SpaceX sẽ công bố báo cáo tài chính đầu tiên kể từ khi lên sàn vào thứ Ba tuần này, với giới phân tích ước tính hãng đã chi khoảng 10,2 tỷ USD cho đầu tư vốn (capex) mảng AI trong quý, so với 1,42 tỷ USD lợi nhuận từ Starlink.
Các điểm chính:
- SpaceX công bố kết quả quý II sau phiên đóng cửa ngày thứ Ba, là báo cáo đầu tiên kể từ khi niêm yết hồi tháng 6.
- Giới phân tích dự báo tổng chi đầu tư vốn ở mức 14,05 tỷ USD, riêng mảng AI chiếm khoảng 10,2 tỷ USD.
- Thời điểm hết hạn khóa cổ phiếu ngày 6/8 có thể “giải phóng” tới 911,5 triệu cổ phiếu, còn nhiều hơn lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng hiện tại.
Bức tranh lợi nhuận SpaceX: Capex AI “đè” lên lợi nhuận Starlink
Công ty sẽ công bố số liệu quý II sau tiếng chuông kết phiên, như một “bản điểm số” đầu tiên kể từ thương vụ IPO trị giá 85,7 tỷ USD hồi tháng 6. Theo dữ liệu từ LSEG, doanh thu quý được dự báo khoảng 6,93 tỷ USD, với khoản lỗ trước lãi vay và thuế (EBIT) ước khoảng 1,55 tỷ USD.
Doanh thu từ đơn vị AI được dự báo đạt 2,33 tỷ USD trong quý, gần gấp ba lần cùng kỳ năm ngoái.
Áp lực thể hiện rõ ở mặt chi tiêu vốn. Mảng AI đã “ngốn” 7,72 tỷ USD trong quý I (tháng 1–3), tương đương khoảng 3/4 tổng capex của tập đoàn, và các nhà phân tích hiện kỳ vọng tổng chi đầu tư vốn toàn nhóm lên tới 14,05 tỷ USD trong quý II (tháng 4–6).
Starlink, kết thúc tháng 3 với 10,3 triệu thuê bao – gần gấp đôi cùng kỳ năm trước – được dự báo mang về 3,82 tỷ USD doanh thu và 1,42 tỷ USD lợi nhuận hoạt động, dù doanh thu bình quân trên mỗi người dùng (ARPU) tiếp tục giảm.
Giới phân tích nghi ngờ Starlink có đủ sức nuôi tham vọng AI của SpaceX
Will Rhind, Giám đốc điều hành GraniteShares, nhận định Starlink đang vận hành tốt nhưng khó có thể một mình tài trợ cho chương trình đầu tư AI với quy mô khoảng 30 tỷ USD/năm. GraniteShares đang quản lý các quỹ ETF bám theo diễn biến cổ phiếu SpaceX, nên có lợi ích trực tiếp với kết quả lần này.
Michael Monaghan, quản lý danh mục tại quỹ ETF Founders 100, cho rằng câu hỏi mấu chốt là liệu SpaceX có thể thương mại hóa hạ tầng AI đủ nhanh thông qua các hợp đồng cung cấp năng lực tính toán cho đối tác bên ngoài hay không. Một số hợp đồng dạng này đã được ký, nhưng quy mô hiện tại vẫn chưa tương xứng với tốc độ chi tiêu.
SpaceX đã ký thỏa thuận tính toán với Anthropic và Alphabet, bao gồm một thỏa thuận với Google Cloud được cho là trả khoảng 920 triệu USD mỗi tháng cho năng lực xử lý.
Cổ phiếu SpaceX đối mặt áp lực từ Starship và “ngày mở khóa”
Giới đầu tư cũng sẽ yêu cầu thêm chi tiết về chương trình Starship, vốn tháng trước đã phóng lô vệ tinh Starlink V3 nâng cấp đầu tiên trong chuyến bay thử nghiệm lần thứ 13. Tầng đẩy không thể thực hiện màn hạ cánh xuống biển theo kiểm soát, và mảng phóng tên lửa được dự báo ghi nhận 871,4 triệu USD doanh thu đi kèm khoản lỗ hoạt động 773 triệu USD trong quý.
Các hạn chế với giao dịch cổ phiếu nội bộ bắt đầu được nới từ ngày 6/8, khi tối đa 911,5 triệu cổ phiếu trở nên đủ điều kiện giao dịch – con số còn lớn hơn lượng cổ phiếu lưu hành tự do hiện nay.
Thêm 455,8 triệu cổ phiếu nữa có thể được “mở khóa” nếu đáp ứng một số điều kiện giá nhất định, dù cổ phần của Elon Musk và một nhóm nhỏ nội bộ vẫn bị khóa đến giữa năm 2027. Cổ phiếu SpaceX IPO với giá 135 USD/cp hồi tháng 6 và từng chạm 225,64 USD trong phiên 16/6 – mức đỉnh nội ngày mà đến nay thị giá vẫn chưa tiến gần trở lại.
Bài tiếp theo: Tin đồn iPhone gập ngày càng rõ: 2.500 USD, không Face ID, không camera tele