Tám đồng stablecoin định giá bằng USD đã đạt mức vốn hóa thị trường tổng hợp khoảng 245 tỷ USD. Con số này đại diện cho một cột mốc quan trọng của tiền tệ kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với tiền tệ fiat truyền thống.
Điều cần biết:
- Stablecoin hiện chiếm 4.29% tổng cung tiền cơ sở đô la Mỹ, ước tính khoảng 5.7 nghìn tỷ USD.
- Luật GENIUS, do Tổng thống Trump ký vào tháng Bảy, yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải duy trì tỷ lệ dự trữ 1-1.
- Nhà giao dịch tiền điện tử ngày càng dựa vào stablecoin để chuyển đổi giữa tài sản số biến động và các khoản nắm giữ tương đương đô la.
Thách thức hạ tầng Blockchain với Ngân hàng truyền thống
Sự gia tăng của thị trường stablecoin đã đặt ra câu hỏi về những thay đổi cơ bản trong cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Các ngân hàng trung ương và Quỹ Tiền tệ Quốc tế hiện thừa nhận sự hiện diện đáng kể của ngành blockchain trong nền kinh tế hiện đại.
Để so sánh, tổng dự trữ tiền tệ bằng đô la Mỹ đang lưu hành cộng với số dư dự trữ là 5.7 nghìn tỷ USD trong cùng kỳ. Điều này có nghĩa là stablecoin chiếm khoảng 4.29% toàn bộ số tiền dựa trên đô la Mỹ lưu hành trên toàn cầu.
So sánh này minh họa cho quy mô của việc chấp nhận tiền tệ kỹ thuật số. Như một người quan sát trong ngành lưu ý, mối quan hệ này giống như "một đồng nickel đặt cạnh một đồng đô la" khi so sánh tám đồng stablecoin hàng đầu định giá bằng USD với nguồn cung đô la truyền thống.
Chuyên gia Bitcoin Andreas Antonopoulos trước đây đã mô tả hiện tượng này như "một sự đảo ngược cơ sở hạ tầng toàn cầu tổng thể" với ngân hàng truyền thống khi xuất hiện trên podcast Joe Rogan. Sự phát triển này đã diễn ra chỉ trong mười một năm kể từ khi Tether's USDT, stablecoin đầu tiên, ra mắt vào năm 2014.
Nhu cầu tăng trưởng thúc đẩy mở rộng thị trường
Các giao dịch viên tiền điện tử ưa chuộng stablecoin vì họ giữ được giá trị ổn định tương đương đô la hoặc các loại tiền fiat khác. Tính ổn định này cho phép các giao dịch viên rời khỏi các vị thế biến động mà không cần chuyển đổi ngay lập tức sang hệ thống ngân hàng truyền thống.
Cơ chế này cung cấp sự linh hoạt trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Các giao dịch viên có thể bán altcoins lấy các token tương đương đô la giao dịch dễ dàng như Bitcoin và Ethereum trên các nền tảng yêu thích của họ. Sau đó, họ có thể chuyển đổi các stablecoin này sang đô la Mỹ và chuyển tiền vào tài khoản ngân hàng truyền thống.
Khối lượng đáng kể của stablecoin tồn tại tính đến quý 3 năm 2025 phản ánh sự tăng trưởng thị trường crypto đang nở rộ và sự gia tăng giá trị tiền điện tử. Các nhà phân tích thị trường gợi ý rằng sự tăng trưởng này có thể cho thấy nhu cầu lớn hơn đối với tài sản kỹ thuật số so với mức giá hiện tại cho thấy.
Mặc dù sự hiện diện của crypto đang mở rộng, hầu hết người Mỹ và doanh nghiệp Mỹ vẫn thiếu nắm giữ tiền điện tử. Tuy nhiên, điều kiện thị trường đã thay đổi kể từ khi Trump tái đắc cử và cải cách quy định, với giá đạt đỉnh cao kỷ lục trong quý I và II.
Các tổ chức tài chính lớn đã gia tăng mạng lưới, với BlackStone dẫn đầu các công ty tài chính Wall Street trong việc tích lũy Bitcoin và Ethereum.
Hiểu Vận hành của Stablecoin
Các nhà phát hành stablecoin duy trì kho dự trữ lớn của đô la hoặc các hàng hóa ổn định giá khác và các công cụ tương đương tiền. Các công ty này sau đó phát hành các token kỹ thuật số trên mạng blockchain, mỗi token mang số nhận dạng duy nhất mà máy tính có thể xử lý ngay lập tức.
Người nắm giữ token có thể sử dụng stablecoin để mua hàng thông qua thiết bị di động hoặc máy tính. Các giao dịch liên quan đến ký chuyển nhượng quyền sở hữu cho những người dùng mới trong một chuỗi chữ ký kỹ thuật số, tạo ra các khối dữ liệu giao dịch.
Các mạng lưới máy tính lớn trên toàn thế giới xử lý các khối giao dịch này liên tục. Những hệ thống này hoạt động độc lập trong khi hợp tác để duy trì các mạng như Bitcoin hoặc Ethereum, thường nhận được các token mới tạo ra như đền bù theo các kế hoạch minh bạch, thường xuyên.
Các mạng lưới blockchain đóng gói và xử lý hàng loạt các chuỗi giao dịch này, cập nhật hàng nghìn máy tính toàn cầu mỗi giây. Các nhà điều hành mạng điều hành các hệ thống này để đổi lấy phần thưởng token được phân phối theo lịch trình dự định.
Khung pháp lý cung cấp cấu trúc thị trường
Chính phủ Mỹ đã thiết lập sự giám sát quy định thông qua Luật GENIUS, được Quốc hội thông qua và Tổng thống Donald Trump ký vào tháng Bảy. Luật này yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải duy trì tỷ lệ giữa dự trữ và token phát hành là 1:1.
Luật mới này cung cấp sự rõ ràng về quy định cho người dùng, thị trường, nhà đầu tư và doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực blockchain. Khung của Washington báo hiệu sự công nhận của chính phủ về tính hợp pháp của ngành trong khi bảo vệ lợi ích quốc gia.
Cách tiếp cận quy định này giải quyết các lo ngại về dự trữ và sự minh bạch hoạt động đã tồn tại xung quanh stablecoin kể từ khi chúng xuất hiện. Luật pháp thiết lập các tiêu chuẩn cho các công ty phát hành tiền tệ kỹ thuật số bình ổn giá đô la.
Tác động thị trường và triển vọng tương lai
Sự mở rộng của thị trường stablecoin đặt ra câu hỏi về mối quan hệ tiền tệ và động thái thị trường. Các nhà phân tích kinh tế đang xem xét cách các cơ sở đô la nhỏ hơn có thể tương tác với các vốn hóa thị trường tiền điện tử lớn hơn, phát triển nhanh hơn thế nào.
Những phát triển này xảy ra song song với các câu hỏi rộng hơn về ảnh hưởng của chính sách tiền tệ. Một số nhà kinh tế tranh cãi liệu sự tăng trưởng của tiền tệ kỹ thuật số đã giúp ngăn ngừa chu kỳ giảm giá tiền tệ và tái định giá nợ, hoặc liệu nó đã góp phần tạo áp lực lạm phát từ số lượng đô la thừa đeo bám vào nguồn hàng hóa tiêu dùng hiếm có so với token kỹ thuật số thanh khoản.
Xu hướng tăng trưởng gợi ý sự tiếp tục phát triển trong việc định giá tiền điện tử và cấu trúc thị trường. Stablecoin có thể đóng vai trò là chỉ số hàng đầu cho sự tác động nhiều năm trong giá trị tài sản kỹ thuật số kéo dài vào tương lai xa.
Suy nghĩ cuối cùng
Thị trường stablecoin trị giá 245 tỷ USD đại diện cho một sự thay đổi cơ bản trong cách tiền tệ kỹ thuật số tích hợp với hệ thống tài chính truyền thống. Với các khung pháp lý nay đã được thiết lập và sự chấp nhận của các tổ chức gia tăng, stablecoin đã định vị được mình như là cơ sở hạ tầng thiết yếu cho nền kinh tế cryptocurrency ngày càng mở rộng.