Tuần này, các thị trường tài chính toàn cầu dịch chuyển để phản ứng với hợp chất mạnh mẽ từ sự kiên nhẫn của ngân hàng trung ương, dữ liệu vĩ mô nguội lạnh và cú sốc địa chính trị cuối tuần. Phố Wall bắt đầu tiêu hóa một Fed giữ nguyên chính sách nhưng vẫn báo hiệu hai lần cắt vào năm 2025, trong khi số liệu mới nhất của Bắc Kinh cho thấy sản lượng nhà máy chậm lại ngay cả khi người tiêu dùng mở rộng hầu bao.
Tại Châu Âu, lạm phát trở lại gọn gàng trong mục tiêu 2% của ECB, và lập trường vững chắc của Ngân hàng Anh giữ được lợi suất mạnh trái phiếu gilt. Tâm lý nhà đầu tư chuyển biến rõ rệt sau khi Washington xác nhận tấn công chính xác vào các cơ sở hạt nhân chính của Iran, một sự leo thang đẩy tương lai dầu thô tăng mạnh và khiến các nhà giao dịch tìm kiếm tài sản an toàn.
Trong khi cổ phiếu Mỹ chỉ kiếm được mức lợi nhuận sơ cấp, Châu Âu tuột dốc và Châu Á hỗn hợp, nhấn mạnh một tông màu thận trọng toàn cầu. Cổ phiếu năng lượng nhân cơ hội dầu tăng mạnh, loại phòng thủ vượt trội tăng trưởng trong S&P 500, và thị trường trái phiếu bùng nổ theo phong cách đặt lệnh mua vào đầu. Diễn biến tiền tệ nhìn chung khá yên tĩnh, mặc dù đồng yên đã thử thách mức 146 trên mỗi đô la khi giao dịch chênh lệch lãi suất tái xuất hiện. Đây là cách diễn biến diễn ra trên toàn cầu.
Tóm Tắt Cổ Phiếu
Thị Trường Cổ Phiếu Phản Ứng Với Tâm Lý Lo Ngại Dầu & Các Dấu Hiệu Ngân Hàng Trung Ương
-
Mỹ: S&P 500 tuột 0.2% xuống 5,967.84 cho tuần thứ hai thua lỗ, trong khi Dow kiếm được 0.1% lợi nhuận và Nasdaq thêm 0.2 %, được giúp đỡ bởi các tên tuổi địa ốc phòng thủ và một đợt mua vào muộn tuần cho công nghệ lớn bất chấp sự biến động do Trung Đông gây ra.
-
Châu Âu: FTSE 100 kết thúc chuỗi thắng sáu tuần, kết thúc tuần với giảm 0.86 % tại 8,774.65 khi dữ liệu doanh số bán lẻ yếu kém của Anh và việc chốt lời ở các công ty xây dựng kéo tâm lý xuống.
-
Châu Á: Nhật Bản Nikkei 225 nhích tăng 0.2% trong tuần lên 38,403, được hỗ trợ giữa tuần bởi sức mạnh cổ phiếu chip trước khi chốt lời diễn ra.
-
Ấn Độ: Đi lên 1.3% vào thứ Sáu, Nifty 50 đóng cửa tuần với tăng 1.5 % tại lịch sử mới 25,112 trên sự gia tăng vốn đầu tư nước ngoài vào các ngân hàng và công nghiệp.
-
Nhịp đập ngành: Các ETF tăng trưởng theo chủ đề AI như ARK Innovation tăng 8.9%, trong khi năng lượng tụt lại khi dầu quay trở lại một số tích vụ giữa tuần.
-
Di chuyển của công ty: Accenture (-7 %, cắt giảm hướng dẫn) và Tesla (-1%, tin đồn ra mắt robotaxi) là những kẻ tụt lại đáng chú ý tại Mỹ; nhà xây dựng UK Berkeley Group đã giảm 8% do lợi nhuận yếu hơn.
Kiểm Tra Hàng Hóa
Dầu Leo Thang Khi Vàng Tìm Thấy Ủng Hộ
-
Dầu thô (WTI): Đóng cửa phiên thứ Sáu ở mức $74.93/bbl, tăng ~2.7 % trong tuần sau khi tin tức Israel-Iran đẩy Brent tạm thời lên trên $77; kháng cự gần $77, với hỗ trợ xung quanh $71.
-
Vàng: Vàng giao ngay giảm 0.6 % xuống $1,936/oz nhưng vẫn giữ được hỗ trợ $1,930 khi nhu cầu trú ẩn an toàn bù đắp cho đồng đô la yếu hơn.
-
Bạc & kim loại: Bạc theo vàng giảm (-1.1% xuống $23.10/oz), trong khi đồng ổn định gần $4.38/lb trên dữ liệu hỗn hợp của Trung Quốc và sự giảm giá khiêm tốn của đô la.
Tóm Tắt Tiền Tệ & Ngoại Hối
Đô La Giảm Giá; Yên Thử Nghiệm 146 Với Sự Khác Biệt Chính Sách
Lợi Suất Trái Phiếu & Lãi Suất
Lợi Suất Giảm Khi Fed Kiên Nhẫn Gặp Lúc BoE Tạm Dừng
- Trái phiếu 10 năm Mỹ: Giảm 8 bp từ 4.46% (T2) xuống 4.38 % (đóng cửa T4/T6) khi yêu cầu thất nghiệp tăng và các diễn giả của Fed lặp lại "phụ thuộc dữ liệu".
-
Trái phiếu UK: Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 5bp xuống 3.78% sau cuộc biểu quyết 6-3 của BoE, cho thấy khả năng cắt giảm mùa hè đầu tiên.
-
Khu vực đồng euro: Lợi suất trái phiếu giữ khoảng 2.24%, với các quan chức ECB như Centeno và de Guindos nói về khả năng có thêm cắt giảm sau năm 2025.
-
Điểm nổi bật về chính sách: Thụy Sĩ và Na Uy mỗi nước cắt giảm lãi suất 25 bp, nhấn mạnh 'nghiêng toàn cầu về hướng nới lỏng từng bước ngay cả khi Fed chờ đợi.
Tiền Điện Tử & Tài Sản Thay Thế
Bitcoin Giữ Mức $100k Khi Sự Biến Động Altcoin Trở Lại
-
Bitcoin (BTC): Bắt đầu tuần trên $106k và kết thúc quanh $99k (~ -3%), nhưng vẫn cao hơn nhiều so với MA 50 ngày; tâm lý bán lẻ giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng.
-
Ethereum (ETH): Mặc dù bị chèn giữa gần $2,530, nén chặt trước ngày hết hạn tùy chọn vào 21 tháng 6, đã giảm xuống $2,181 cùng Bitcoin với thông báo Mỹ tấn công Iran.
-
Altcoins: Solana (SOL) và Hyperliquid (HYPE) bật tăng 5-7 % vào thứ Hai, trong khi token DeFi AERO nhượng bỏ những lợi nhuận ban đầu.
-
Quy Định/Sự Kiện: Không có cuộc hack lớn; Tư vấn cấp phép EU MiCA kết thúc, tin đồn US spot-ETH ETF quay trở lại sau cuộc họp SEC bị rò rỉ (chưa xác nhận), và XRP đang thảo luận với SEC để cuối cùng gói gọn vụ kiện pháp lý.
Sự Kiện Toàn Cầu & Xu Hướng Vĩ Mô
Xuất Khẩu Trung Quốc Hạ Nhiệt, Giá Khu Vực Đồng Euro Giảm, Lao Động Mỹ Dịu lại
-
Sản lượng công nghiệp tháng 5 của Trung Quốc tăng 5.8% so với cùng kỳ năm trước, mức chậm nhất trong ba tháng, trong khi doanh số bán lẻ bất ngờ tăng 6.4 %, minh họa sự phục hồi nội địa không đồng đều.
-
Lạm phát khu vực đồng euro được xác nhận ở mức 1.9% trong tháng Năm, trượt lại trong phạm vi mục tiêu của ECB lần đầu tiên trong hai năm và củng cố kỳ vọng một con đường giảm lãi suất thận trọng nhưng ổn định.
-
Yêu cầu thất nghiệp ban đầu trong Mỹ giảm xuống 245,000 nhưng vẫn cao hơn so với quý đầu tiên, chỉ ra một thị trường lao động đang hạ nhiệt thay vì sụp đổ trước bản flash PMI trong tuần tới.
-
Doanh số bán lẻ của Anh giảm 2.7 % so với tháng trước trong tháng Năm, mức rớt mạnh nhất kể từ năm 2023, làm nổi bật động lực tiêu dùng suy yếu và tạo điều kiện cho Ngân hàng Anh để bàn về các đợt cắt giảm lãi suất mùa hè.
-
Hoa Kỳ đã ném bom ba cơ sở hạt nhân chính của Iran, một hành động ngay lập tức đẩy giá dầu lên cao hơn, kích thích một chuyến bay đến tài sản trú ẩn an toàn, và gia tăng nỗi sợ về sự leo thang khu vực rộng hơn và sự gián đoạn chuỗi cung ứng.
-
Giao tranh Israel-Iran đang diễn ra, hiện đã được kết hợp thêm sự can thiệp trực tiếp của Washington, tiếp tục gắn phí bảo hiểm rủi ro vào thị trường năng lượng và inject biến động mới vào cổ phiếu toàn cầu và các đồng tiền thị trường mới nổi.
Suy Nghĩ Kết Thúc
Nhìn bức tranh rộng hơn, thị trường dường như đang nhón chân dọc theo gờ hẹp: làm mờ nhưng không sụp đổ các chỉ số vĩ mô đang neo đậu nguyên nhân cho việc nới lỏng dần dần, nhưng vụ bùng lên đột ngột ở Trung Đông nhắc nhở các nhà đầu tư rằng cú sốc ngoại lai có thể lật ngược ngay cả những câu chuyện rõ ràng được tạo ra từ dữ liệu. Cyclicals như ô tô và du lịch đã bị tụt lại, trong khi các công ty dầu mỏ và khai thác vàng thu hút giá thầu mới trên phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị. Phức hợp công nghệ đã chứng tỏ sự kiên cường, gợi ý rằng chi tiêu vốn liên quan đến AI vẫn là một nơi ẩn náu đối trọng trong chu kỳ.
Hướng đến tuần tới, tất cả ánh mắt sẽ đổ dồn vào các PMI flash, một loạt dữ liệu nhà đất của Mỹ và, quan trọng nhất, là phản ứng của Iran đối với các cuộc tấn công. Sự gián đoạn đáng kể đối với lưu thông của Eo biển Hormuz có thể khuếch đại rally dầu hiện tại và có thể buộc ngân hàng trung ương điều chỉnh lo lắng tăng trưởng với sự tăng vọt lạm phát do năng lượng gây ra. Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu nào của sự giảm leo thang ngoại giao có thể khiến tài sản rủi ro chiếm lại đất đã mất, đặc biệt là với các luồng cân bằng định kỳ quý sắp diễn ra.
Một dự báo táo bạo: nếu Brent giữ mức trên $85 bbl trong hơn một tuần, hãy mong đợi ít nhất một ngân hàng trung ương lớn ngoài Fed phải tạm dừng hoặc suy nghĩ lại về lộ trình nới lỏng trước khi tháng Bảy kết thúc. Đối với nhà đầu tư nhanh nhạy, cơ hội có thể nằm ở việc định vị barbell, giữ các chọn phòng thủ chất lượng một bên và các cuộc chơi năng lượng hoặc hàng hóa chọn lọc bên kia, trong khi giữ vốn để đối phó với cú tăng bất ổn mùa hè.