Cổ phiếu Tesla giảm hơn 7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sáng thứ Năm, sau khi hãng xe điện không đạt kỳ vọng về lợi nhuận và xác nhận kế hoạch chi đầu tư vốn (capex) vượt 25 tỷ USD đến năm 2026.
Điểm nhấn
- Tesla ghi nhận doanh thu quý II kỷ lục 28,24 tỷ USD, nhưng lợi nhuận điều chỉnh 0,33 USD/cổ phiếu thấp xa dự báo của Phố Wall.
- Giám đốc tài chính Vaibhav Taneja cho biết tổng chi tiêu vốn cả năm sẽ vượt 25 tỷ USD và còn tiếp tục tăng thêm trong 2–3 năm tới.
- Biên lợi nhuận hoạt động giảm còn 1,4% từ mức 4,1% cùng kỳ năm trước khi chi phí hoạt động tăng vọt 47%.
Doanh thu vượt kỳ vọng, lợi nhuận lao dốc
Công ty báo cáo doanh thu quý II đạt 28,24 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước và vượt khá xa mức khoảng 26,3 tỷ USD mà giới phân tích dự phóng. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 0,33 USD/cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với dự báo khoảng 0,50 USD/cổ phiếu. EBITDA điều chỉnh đạt 3,2 tỷ USD, cũng dưới mức 4 tỷ USD mà Phố Wall kỳ vọng.
Lợi nhuận hoạt động giảm 57% xuống còn 398 triệu USD, kéo biên lợi nhuận hoạt động xuống 1,4% từ 4,1% một năm trước. Chi phí hoạt động tăng 47% lên 4,35 tỷ USD do đầu tư trí tuệ nhân tạo, nghiên cứu và chi phí cổ phiếu thưởng. Doanh thu từ tín chỉ phát thải giảm mạnh xuống 146 triệu USD từ 439 triệu USD, trong khi chi tiêu vốn hơn gấp đôi lên 5,79 tỷ USD, đẩy dòng tiền tự do xuống âm 1,09 tỷ USD.
Xem thêm: Anthropic từng săn một startup robot 11 tỷ USD trước khi thương vụ đổ bể
Musk và Taneja bảo vệ làn sóng chi tiêu vốn
Tổng giám đốc điều hành Elon Musk mô tả đây là “năm chi tiêu vốn cực lớn” và khẳng định các khoản đầu tư sẽ mang lại lợi suất cao trong dài hạn. Giám đốc tài chính Vaibhav Taneja đưa con số capex cả năm lên trên 25 tỷ USD và cảnh báo tốc độ chi sẽ còn leo thang thêm 2–3 năm nữa. Cả hai lãnh đạo đều không đưa ra mốc thời gian cụ thể cho điểm hòa vốn hay hoàn vốn.
Taneja cũng cho biết Tesla đang thu xếp các hạn mức vay nợ lên tới 30 tỷ USD, nguồn vốn dự kiến dùng cho taxi tự hành (robotaxi), robot Optimus, một nhà máy bán dẫn, mảng sản xuất năng lượng mặt trời và hạ tầng tính toán AI.
Giới phân tích đánh giá cược lớn vào robot của Tesla
Biên lợi nhuận gộp giảm xuống 16,8%, thấp hơn mức đồng thuận 19,5%, do các phiên bản Model 3 và Model Y giá thấp thay thế cho Model S và Model X đã ngừng sản xuất với mức giá cao hơn. Gene Munster của Deepwater Investment cho rằng sự kết thúc của “mùa đông xe điện” bắt đầu từ tháng 3/2024, cộng với giá xăng dầu cao và áp lực chính trị hạ nhiệt, đang hỗ trợ nhu cầu trở lại. Edison Yu của Deutsche Bank nhận định nhu cầu quốc tế là động lực chính của quý này, với châu Âu dẫn dắt và Trung Quốc đóng vai trò bổ trợ.
Về sản lượng, thị trường gần như không nghi ngờ. Tesla giao 480.126 xe, triển khai 13,5 GWh hệ thống lưu trữ năng lượng, tăng số thuê bao tự lái hoàn toàn (FSD) 56% lên 1,48 triệu, và cho biết sản xuất robot Optimus vẫn bám sát kế hoạch khởi động vào cuối năm nay tại nhà máy Fremont, California.
Dòng thu từ tín chỉ phát thải của Tesla đã thu hẹp dần trong hai năm qua. Doanh số tín chỉ quy định đạt đỉnh 2,76 tỷ USD năm 2024, sau đó giảm 28% trong năm kế tiếp, trong khi Washington chấm dứt ưu đãi 7.500 USD/xe điện liên bang vào cuối tháng 9/2025. Các nhà lập pháp cũng xóa bỏ cơ chế phạt tiêu hao nhiên liệu, vốn là động lực chính buộc các hãng xe đối thủ phải mua tín chỉ từ Tesla.
Đọc tiếp: Phim tài liệu Charles Manson trên Hulu hé lộ cháu gái bí mật giữa lúc thị trường dự đoán sôi động
