XRP (XRP), token gốc của Ripple Network, đã giảm xuống 1,40 đô và chuyển sang trạng thái lợi nhuận on-chain âm khi nhà đầu tư hiện thực hóa khoản lỗ khổng lồ và Chỉ số Tỷ suất Lợi nhuận Đầu ra Đã chi (SOPR) lần đầu tiên kể từ năm 2022 rơi xuống dưới 1.
Điều gì đã xảy ra: Tỷ suất sinh lợi của XRP chuyển sang âm
Theo dữ liệu từ Glassnode, đợt suy giảm bắt đầu từ tháng 8/2025, khi XRP trượt dốc đều từ 3,5 đô vào giữa tháng 7 xuống 2,4 đô vào cuối tháng 10 — mức giảm 27%. Những nhà đầu tư dài hạn đã tích lũy trước tháng 11/2024 phản ứng bằng cách tăng chi tiêu lên 580%, từ 38 triệu đô mỗi ngày lên 260 triệu đô mỗi ngày.
Đợt bán này kéo dài sang đầu tháng 11, một mô hình mà các nhà phân tích mô tả là phân phối trong yếu tố suy yếu thay vì trong sức mạnh.
Không giống các làn sóng chốt lời trước đây trùng với các đợt tăng giá, các nhà giao dịch giàu kinh nghiệm chỉ đơn giản là thoát vị thế và tạo thêm áp lực giảm giá.
Đến giữa tháng 11, tỷ lệ nguồn cung XRP đang có lãi giảm xuống còn 58,5%, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2024, khi token có giá 0,53 đô.
Tại thời điểm đó, XRP giao dịch quanh 2,15 đô — cao gấp bốn lần so với giá một năm trước — nhưng hơn 41% nguồn cung vẫn đang thua lỗ, cho thấy thị trường có cấu trúc mong manh và bị chi phối bởi những người mua muộn.
Sau đó, giá phá xuống dưới 2 đô vào giữa tháng 11, và mức trung bình 30 ngày ước tính của khoản lỗ hiện thực hóa hàng ngày trên thị trường tăng vọt lên 75 triệu đô. Mỗi lần XRP kiểm định lại mốc 2 đô kể từ đầu năm, nhà đầu tư lại hiện thực hóa từ 500 triệu đến 1,2 tỷ đô tiền lỗ mỗi tuần, biến 2 đô trở thành một ngưỡng tâm lý quan trọng.
Cũng nên đọc: Ethereum Stalls Below $2,050 As Bears Tighten Grip
Tại sao điều này quan trọng: Đầu hàng hay sụp đổ
XRP hiện giao dịch ở mức 1,40 đô, thấp hơn giá vốn bình quân của toàn bộ nhà đầu tư, điều này giải thích cho làn sóng bán tháo hoảng loạn. Câu hỏi đặt ra là liệu đây có phải là giai đoạn đầu hàng — một đợt thanh lọc đau đớn nhưng tạm thời của những “bàn tay yếu” — hay là điều gì đó mang tính cấu trúc hơn.
Các chuyên gia cho rằng kịch bản đầu hàng có khả năng cao hơn. Họ chỉ ra rằng các yếu tố nền tảng hiện nay vững chắc hơn nhiều so với trong đợt suy giảm 2021–2022, khi chưa có sự rõ ràng về quy định xung quanh Ripple.
Tiền lệ từ đợt sụp đổ SOPR trước đó cho thấy thị trường có thể ổn định trở lại, nhưng chỉ sau một giai đoạn tích lũy kéo dài.
Bài tiếp theo nên đọc: Third-Largest Bitcoin Miner Sells 4,451 BTC Marking Pivot To AI