Bullish, một sàn giao dịch tiền điện tử được hỗ trợ bởi nhà đầu tư mạo hiểm Peter Thiel, đã hoàn tất điều được cho là đợt phát hành công khai lần đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ được tài trợ chủ yếu thông qua stablecoin, huy động 1,15 tỷ USD theo hồ sơ của Uỷ ban Chứng khoán và Giao dịch ngày 19 tháng 8. Sàn giao dịch này đã niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York với ký hiệu mã BLSH vào tuần trước, nhưng cổ phiếu đã giảm gần 49% so với mức cao khi bắt đầu giao dịch.
Những điều cần biết:
- Bullish huy động 1,15 tỷ USD trong đợt IPO của mình bằng stablecoin được đúc chủ yếu trên mạng Solana, đánh dấu một lần đầu tiên lịch sử cho các đợt phát hành công khai tại Mỹ
- Cổ phiếu của sàn giao dịch mở ở mức 90 USD mỗi cổ phiếu trên NYSE, tăng 143% so với giá IPO 37 USD trước khi giảm xuống còn khoảng 59 USD chỉ trong một tuần
- Ngân hàng đầu tư Jefferies điều phối việc đúc và giao dịch các stablecoin được định giá bằng USD và EUR bao gồm USDC và EURC từ các nhà phát hành như Circle, Paxos và Ripple
Cơ cấu tài trợ cách mạng
Hồ sơ SEC tiết lộ Bullish sắp xếp để nhận tiền thu từ IPO của mình bằng stablecoin kỹ thuật số thay vì tiền tệ truyền thống. Phần lớn stablecoin được sử dụng trong đợt huy động vốn được tạo ra trên mạng blockchain Solana. Jefferies vừa đóng vai trò là đại lý thanh toán vừa là đại lý giao dịch, xử lý quy trình phức tạp để đúc, chuyển đổi và giao dịch các tài sản kỹ thuật số này tới sàn giao dịch.
Công ty nhận được nhiều loại stablecoin khác nhau được neo giá vào cả đô la Mỹ và euro. Chúng bao gồm USD Coin của Circle (USDC), EUR Coin (EURC) và các mã thông báo bổ sung được phát hành bởi các tổ chức tài chính danh tiếng bao gồm Paxos và Ripple. Sự kết hợp đa dạng của các loại tiền tệ kỹ thuật số này đại diện cho một sự chuyển dịch đáng kể so với các cơ chế tài trợ IPO truyền thống.
David Bonanno, giám đốc tài chính của Bullish, mô tả stablecoin là "một trong những ứng dụng biến đổi và phổ biến nhất cho tài sản kỹ thuật số." Giám đốc điều hành nhấn mạnh cách công ty của ông sử dụng các mã token này cho các giao dịch tiền tệ quốc tế nhanh chóng, đặc biệt tận dụng cơ sở hạ tầng mạng Solana.
Phản ứng từ ngành và ảnh hưởng đến thị trường
Chủ tịch Foundation Solana Lily Liu mô tả sự phát triển này là bằng chứng về tiềm năng của công nghệ blockchain trong việc cách mạng hóa các thị trường vốn. "Internet Capital Markets cho phép vốn di chuyển nhanh hơn, minh bạch hơn và theo cách dễ tiếp cận toàn cầu," Liu phát biểu. Bà ghi nhận hướng tiếp cận của Bullish kết hợp cấu trúc thị trường công cộng truyền thống với công nghệ blockchain, đặt Solana như một nhân tố chủ chốt trong đổi mới thị trường.
Greg Tusar, phó chủ tịch của Coinbase về sản phẩm tổ chức, gọi IPO này là cột mốc quan trọng cho việc áp dụng tài sản kỹ thuật số. Tusar nhấn mạnh tiềm năng biến đổi của stablecoin trong việc hiện đại hóa các hệ thống tài chính hiện tại. Ông cũng ca ngợi dịch vụ lưu ký của Coinbase như hỗ trợ cho sáng kiến táo bạo này.
Sự xuất hiện công khai của sàn giao dịch đã tạo ra sự hứng thú lớn lúc ban đầu. Cổ phiếu mở ở mức 90 USD mỗi chiếc vào thứ Tư, đại diện cho một khoản tăng 143% so với giá IPO 37 USD. Giao dịch đạt đỉnh 117 USD trong phiên giao dịch đầu tiên.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng. Cổ phiếu giảm xuống khoảng 59 USD, xóa sạch gần nửa lợi ích ban đầu chỉ trong một tuần giao dịch. Sự biến động này phản ánh sự không chắc chắn rộng lớn hơn trong các thị trường tiền điện tử và sự hoài nghi của nhà đầu tư về các công ty tài sản số khi gia nhập thị trường công khai.
Hiểu về Stablecoin và Hạ tầng Tài sản Kỹ thuật số
Stablecoin là tiền điện tử được thiết kế để giữ giá trị ổn định bằng cách neo giá của chúng vào các loại tiền tệ hoặc hàng hóa truyền thống. Không giống như các loại tiền điện tử biến động như Bitcoin hoặc Ether, stablecoin hướng tới cung cấp sự ổn định về giá cả trong khi vẫn giữ lợi ích của các giao dịch kỹ thuật số bao gồm tốc độ và khả năng tiếp cận toàn cầu.
Mạng Solana đã nổi lên như một nền tảng phổ biến cho việc tạo và chuyển stablecoin nhờ vào tốc độ giao dịch cao và chi phí tương đối thấp. Các nhà phát hành stablecoin lớn bao gồm Circle đang ngày càng sử dụng Solana song song với Ethereum cho các hoạt động tiền tệ kỹ thuật số của họ.
USDC, một trong những stablecoin chính được sử dụng trong IPO của Bullish, duy trì các dự trữ của đô la Mỹ và các chứng khoán chính phủ ngắn hạn để đảm bảo mỗi mã token. EURC hoạt động tương tự nhưng neo giá trị của mình vào euro, cung cấp tính tiếp cận tiền tệ châu Âu trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.
Tác động đến thị trường
Mô hình tài trợ này có thể báo hiệu những thay đổi rộng lớn hơn về cách các công ty huy động vốn và tiến hành các hoạt động kinh doanh. Các đợt IPO truyền thống thường bao gồm các ngân hàng thu thập quỹ bằng tiền tệ thông thường và chuyển chúng tới các công ty mới niêm yết qua các kênh ngân hàng đã được thiết lập.
Cách tiếp cận của Bullish vượt qua phần lớn cơ sở hạ tầng này, thay vào đó nhận các tài sản kỹ thuật số có thể được giữ, giao dịch hoặc chuyển đổi khi cần thiết. Phương pháp này có thể giảm chi phí giao dịch và thời gian thanh toán trong khi vẫn cung cấp cho công ty sự tiếp xúc trực tiếp với các thị trường tài sản kỹ thuật số.
Sàn giao dịch gia nhập cùng một số công ty tiền điện tử khác đã theo đuổi các đợt niêm yết công khai trong những năm gần đây. Xu hướng này phản ánh sự chấp nhận ngày càng lớn của tài sản kỹ thuật số dù vẫn tồn tại sự không chắc chắn về mặt pháp lý và sự biến động của thị trường.
Kết luận
Đợt IPO trị giá 1,15 tỷ USD được tài trợ bằng stablecoin của Bullish đại diện cho một dấu mốc quan trọng trong sự hội tụ của tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Mặc dù hiệu suất cổ phiếu của công ty đã biến động kể từ khi xuất hiện trên NYSE, sự hoàn tất thành công của cấu trúc tài trợ đổi mới này có thể khuyến khích các công ty khác khám phá cách tiếp cận tương tự. Giao dịch này thể hiện cả tiềm năng và thách thức mà các công ty tiền điện tử phải đối mặt khi họ tìm cách kết nối các thị trường tài chính đã được thiết lập với công nghệ blockchain đang nổi lên.