Ripple và SBI Holdings chuẩn bị đưa stablecoin RLUSD ổn định theo USD Mỹ đến Nhật Bản vào đầu năm 2026, đánh dấu một bước tiến lớn trong sự chấp nhận quy định về tài sản số ổn định theo fiat tại quốc gia này. Động thái này theo sau các sửa đổi gần đây đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán của Nhật Bản, qua đó cho phép các nhà phát hành nước ngoài hoạt động trong khuôn khổ cấp phép ngân hàng có cấu trúc.
Stablecoin sẽ được phát hành bởi Ripple và phân phối tại Nhật Bản thông qua SBI VC Trade - sàn giao dịch tiền điện tử được cấp phép của SBI - theo một biên bản ghi nhớ giữa hai công ty, Ripple đã xác nhận vào tối thứ Năm.
CEO của SBI VC Trade, Tomohiko Kondo, gọi việc ra mắt là “một bước tiến quan trọng” trong việc cải thiện “độ tin cậy và tiện lợi của stablecoin” trên thị trường tiền điện tử bán lẻ và tổ chức của Nhật Bản.
Sự hợp tác này diễn ra khi Nhật Bản hoàn thiện các quy định về stablecoin mới đã được thông qua vào năm 2022 và có hiệu lực từ tháng 6 năm 2023. Những sửa đổi pháp lý này hiện cho phép các thực thể có cấp phép như ngân hàng tín thác và nhà cung cấp dịch vụ trao đổi công cụ thanh toán điện tử phát hành và phân phối stablecoin ổn định theo fiat trong lãnh thổ Nhật Bản.
Cải cách Stablecoin của Nhật Bản mở cửa cho các nhà phát hành quốc tế
Nhật Bản đã nổi lên như một nhà lãnh đạo toàn cầu trong việc quy định stablecoin. Các sửa đổi vào tháng 6 năm 2023 đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán không chỉ làm rõ trạng thái pháp lý của stablecoin mà còn thiết lập một cấp phép mới - Nhà cung cấp dịch vụ trao đổi công cụ thanh toán điện tử (EPIESP) - cho phép các công ty phân phối hợp pháp stablecoin phát hành nước ngoài dưới sự giám sát nghiêm ngặt về quy định.
SBI VC Trade là thực thể Nhật Bản đầu tiên đảm bảo giành được giấy phép này, giúp nó có thẩm quyền hỗ trợ các stablecoin theo USD như USDC của Circle, được phê duyệt để phân phối vào tháng 3 năm 2025. Tether’s USDT, ngược lại, vẫn chưa được phê duyệt theo khuôn khổ này.
Ripple và SBI hiện đang khai thác con đường này để mang RLUSD, một stablecoin USD do Ripple phát hành, vào hệ sinh thái tài chính của Nhật Bản. Lợi ích này không chỉ đến từ sự rõ ràng về quy định mà còn từ sự hiện diện mạnh mẽ của SBI trong tổ chức và bán lẻ tại Nhật Bản.
RLUSD: Được xây dựng cho tuân thủ và minh bạch tổ chức
Mặc dù RLUSD vẫn còn tương đối nhỏ so với các đối thủ lớn - với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 667 triệu USD và khối lượng giao dịch hàng ngày 71 triệu USD theo CoinGecko - cấu trúc của nó được thiết kế để đáp ứng mong đợi về quy định tại những khu vực tuân thủ cao.
RLUSD được phát hành theo một hiến chương tín thác bang New York, một chứng chỉ yêu cầu mức độ minh bạch cao và ủng hộ vốn. Theo Ripple, token được thế chấp hoàn toàn bằng tiền mặt, trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ và các tài sản tương đương, với các chứng thực dự trữ hàng tháng được cung cấp bởi bên kiểm toán độc lập.
Mức độ minh bạch này, kết hợp với danh tiếng doanh nghiệp của Ripple, được kỳ vọng sẽ thu hút các ngân hàng Nhật Bản, các công ty, và các nhà đầu tư bán lẻ vốn có xu hướng ưu tiên lòng tin và tính chắc chắn về mặt pháp lý trong các công cụ tài sản số.
Rick Maeda, một nhà phân tích fintech tại Tokyo của Presto Research, nói với Decrypt rằng môi trường stablecoin của Nhật Bản đặc biệt thân thiện với ngân hàng, với những cải tiến quy định dần dần, có tính thảo luận hình thành nên một “mương hào quy định.”
“Ripple tận dụng mương hào này, cùng với tầm ảnh hưởng rộng lớn của SBI trong lĩnh vực bán lẻ và tổ chức,” Maeda giải thích, lưu ý rằng sự uy tín của RLUSD ở cấp độ tổ chức sẽ giúp nó nổi bật trong một thị trường nơi độ chính xác quy định quan trọng hơn quy mô.
Stablecoins tại Nhật Bản: Mở cửa một cách kiểm soát kỹ lưỡng
Khác với các khu vực pháp lý khác đã phải vật lộn để điều chỉnh stablecoin trong bối cảnh lo ngại về bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính, Nhật Bản đã đưa ra một cách tiếp cận cẩn thận đối với các loại tiền kỹ thuật số liên kết với fiat.
Quốc hội Nhật Bản lần đầu tiên thông qua luật stablecoin vào năm 2022 sau khi TerraUSD sụp đổ, gây ra mối lo ngại toàn cầu về stablecoin thuật toán. Tuy nhiên, luật của Nhật Bản nghiêm cấm các mô hình thuật toán và yêu cầu rằng tất cả các stablecoin dựa trên fiat phải có khả năng đổi hoàn toàn và được bảo đảm bằng tài sản cơ sở.
Theo chế độ mới:
- Chỉ có các ngân hàng cấp phép, công ty tín thác, hoặc đại lý chuyển tiền đăng ký mới có thể phát hành stablecoin.
- Các nhà phân phối như SBI VC Trade phải có giấy phép Nhà cung cấp dịch vụ trao đổi công cụ thanh toán điện tử.
- Các nhà phát hành phải cung cấp các báo cáo thường xuyên về dự trữ, trải qua các cuộc kiểm toán từ bên thứ ba, và đáp ứng yêu cầu về khả năng đáp ứng vốn.
Cách tiếp cận này đã tạo ra một thị trường có cấu trúc và thân thiện với việc tuân thủ, đồng thời mở cửa cho các nhà phát hành stablecoin quốc tế có thể đáp ứng các tiêu chuẩn này.
Chiến lược Mở rộng Châu Á-Thái Bình Dương của Ripple
Việc ra mắt RLUSD tại Nhật Bản cũng phản ánh nỗ lực mở rộng hạ tầng stablecoin và thanh toán của Ripple tại khu vực Châu Á-Thái Bình Dương.
Trong những năm gần đây, Ripple đã chuyển hướng từ Mỹ - nơi đã tham gia vào một cuộc chiến pháp lý kéo dài với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch - sang các thị trường cởi mở hơn như Singapore, UAE, và hiện nay là Nhật Bản.
Đặc biệt, Nhật Bản từ lâu đã là một địa điểm chiến lược cho Ripple, nhờ vào liên doanh với SBI Holdings từ năm 2016, giúp mang RippleNet và các dịch vụ chuyển tiền dựa trên XRP đến các ngân hàng và nền tảng thanh toán trên khắp Đông Á.
Sáng kiến RLUSD có thể đóng vai trò như một cánh cửa để triển khai nhiều stablecoin tuân thủ hơn trong các thị trường có quy định chặt chẽ, đặc biệt ở những nơi chính phủ đang theo đuổi các thí điểm tiền gửi token hóa, CBDC, hoặc đồng tiền điện tử yên có quy định.
Cạnh tranh: USDC Tham Dự, USDT Không - Cho Đến Nay
Sự hợp tác của Ripple cũng bước vào một bức tranh cạnh tranh vẫn đang hình thành. USDC của Circle là stablecoin Mỹ đầu tiên đạt được sự chấp thuận để phân phối tại Nhật Bản, được cấp vào năm 2025 thông qua sự hợp tác với SBI Holdings.
Ngược lại, USDT của Tether - stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất thế giới - chưa được phê duyệt bởi các nhà quản lý Nhật Bản, được cho là do lo ngại về kiểm toán, cấu trúc pháp lý, và tính minh bạch về dự trữ.
Điều này đã mang lại lợi thế đầu tiên cho Ripple và Circle trong một trong những thị trường tiền điện tử được quản lý nghiêm ngặt nhưng tiềm năng cao nhất của Châu Á. Đối với Ripple, RLUSD không chỉ là một công cụ thanh toán mà còn là một tài sản tài chính ưu tiên tuân thủ có thể thúc đẩy tài chính token hóa trong một trong những khu vực ngân hàng bảo thủ nhất thế giới.
Tiếp Theo Là Gì Cho RLUSD Tại Nhật Bản?
Với việc ra mắt stablecoin dự kiến vào đầu năm 2026, Ripple và SBI sẽ cần vượt qua một số bước cuối cùng:
- Phê duyệt quy định của RLUSD như một stablecoin được công nhận theo khung pháp lý 2026 mới của Nhật Bản.
- Tích hợp với các ngân hàng và sàn giao dịch Nhật Bản, cho phép cầu nối fiat, đổi và tích hợp DeFi.
- Các chiến dịch chấp nhận bán lẻ để quảng bá RLUSD như một công cụ thanh toán cho các giao dịch tiền điện tử hàng ngày, chẳng hạn như canh tác lợi tức, thanh toán thương mại điện tử, hoặc chuyển tiền xuyên biên giới.
Các sửa đổi cuối cùng đối với khung stablecoin của Nhật Bản - nới lỏng một số yêu cầu về dự trữ và mang lại sự linh hoạt hơn trong cấp phép - dự kiến sẽ được hoàn thiện vào năm sau. Điều này sẽ tiếp tục làm mượt đường cho việc lưu thông và tích hợp hệ sinh thái của RLUSD trong nước.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Việc Ripple sắp ra mắt RLUSD tại Nhật Bản, hợp tác với SBI VC Trade, đại diện cho một dấu mốc chiến lược trong sự phát triển toàn cầu của các stablecoin tuân thủ.
Sự rõ ràng về quy định của Nhật Bản, sự tham gia của ngân hàng và sự nhấn mạnh vào tính minh bạch cung cấp cho Ripple một môi trường mạnh mẽ để mở rộng token ổn định theo USD của mình vượt ra khỏi XRP và vào trung tâm của tài chính số.
Khi cuộc đua stablecoin toàn cầu nóng lên - và chính phủ trên toàn thế giới xem xét các loại tiền tệ token hóa của riêng họ - sự chuyển hướng của Ripple sang thị trường Nhật Bản cho thấy rằng chiến thắng trong các thị trường chú trọng tuân thủ có thể cũng quan trọng như giá trị vốn hóa thị trường.