OpenAI đang có xu hướng hoãn đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng được chờ đợi từ lâu đến năm 2027 khi biến động thị trường, chi tiêu lớn và lo ngại của nhà đầu tư làm phức tạp tham vọng đạt mức định giá 1 nghìn tỷ đô.
Các điểm chính:
- OpenAI được cho là đang cân nhắc hoãn IPO đến sang năm hoặc thậm chí 2027 dù trước đó từng đặt mục tiêu niêm yết cuối năm 2026.
- Sam Altman vẫn kiên định với mức định giá 1 nghìn tỷ đô, bác bỏ các đề xuất hạ mục tiêu để có thể lên sàn sớm hơn.
- Công ty tiếp tục đầu tư mạnh vào hạ tầng, nhân tài và các nguồn doanh thu mới trong khi đối mặt với cạnh tranh ngày càng lớn từ Anthropic và Google.
IPO của OpenAI
OpenAI được cho là đang xem xét lại thời điểm ra mắt công chúng, với việc ban lãnh đạo hiện nghiêng về phương án hoãn đợt chào bán cổ phiếu lần đầu của công ty sang năm sau, sau khi các cố vấn cảnh báo rằng điều kiện thị trường hiện tại có thể làm suy yếu mục tiêu định giá đầy tham vọng.
Theo The New York Times, công ty đã thuê các ngân hàng đầu tư và cố vấn pháp lý để chuẩn bị cho khả năng IPO sớm nhất vào quý ba hoặc quý bốn năm 2026. Giám đốc điều hành Sam Altman được cho là muốn đợt niêm yết định giá công ty ở mức 1 nghìn tỷ đô, tăng mạnh so với mức định giá tư nhân gần đây nhất là 730 tỷ đô.
Chiến lược đó ngày càng khó biện minh sau một loạt diễn biến khiến thị trường bất ổn. Mối lo lớn nhất là hiệu suất cổ phiếu sau IPO kém của SpaceX, khi cổ phiếu công ty giảm mạnh kể từ sau đợt chào sàn kỷ lục đầu tháng này. Cổ phiếu công nghệ nói chung cũng suy yếu khi nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu các công ty trí tuệ nhân tạo có thể tạo đủ doanh thu để xứng với mức định giá trên trời hay không.
Theo những người am hiểu các cuộc thảo luận, các cố vấn đã gợi ý rằng OpenAI hoặc hoãn IPO đến năm 2027 để bảo toàn mục tiêu định giá 1 nghìn tỷ đô, hoặc chấp nhận mức định giá thấp hơn để được lên sàn sớm hơn. Altman được cho là đã bác bỏ ý tưởng hạ mục tiêu, gọi đó là điều không thể chấp nhận được.
Đọc thêm: Polymarket mất 3 triệu đô trong vụ tấn công frontend, rồi hứa hoàn trả toàn bộ
Chiến lược của Altman
Cuộc tranh luận về thời điểm IPO diễn ra trong bối cảnh OpenAI tiếp tục chi tiêu mạnh gần như trên mọi mảng kinh doanh. Công ty đang đầu tư hàng tỷ đô vào các trung tâm dữ liệu và hạ tầng tính toán mới, đồng thời mở rộng tuyển dụng, đặc biệt là thu hút các nhà nghiên cứu hàng đầu từ các đối thủ như Meta và Google.
OpenAI cũng đang thử nghiệm thêm các nguồn doanh thu ngoài mô hình thuê bao. Các dự án nội bộ bao gồm thử nghiệm quảng cáo trong ChatGPT và các quan hệ đối tác thương mại điện tử với Shopify và Stripe, cho phép người dùng hoàn tất mua hàng trực tiếp thông qua chatbot. Theo lời các nhân viên được trích dẫn trong báo cáo, những sáng kiến này vẫn ở giai đoạn đầu.
Áp lực tài chính cũng làm dấy lên tranh luận nội bộ. Công ty được cho là đã tạo ra khoảng 13 tỷ đô doanh thu trong năm 2025 và đặt mục tiêu gần như tăng gấp ba con số đó trong năm nay, nhưng vẫn chưa báo cáo lợi nhuận trong khi phải tài trợ cho tăng trưởng thần tốc.
Một số nhân viên đã bất ngờ khi kế hoạch IPO xuất hiện trở lại sau khi Giám đốc tài chính Sarah Friar trước đó từng cho biết việc củng cố tình hình tài chính của công ty vẫn là ưu tiên hàng đầu.
Bất chấp những thách thức đó, OpenAI vẫn tiếp tục mở rộng kinh doanh. Công ty gần đây báo cáo có hơn hai triệu khách hàng doanh nghiệp và hơn năm triệu người dùng hàng tuần cho nền tảng lập trình Codex. OpenAI cũng gia tăng cạnh tranh với Anthropic và Google bằng cách củng cố nỗ lực bán hàng cho doanh nghiệp và mới đây đã tuyển dụng nhà nghiên cứu AI nổi tiếng Noam Shazeer, một trong các đồng tác giả bài báo về kiến trúc transformer năm 2017 đặt nền móng cho các hệ thống AI tạo sinh hiện đại.