Giao dịch crypto của tổ chức đang dịch chuyển khỏi các sàn giao dịch tập trung sang hình thức thực hiện lệnh ngoài sàn, với thị trường mua bán qua quầy (OTC) và các nền tảng phi tập trung chiếm growing share of activity, theo một báo cáo cho biết.
Dữ liệu cho thấy một sự phân kỳ rõ rệt trong cấu trúc thị trường.
Khối lượng giao dịch giao ngay OTC tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, trong khi các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tăng 39% trong cùng giai đoạn, theo báo cáo của Finery Markets và Caladan công bố hôm thứ Ba.
Ngược lại, khối lượng trên 20 sàn giao dịch tập trung hàng đầu giảm 45%, cho thấy các tổ chức đang chuyển dịch bền vững sang những địa điểm thực hiện lệnh thay thế.
Thực Hiện Lệnh Ngoài Sàn Định Hình Lại Thanh Khoản Và Khám Phá Giá
Sự dịch chuyển này phản ánh cách các tay chơi lớn lựa chọn giao dịch. Thị trường OTC cho phép tổ chức thực hiện các lệnh lớn với tác động tối thiểu lên giá thị trường, mức độ kín đáo cao hơn và hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn. Báo cáo lưu ý rằng làn sóng dịch chuyển này phản chiếu sự phát triển của thị trường ngoại hối, nơi phần lớn thanh khoản hoạt động ngoài sàn thay vì trên các địa điểm công khai.
Also Read: Rakuten Adds XRP To Payments Stack, But Users Won't Actually Hold It
Hệ quả là ngày càng nhiều thanh khoản crypto giờ đây được giao dịch bên ngoài sổ lệnh hiển thị. Tăng trưởng OTC theo tháng cũng cho thấy dấu hiệu bình thường hóa, giảm từ 63% trong tháng 1 xuống 25% vào tháng 3, cho thấy một phân khúc đã trưởng thành hơn nhưng vẫn đang mở rộng sau giai đoạn biến động cuối năm 2025.
Stablecoin Và Ethereum Dẫn Dắt Dòng Tiền Tổ Chức
Stablecoin đã trở thành lớp thanh toán thống trị trong cấu trúc mới này. Thị phần của chúng trong tổng số giao dịch tăng lên 82% trong quý 1/2026, từ mức 76% một năm trước đó, trong khi dòng tiền crypto–stablecoin tăng 82% so với cùng kỳ năm trước.
Ở cấp độ tài sản, dòng tiền tổ chức ngày càng tập trung vào các token lớn, với Bitcoin và Ethereum chiếm 74% tổng khối lượng OTC. Tuy nhiên, thành phần đang thay đổi. Tỷ trọng của Ethereum tăng mạnh từ 20% lên 41%, trong khi của Bitcoin giảm từ 42% xuống 33%, cho thấy sự tái phân bổ trong danh mục của các tổ chức.
Sự Dịch Chuyển Cấu Trúc Vượt Ra Ngoài Các Địa Điểm Giao Dịch
Báo cáo xem những diễn biến này là mang tính cấu trúc chứ không chỉ theo chu kỳ. Sự kết hợp giữa khối lượng OTC gia tăng, hoạt động DEX mở rộng và sự suy giảm tham gia vào sàn tập trung cho thấy một sự tái cấu trúc hạ tầng thị trường crypto.
Quá trình chuyển đổi này diễn ra song song với biến động vĩ mô và các diễn biến pháp lý, bao gồm tiến triển liên tục của U.S. market structure legislation.
Read Next: Polymarket Investigates Startups Accused Of Enabling Insider Copy-Trading