Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang tiến gần hơn đến việc phê duyệt một làn sóng mới của các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) sẽ theo dõi giá của Solana, tiền điện tử đứng thứ sáu trên thế giới. Sau một loạt phản hồi gần đây, các công ty Wall Street đang tìm cách ra mắt Solana ETFs đã bị yêu cầu sửa đổi các hồ sơ của họ, mở đường cho việc phê duyệt và báo hiệu một cột mốc sắp xảy ra cho các sản phẩm đầu tư liên quan đến tiền điện tử.
<u>Điểm chính cần lưu ý:</u>
- SEC đang xem xét các hồ sơ cho các ETF Solana từ các nhà quản lý tài sản lớn, tăng khả năng phê duyệt cho các ETF dựa trên altcoin đầu tiên ở Mỹ.
- Các vấn đề quy định chính cho Solana ETFs bao gồm mua lại kiểu in-kind và xử lý phần thưởng của staking như chứng khoán.
- Sự gia tăng chấp nhận của Solana trong tài chính phi tập trung và phí giao dịch thấp của nó làm cho nó trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn cho các người chơi tổ chức.
Đây là một phát triển mới nhất nằm trong nỗ lực rộng lớn hơn của các cơ quan quản lý để tích hợp các sản phẩm tiền điện tử sâu sắc hơn vào thị trường tài chính truyền thống, mang lại cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân một cách tiếp cận cấu trúc và có quy định hơn để tiếp xúc với các tài sản kỹ thuật số.
Ít nhất ba công ty quản lý tài sản lớn, bao gồm 21Shares, đã nhận được yêu cầu từ SEC để sửa đổi các biểu mẫu S-1 đăng ký, trong đó nêu chi tiết các đề xuất Solana ETFs. Những sửa đổi này cần phải đối phó với những quan ngại cụ thể đã được SEC nêu ra về xử lý việc mua lại tiền điện tử và liệu các ETF có cho phép nhà đầu tư tham gia vào staking Solana hay không.
Staking là một tính năng quan trọng của các blockchain proof-of-stake như Solana và Ethereum, nơi các chủ sở hữu token có thể "khóa" tiền của họ để giúp bảo vệ mạng lưới và kiếm lại lợi nhuận dưới dạng phần thưởng staking. Tuy nhiên, quá trình này đặt ra câu hỏi về việc liệu staking có nên được xử lý như một chứng khoán, một chủ đề ngày càng được quan tâm cho các cơ quan quản lý trên toàn thế giới.
Sự phân tích của SEC về các vấn đề này có thể trì hoãn việc phê duyệt Solana ETFs nhưng cũng chỉ ra một tập trung rộng hơn vào việc thiết lập khung quy định phù hợp với các đặc điểm độc đáo của tiền điện tử, tạo ra các tiền lệ quan trọng cho các sản phẩm tài chính liên quan đến tiền điện tử khác.
Staking và Mua Lại Kiểu In-Kind
Hai vấn đề chính nằm ở trung tâm của các mối quan ngại của SEC: mua lại kiểu in-kind và khả năng cho ETF cung cấp phần thưởng staking. Các ETF truyền thống, giữ cổ phiếu, trái phiếu, hoặc hàng hóa, sử dụng mua lại kiểu in-kind, cho phép nhà đầu tư đổi cổ phiếu của họ lấy tài sản cơ bản thay vì tiền mặt. Hệ thống này đã đơn giản cho tài sản truyền thống, nhưng việc áp dụng nó vào tiền điện tử như Solana trình bày những thách thức về lưu trữ, bảo mật, và thanh toán.
Với Solana ETFs, vấn đề mua lại kiểu in-kind càng phức tạp hơn. Nếu Solana ETFs được phép sử dụng mua lại kiểu in-kind, điều này có nghĩa là nhà đầu tư có thể đổi cổ phiếu của họ trực tiếp lấy token SOL, thay vì được thanh toán bằng tiền mặt. Tuy nhiên, điều này đặt ra các thách thức về logistics do tính chất phi tập trung của Solana và các tiền điện tử khác, đòi hỏi các hệ thống an toàn và hiệu quả để chuyển và thanh toán tài sản.
Ngoài việc mua lại kiểu in-kind, việc xem xét của SEC cũng tập trung vào việc liệu các chủ sở hữu token Solana có nên được cho phép kiếm phần thưởng staking thông qua ETF hay không. Hiện tại, staking Solana mang lại lãi suất hàng năm hơn 5%, cao hơn nhiều so với lãi suất 2% do Ethereum cung cấp, làm cho nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận.
Theo James Seyffart, một nhà phân tích ETF tại Bloomberg Intelligence, staking có thể tăng cường đáng kể giá trị của Solana ETFs, cung cấp lợi nhuận đầu tư tốt hơn cho các chủ sở hữu dài hạn. Tuy nhiên, SEC phải xác định xem những phần thưởng staking này có nên được phân loại là chứng khoán và phải chịu thêm sự giám sát quy định.
Nhu cầu Tăng Cao về Solana ETFs
Sự quan tâm ngày càng gia tăng đối với Solana ETFs nhấn mạnh sự thèm khát tăng cao của các tổ chức đối với việc tiếp xúc với các tài sản dựa trên blockchain. Một số nhà quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu, bao gồm Grayscale Investments, Bitwise Asset Management, và VanEck, đang cạnh tranh để phê duyệt cung cấp Solana-focused ETFs. Đợt sóng mới này của các ETF tiền điện tử theo sau sự phê duyệt của Bitcoin và Ethereum ETFs, đã chứng kiến thành công ngày càng tăng trong những năm gần đây.
Ngoài các công ty quản lý tài sản, các nhà phân tích tin rằng việc phê duyệt Solana ETFs có thể có ảnh hưởng rộng rãi hơn đến thị trường tiền điện tử tổng thể. Nó sẽ tạo dấu ấn tự tin vào các nền tảng tài chính phi tập trung và có thể dẫn đến nhu cầu tăng cao đối với Solana và các altcoin khác, khi các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm sự đa dạng hóa qua phần tiền điện tử phát triển nhanh chóng.
Mặc dù Bitcoin và Ethereum đã lâu nay chiếm ưu thế trên thị trường tiền điện tử, Solana đã nổi lên như một trong những altcoins có triển vọng nhất, với blockchain tốc độ cao và phí giao dịch thấp của nó định vị nó là một người chơi quan trọng trong lĩnh vực DeFi và hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn.
Với hơn 1,000 ứng dụng phi tập trung được xây dựng trên blockchain của nó, Solana ngày càng được xem như một thay thế khả thi cho Ethereum cho các nhà phát triển và doanh nghiệp đang tìm cách xây dựng các giải pháp blockchain có thể mở rộng.
Tương Lai của Crypto ETFs
Việc phê duyệt tiềm năng của Solana ETFs có thể đặt tiền lệ cho các altcoins khác đang tìm kiếm sự rõ ràng về quy định. Đã có những nhà phát hành khác đã đệ đơn để ra mắt các ETFs cho các token như Polkadot, Solana, và ngay cả các dự án mới như Avalanche. Quan điểm của SEC về Solana sẽ là quyết định quan trọng trong việc xác định tương lai của những sản phẩm này và nó cũng có thể ảnh hưởng đến việc tạo ra nhiều phương tiện đầu tư tập trung vào DeFi hơn.
Trong một ý nghĩa rộng lớn hơn, việc phê duyệt Solana ETFs sẽ đại diện cho một bước tiến khác trong việc tích hợp tiền điện tử vào hệ sinh thái tài chính truyền thống. Nó sẽ giúp các nhà đầu tư tổ chức có khả năng tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số mà không có sự phức tạp và rủi ro của việc sở hữu và lưu trữ trực tiếp các tiền điện tử cơ bản. Điều này đặc biệt hấp dẫn với các nhà đầu tư truyền thống đang tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình mà không gặp phải các rủi ro kỹ thuật và bảo mật liên quan đến việc sở hữu trực tiếp tiền điện tử.
Sự gia tăng của quan tâm tổ chức đến các ETFs tiền điện tử là một phần của xu hướng lớn hơn về tăng cường tài chính hóa thị trường tiền điện tử. Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tìm kiếm các phương pháp tiếp cận an toàn, có quy định để tiếp cận không gian tiền điện tử, và ETFs cung cấp một giải pháp lý tưởng. Ngoài việc cung cấp tiếp xúc với các loại tiền điện tử lớn như Bitcoin và Ethereum, việc phê duyệt Solana ETFs sẽ cho phép các nhà đầu tư tiếp xúc với các blockchain mở rộng hơn và các dự án DeFi nổi lên.
Khi có nhiều sự rõ ràng về quy định hơn, các ETFs tiền điện tử có thể trở thành một lớp tài sản lớn cho các nhà đầu tư, củng cố thêm tính hợp pháp của tài sản kỹ thuật số trong các thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, cảnh quan quy định sẽ tiếp tục phát triển, và sự phê duyệt của SEC cho Solana ETFs có thể đặt các tiền lệ quan trọng cho các ETF tiền điện tử khác trong tương lai.