Cổng thông tin tổ chức đến XRP đã có bước tiến đáng kể trong tuần này khi năm đơn ứng dụng quỹ hoán đổi danh mục xuất hiện trên sổ đăng ký của Tổng công ty Thanh toán & Lưu ký, đánh dấu cột mốc hoạt động cuối cùng mà giới quan sát ngành công nghiệp cho rằng cần đạt được trước khi bắt đầu giao dịch.
Danh sách này bao gồm đơn ứng từ Bitwise Asset Management, Franklin Templeton, 21Shares, Canary Capital và CoinShares, với các mã ticker là XRP, XRPZ, TOXR, XRPC, và XRPL tương ứng.
Mặc dù vị trí DTCC không đồng nghĩa với sự chấp thuận từ cơ quan quản lý, nhưng điều này cho thấy các tổ chức phát hành đã hoàn tất các chuẩn bị hoạt động cần thiết bao gồm các sắp đặt lưu ký, cơ chế định giá và hạ tầng thanh toán.
Diễn biến này khiến giá XRP tăng hơn 6% vượt ngưỡng kháng cự $2.35, đạt mức cao nhất là $2.43 với khối lượng giao dịch trên mức trung bình 169% khi thị trường diễn giải sự xuất hiện của DTCC như bằng chứng rằng các buổi ra mắt có thể diễn ra trong vài tuần.
Sự thay đổi điều tiết biến đổi
Trong nhiều năm, các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm sự tiếp xúc được quy định với các tài sản kỹ thuật số có ít lựa chọn, với các ETF spot chỉ có sẵn cho Bitcoin và Ethereum. Các loại tiền thay thế như XRP phần lớn không thể tiếp cận thông qua các phương tiện đầu tư truyền thống do sự không chắc chắn về quy định và các rào cản kiến trúc.
Cảnh quan đó đã thay đổi đáng kể khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung vào tháng 9 năm 2025 nhằm đơn giản hóa con đường cho các ETF crypto spot. Theo khung công nhận mới được phê duyệt bởi Chủ tịch SEC Paul Atkins, các sàn giao dịch như Nasdaq, NYSE và Cboe có thể niêm yết các sản phẩm crypto đạt chuẩn mà không cần sự phê duyệt riêng của SEC cho từng hồ sơ.
Tiếp theo tiền lệ ETF Altcoin
Các niêm yết DTCC cho XRP diễn ra sau một làn sóng rộng lớn hơn của các ETF spot tập trung vào altcoin được ra mắt vào cuối tháng 10. Các ETF spot cho Solana, Litecoin và Hedera đã bắt đầu giao dịch vào ngày 29 tháng 10, với ETF Staking Solana của Bitwise ghi nhận doanh thu $56 triệu vào ngày đầu tiên giao dịch—ra mắt ETF cao nhất năm 2025, theo nhà phân tích ETF Bloomberg Eric Balchunas.
Các cuộc ra mắt thành công đã diễn ra trong lúc shutdown chính phủ Mỹ một phần mà tạm thời làm ngừng các quy trình xem xét bình thường của SEC. Các tổ chức phát hành có thể tiến hành bằng cách sử dụng các đăng ký Form 8-A và loại bỏ "ngôn ngữ trì hoãn bổ sung" khỏi hồ sơ S-1 của họ, cho phép đơn ứng dụng của họ tự động có hiệu lực 20 ngày sau khi được nộp mà không cần hành động explicit SEC.
Tiền lệ này gợi ý rằng các tổ chức phát hành ETF XRP, những người đã sử dụng các chiến lược nộp đơn tương tự, có thể ra mắt mà không phải chờ chính phủ shutdown kết thúc hoặc các quy trình xem xét truyền thống của SEC tiếp tục.
Canary Capital nhắm tới phát hành nhanh chóng
Tại hội nghị Swell 2025 của Ripple vào đầu tháng 11, Giám đốc điều hành Canary Capital Steven McClurg đã công khai tuyên bố sự sẵn sàng di chuyển nhanh chóng của công ty mình. "Chúng tôi vừa ra mắt hai ETF đầu tiên vào tuần trước và chúng tôi hy vọng sẽ ra mắt một ETF XRP vào tuần tới," McClurg nói trong một cuộc thảo luận bảng panel do Bloomberg's Balchunas tổ chức.
McClurg giải thích rằng Canary đã nộp ETF XRP của mình với một sửa đổi không trì hoãn 20 ngày trước ngày 13 tháng 11, đồng nghĩa với việc đơn ứng dụng có thể tự động có hiệu lực vào ngày đó chờ phê duyệt cuối cùng của sàn giao dịch. "Nếu bạn tự tin với hồ sơ của mình, như chúng tôi vậy, và bạn nộp một sửa đổi không trì hoãn, thì điều đó có nghĩa là bạn tự động có hiệu lực trong 20 ngày," ông nói.
CEO của Canary đã đặc biệt lạc quan về nhu cầu tổ chức đối với sự tiếp xúc XRP, dự đoán dòng vào từ $5 tỷ đến $10 tỷ trong tháng đầu tiên giao dịch. McClurg xem XRP là khác biệt cơ bản so với các tài sản crypto khác, miêu tả Sổ cái XRP như "đường ray tài chính" đại diện cho "cạnh tranh cho hệ thống tài chính hoặc cạnh tranh trên Phố Wall."
Động lực tổ chức đang tăng
Franklin Templeton đã cập nhật hồ sơ ETF XRP của mình vào đầu tháng 11, với mục tiêu ra mắt vào tháng này. Nhà quản lý tài sản toàn cầu này, giám sát hơn $1.5 nghìn tỷ, đã ra mắt thành công các quỹ spot Bitcoin và Ethereum vào đầu năm 2025 và mang lại sự tín nhiệm tổ chức đáng kể cho dòng sản phẩm XRP.
Trong khi đó, các phương tiện đầu tư XRP ban đầu đã thể hiện nhu cầu đáng kể. ETF REX-Osprey XRP, được ra mắt vào tháng 9 năm 2025, đã vượt qua $100 triệu trong tài sản quản lý trong vòng năm tuần sau khi ra mắt. Tuy nhiên, sản phẩm này là một ETF dựa trên hợp đồng tương lai có đòn bẩy chứ không phải là quỹ nắm giữ spot trực tiếp.
Trên thị trường quốc tế, ETF Hashdex Nasdaq XRP được niêm yết tại Brazil đã tích lũy khoảng $1.33 tỷ từ hơn 300.000 nhà đầu tư, chứng minh quy mô của sự thèm muốn từ cả nhà đầu tư lẻ và tổ chức đối với sự tiếp xúc XRP được quy định.
Bối cảnh và thời điểm điều tiết
Đà phát triển cho các ETF XRP đã có động lực đáng kể sau kết thúc của vụ kiện 5 năm của SEC chống lại Ripple Labs vào tháng 8 năm 2025. Kết quả này đã phân loại XRP như một phi chứng khoán trên thị trường thứ cấp, loại bỏ điều đã từng là trở ngại chính cho các sản phẩm được liên kết với token này.
Các nhà phân tích dự đoán dòng vào ban đầu từ $2.5 tỷ đến $3.2 tỷ trong quý đầu tiên sau khi ra mắt, có thể thúc đẩy đà phát triển tương tự như những gì đã xảy ra với các ETF Bitcoin và Ethereum vào đầu năm 2025. Các ETF Bitcoin hiện đang quản lý khoảng $150 tỷ trong tài sản, với riêng Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock đóng góp hơn nửa tổng số đó.
Đối với XRP cụ thể, thiếu staking gốc có thể hoạt động có lợi cho việc tiếp nhận ETF. Khác với các nhà nắm giữ Ethereum ETF từ bỏ lợi nhuận từ staking khi giữ cổ phiếu quỹ thay vì token trực tiếp, nhà đầu tư XRP không phải đối mặt với cơ hội chi phí như vậy—có thể làm cho cấu trúc ETF trở nên hấp dẫn hơn so với quyền sở hữu trực tiếp token.
Không phải phê duyệt, mà là chuẩn bị
Điều quan trọng là nhấn mạnh rằng các niêm yết DTCC thể hiện sự sẵn sàng hoạt động thay vì phê duyệt từ cơ quan quản lý. Bản thân DTCC xác định các mục này là cung cấp quản trị cho lưu ký, làm sạch và sắp đặt thanh toán, không phải là sự chứng thực từ cơ quan quản lý.
SEC vẫn giữ quyền phản đối hoặc trì hoãn các đơn ứng ngay cả sau khi được niêm yết trên DTCC. Mặc dù quá trình phê duyệt đã được đơn giản hóa dưới các tiêu chuẩn niêm yết tổng quát làm giảm ma sát pháp lý, nhưng nó không loại bỏ sự giám sát hoàn toàn. Trì hoãn hoặc sửa đổi vẫn có thể xảy ra, đặc biệt với bản chất chính trị đáng nghi của quy định crypto và tình trạng chính phủ shutdown hiện tại.
Ngoài ra, dù buổi ra mắt diễn ra như dự kiến, dòng vốn từ nhà đầu tư và khối lượng giao dịch có thể mất thời gian để xây dựng. Các nhà phân tích cảnh báo không nên cho rằng sẽ có một làn sóng vốn ồ ạt ngay lập tức, lưu ý rằng việc tiếp nhận ETF thường theo một lộ trình dần dần khi các cố vấn, tổ chức, và nền tảng bán lẻ tích hợp sản phẩm mới.
Suy nghĩ cuối cùng
Với năm tổ chức phát hành chính đã hoàn thành chuẩn bị hoạt động và được niêm yết trên DTCC, có vẻ như XRP sắp gia nhập Bitcoin và Ethereum như là loại tiền kỹ thuật số thứ ba với các tùy chọn ETF spot trong thị trường Mỹ.
Hệ quả rộng hơn vượt ra khỏi bản thân XRP. Hơn 150 đơn ứng dụng ETF crypto theo dõi 35 tài sản khác nhau đã được gửi đến SEC, và buổi ra mắt thành công của các sản phẩm Solana, Litecoin và Hedera đã chứng minh rằng con đường cho các ETF altcoin giờ đã khả thi về mặt hoạt động.
Đối với các nhà đầu tư, các buổi ra mắt ETF XRP đang chờ xử lý đại diện cho một khoảnh khắc quan trọng trong khả năng tiếp cận. Thay vì phải điều hướng các sàn giao dịch tiền điện tử, giải pháp lưu ký và quản lý khóa riêng, các tổ chức và nhà đầu tư lẻ sẽ có thể tiếp xúc với XRP thông qua các tài khoản môi giới tiêu chuẩn và nền tảng hưu trí.
Nếu được phê duyệt và ra mắt như dự kiến, các quỹ này có thể thay đổi cơ bản cảnh quan giao dịch cho một trong những loại tiền mã hóa lâu đời nhất. Nội dung: những token gây tranh cãi nhất - biến đổi nó từ một tài sản kỹ thuật số bị quy định không chắc chắn sang một sản phẩm tổ chức chính thống với hàng tỷ vốn tiềm năng hỗ trợ.