Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã ban hành hướng dẫn toàn diện đầu tiên về yêu cầu công bố thông tin cho các sản phẩm giao dịch tiền điện tử hôm thứ Ba tuần trước, đánh dấu một sự thay đổi quan trọng trong cách tiếp cận quy định có thể thúc đẩy phê duyệt hàng chục đơn đăng ký ETF đang chờ xử lý. Tài liệu 12 trang này báo hiệu sự khởi động đáng kể do lãnh đạo đảng Cộng hòa từ bỏ cách tiếp cận nặng tay đối với thực thi, thiết lập một khung làm việc cho các sản phẩm liên quan từ Solana và XRP đến đồng tiền meme của Tổng thống Donald Trump.
Điều cần biết:
- Hướng dẫn của SEC đại diện bước đầu tiên hướng tới quy trình phê duyệt nhanh chóng cho ETF tiền điện tử, khả năng giảm thời gian phê duyệt từ 240 ngày xuống 75 ngày
- Khung mới giải quyết "bùng nổ" trong các đơn đăng ký đang chờ xử lý trong khi nhóm nhiệm vụ của SEC soạn thảo quy định toàn diện cho các sản phẩm đầu tư tiền điện tử
- REX Financial đã bỏ qua quy trình phê duyệt truyền thống, ra mắt ETF Solana đầu tiên của Hoa Kỳ đã thu thập 12 triệu USD trong ngày khai trương
Khung quy định nổi lên sau nhiều năm thực thi
Hướng dẫn này đại diện cho thành phần đầu tiên của một bối cảnh quy định rộng hơn mà SEC đang xây dựng cho các sản phẩm đầu tư tiền điện tử. Các nhà quản lý tài sản dự kiến sẽ nhận thêm hướng dẫn từ bộ phận giao dịch và thị trường của SEC tập trung vào việc tinh giản quy trình đăng ký, theo những người quen thuộc với các cuộc thảo luận đang diễn ra.
"SEC đang tiến hành tạo một khung làm việc cho cách họ muốn thấy tất cả các tài sản tiền điện tử này được bao gồm trong các quỹ đầu tư" để giải quyết "bùng nổ" trong các đơn đăng ký ETF đang chờ xử lý, ông Sui Chung, CEO của nhà cung cấp chỉ số tiền điện tử CF Benchmarks cho biết. Lãnh đạo đảng Cộng hòa đã tập trung lại đội ngũ thực thi tiền điện tử của cơ quan và tạm dừng các vụ việc nổi bật mà nhiều người quan sát tin rằng SEC đang giành chiến thắng.
Các thành viên ngành công nghiệp ít ngạc nhiên với hướng dẫn ban đầu. "Điều thú vị và quan trọng nhất về hướng dẫn này là nó hiện hữu," Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Quản lý Tài sản Bitwise, có hơn nửa tá ETF tiền điện tử đang chờ phê duyệt của SEC nói.
Hướng dẫn yêu cầu các nhà phát hành phải làm rõ các yếu tố đặc biệt của ETF dựa trên tiền điện tử bằng "ngôn ngữ đơn giản", bao gồm sắp xếp quyền giữ và rủi ro trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt này. Hougan lưu ý rằng hướng dẫn cho thấy SEC thừa nhận các ETP tiền điện tử đang trở nên phổ biến và tìm cách thiết lập các quy tắc vận hành rõ ràng.
Hệ thống mẫu có thể rút ngắn thời gian phê duyệt
Nhân viên SEC đang phát triển mẫu đăng ký mới để thay thế yêu cầu hiện tại là các sàn giao dịch phải nộp các mẫu đặc biệt cho từng danh sách sản phẩm tiền điện tử, theo một số người quen thuộc với các thủ tục bảo mật. Mẫu hiện tại, được biết đến với tên gọi 19(b)4, yêu cầu miễn trừ khỏi các quy định danh sách hiện tại cho các ETF cụ thể.
Loại bỏ yêu cầu này có thể giảm thời gian từ khi nộp đơn đến khi ra mắt từ 240 ngày chỉ còn 75 ngày.
"SEC đang tìm kiếm một quy tắc chung có thể áp dụng cho tất cả các danh sách, và hiện đang tiến hành trao đổi đi lại về cách diễn đạt chính xác với các sàn giao dịch," một giám đốc cấp cao tại một nhà phát hành nói.
Giám đốc dự kiến các sàn giao dịch sẽ nộp hồ sơ chung "trong vài ngày hoặc tuần." Quan chức tại Nasdaq Stock Market và Cboe từ chối đưa ra bình luận về các cuộc thảo luận, trong khi Sở giao dịch chứng khoán New York không trả lời yêu cầu. Người phát ngôn của SEC cũng từ chối bình luận về các cuộc thảo luận đang diễn ra.
Các ETF liên kết với giá giao ngay của tiền bao gồm XRP, Polkadot, Dogecoin và đồng meme của Trump đang chờ phán quyết từ SEC. Các nhà phát hành dự đoán lô sản phẩm tiền điện tử tiếp theo sẽ tập trung vào Solana, đồng tiền điện tử lớn thứ sáu thế giới, mặc dù các cuộc ra mắt có thể không diễn ra cho đến khi SEC phát hành phần thứ hai của hướng dẫn của mình, đẩy ngày bắt đầu ra mắt vào đầu mùa thu.
Quỹ Solana đầu tiên ra mắt thông qua cơ cấu thay thế
Một số nhà quản lý tài sản không chờ đợi quy trình phê duyệt truyền thống. REX Financial và Osprey Funds đã ra mắt ETF đầu tiên cung cấp khả năng tiếp cận Solana tại Hoa Kỳ tuần trước, sử dụng cách tiếp cận phức tạp hơn để vượt qua các quy định quỹ hàng hóa chuẩn.
ETF REX-Osprey Sol + Staking đầu tư vào một thực thể riêng biệt sở hữu cả Solana và quỹ Solana không thuộc Hoa Kỳ, cho phép REX vượt qua các nhà phát hành khác trong khi cung cấp lợi suất cho các nhà đầu tư thông qua "staking" tiền điện tử. Trong staking, các chủ sở hữu tiền điện tử xác thực các giao dịch trên blockchain và nhận lại phí giao dịch hoặc các loại tiền điện tử mới tạo.
"Chúng tôi nghĩ rằng SEC đang tiến những bước lớn về việc xử lý tiền điện tử, nhưng đó vẫn là SEC, và chưa có thứ gì được mã hóa hóa hoàn toàn," Greg King, CEO của REX Financial, nói với Reuters. King thừa nhận đang cố gắng chiếm lợi thế trong cuộc cạnh tranh gay gắt dự đoán về thị phần trên các sản phẩm Solana mới.
ETF mới này đã thu hút 12 triệu USD tài sản trong ngày giao dịch đầu tiên, ngày 1 tháng 7. "Chúng tôi có lẽ cũng sẽ thực hiện một ETP Solana giao ngay, khi các quy định đó được thiết lập," King nói thêm. "Không có sự lựa chọn cụ thể trong tình huống này."
Suy nghĩ kết thúc
Khung hướng dẫn mới của SEC đại diện cho một sự chuyển đổi cốt lõi hướng tới sự rõ ràng về quy định trong không gian ETF tiền điện tử, khả năng mở cửa cho việc phê duyệt nhanh chóng hàng chục đơn đăng ký đang chờ xử lý. Trong khi cơ quan này tiếp tục phát triển các quy tắc toàn diện, các nhà quản lý quỹ sáng tạo đã và đang tìm cách tiếp cận khác để tiếp cận thị trường, tạo bối cảnh cho sự cạnh tranh mạnh mẽ trong lĩnh vực sản phẩm đầu tư tiền điện tử mới nổi.