Khối lượng giao dịch phái sinh tiền mã hóa đã tăng vọt lên 86 nghìn tỷ USD trong năm 2025, trung bình 265 tỷ USD mỗi ngày, khi Binance chiếm gần 30% khối lượng giao dịch toàn cầu, theo dữ liệu từ bộ theo dõi thanh lý CoinGlass.
Sàn giao dịch này đã processed tổng khối lượng phái sinh lên tới 25,09 nghìn tỷ USD, tương đương 29,3% tổng giao dịch toàn cầu.
OKX, Bybit và Bitget lần lượt theo sau với mỗi sàn ghi nhận từ 8,2 nghìn tỷ đến 10,8 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch phái sinh trong năm.
Bốn sàn hàng đầu chiếm 62,3% tổng thị phần thị trường.
Điều gì đã xảy ra
Thị trường phái sinh đã chuyển dịch từ đầu cơ dẫn dắt bởi nhà đầu tư nhỏ lẻ sang hoạt động phòng hộ và giao dịch basis của tổ chức trong năm 2025.
Các kênh đầu tư cho tổ chức được mở rộng thông qua quỹ ETF giao ngay, quyền chọn và hợp đồng tương lai được quản lý.
Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã consolidated vị thế sau khi vượt Binance về lãi suất mở (open interest) hợp đồng tương lai Bitcoin trong năm 2024, dù gần đây Binance đã giành lại vị trí dẫn đầu.
CoinGlass ước tính tổng giá trị các vị thế bị cưỡng bức thanh lý trong năm ở mức 150 tỷ USD.
Sự kiện thanh lý lớn nhất diễn ra vào ngày 10–11/10, khi hơn 19 tỷ USD vị thế đã evaporated chỉ trong 24 giờ.
Các vị thế Long chiếm 85% đến 90% tổng số bị thanh lý.
CoinGlass cho rằng cú sụt giảm này bắt nguồn từ thông báo áp thuế 100% lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc của Tổng thống Donald Trump.
Mối đe dọa thuế quan đó đã pushed thị trường sang trạng thái né tránh rủi ro (risk-off), kích hoạt làn sóng gọi ký quỹ dây chuyền trên nhiều sàn giao dịch.
Đọc thêm: ADA Price Down 23% In Two Weeks As Technical Indicators Flash Weakness
Tại sao điều này quan trọng
Sự dịch chuyển sang giao dịch của tổ chức đã tạo ra các chuỗi đòn bẩy sâu hơn và các vị thế liên thông chặt chẽ hơn.
“Các cú sốc cực đoan bùng nổ trong năm 2025 đã tạo ra các bài kiểm tra sức chịu đựng với quy mô chưa từng có đối với cơ chế ký quỹ hiện tại, các quy tắc thanh lý và những đường dẫn truyền rủi ro xuyên nền tảng,” CoinGlass cho biết trong báo cáo.
Lãi suất mở (open interest) của phái sinh crypto toàn cầu đã giảm xuống 87 tỷ USD sau đợt giải đòn bẩy (deleveraging) trong quý I.
Sau đó, lãi suất mở tăng vọt lên mức đỉnh trong năm trước khi điều chỉnh trở lại vào đầu quý IV.
Đợt giải đòn bẩy chớp nhoáng đã xóa sổ hơn 70 tỷ USD vị thế, tương đương khoảng một phần ba tổng lãi suất mở tại thời điểm đó.
Lãi suất mở cuối năm đạt 145,1 tỷ USD, vẫn cao hơn 17% so với mức đầu tháng 1.
Sự kiện thanh lý trong tháng 10 đã phơi bày những lỗ hổng trong hạ tầng nền tảng và cơ chế truyền dẫn rủi ro giữa các sàn.
Đọc tiếp: Binance Founder CZ Proposes Industry-Wide Address Poisoning Defense After $50M Theft