Các quỹ phòng hộ theo chiến lược chọn lọc cổ phiếu trên toàn cầu đã giảm 2,9% tính đến ngày 15/10 sau chuỗi phiên đi xuống liên tiếp, Goldman Sachs cho biết. Nhóm quỹ tập trung vào cổ phiếu châu Á ghi nhận mức sụt giảm tới 6,8% trong bối cảnh làn sóng bán tháo liên quan đến AI lan rộng.
Các điểm chính:
- Quỹ chọn lọc cổ phiếu toàn cầu giảm 2,9% trong tuần kết thúc ngày 15/10, nhưng từ đầu năm vẫn tăng 14,3%.
- Các nhà quản lý tập trung vào châu Á mất 6,8% trong nửa đầu tháng 10 do cổ phiếu bán dẫn lao dốc mạnh.
- Lạm phát, chi phí đi vay tăng và nghi ngờ về hiệu quả đầu tư AI gia tăng áp lực lên thị trường.
Báo cáo của Goldman Sachs
Các số liệu được trích từ báo cáo môi giới chính (prime brokerage) của Goldman Sachs, được Reuters dẫn lại ngày 16/10. Đợt điều chỉnh này giáng đòn mạnh vào nhóm quỹ long-short cổ phiếu theo phân tích cơ bản – vốn tìm kiếm lợi nhuận bằng cách mua cổ phiếu được đánh giá cao và bán khống những mã bị cho là kém hấp dẫn – dù tính chung cả năm, nhóm này vẫn đang tăng 14,3%.
Phiên giao dịch thứ Tư tiếp tục là một ngày “đau thương”. Các quỹ chọn lọc cổ phiếu toàn cầu mất thêm 0,9%, trong khi các nhà quản lý tập trung vào châu Á giảm 2,6% và quỹ chuyên về công nghệ lùi 2,0%. Các quỹ long-short có hệ thống và quỹ đa chiến lược đều giảm khoảng 1%.
Thiệt hại nặng nề nhất đến từ các thị trường châu Á dày đặc cổ phiếu bán dẫn. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc lao dốc 8% trong phiên thứ Năm, xuống mức thấp nhất sáu tháng, còn chứng khoán Đài Loan mất hơn 3%. Nhóm quỹ chọn lọc cổ phiếu châu Á giảm 6,8% chỉ trong nửa đầu tháng 10, xóa hơn một nửa phần lợi nhuận tích lũy từ đỉnh đạt được cuối tháng 6.
Goldman cho rằng đợt thoái lui trên diện rộng một phần xuất phát từ số liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo, kéo theo kỳ vọng tăng lãi suất tiếp. Cùng lúc, nhà đầu tư bắt đầu chất vấn liệu dòng vốn khổng lồ chảy vào hạ tầng AI có tạo ra lợi nhuận đủ nhanh để biện minh cho chi phí hay không.
Đọc thêm: Polygon hoàn tất thâu tóm Coinme, mở khóa dịch vụ thanh toán được cấp phép tại 48 bang của Mỹ
Rủi ro đầu tư AI
Đợt điều chỉnh phơi bày rủi ro chung xuyên suốt nhiều chiến lược. Ngay cả những nhà quản lý đã phòng hộ danh mục cũng khó tránh thiệt hại khi các vị thế cùng gắn với một ngành lao dốc đồng loạt. Dù vậy, đà giảm trong tuần qua vẫn chưa xóa sạch mức tăng của các quỹ chọn lọc cổ phiếu toàn cầu trong năm 2026.
Damien Boey, chiến lược gia danh mục đầu tư tại Wilson Asset Management, nói với Reuters ngày 13/10 rằng biến động lợi suất trái phiếu đang tác động rộng lên giá tài sản. Ông cho rằng chi tiêu cho AI có thể chậm lại và một số doanh nghiệp sẽ chịu sức ép, song không dự báo một cú sụp đổ trên toàn ngành.
Bộ phận nghiên cứu của BlackRock tuần này đã hạ quan điểm với cổ phiếu Mỹ xuống mức “trung lập”, dẫn lý do là rủi ro biến động quanh chu kỳ đầu tư hạ tầng AI, và ưu tiên nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ngày 13/10 cảnh báo một đợt điều chỉnh trên thị trường AI có thể kéo theo hệ quả mang tính toàn cầu.
Goldman cho biết cả ba nhóm chiến lược lớn đều mất hơn 0,8% trong các phiên ngày 4/2, 28/7 và 15/10 năm nay. Từ giai đoạn đại dịch đến cuối năm 2025, ngân hàng này không ghi nhận phiên nào mà cả ba chiến lược cùng giảm sâu như vậy trong một ngày.
Bài tiếp theo: Các tác nhân AI “ngoài tầm kiểm soát” có thể gây thiệt hại nặng hơn trong vòng hai năm, đồng sáng lập Google DeepMind cảnh báo
