Giao dịch crypto của tổ chức đang dịch chuyển khỏi các sàn giao dịch tập trung sang hình thức thực thi ngoài sàn, với thị trường mua bán thỏa thuận (OTC) và các nền tảng phi tập trung chiếm growing share of activity, theo một báo cáo.
Dữ liệu cho thấy sự phân kỳ rõ rệt trong cấu trúc thị trường.
Khối lượng giao dịch giao ngay OTC tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, trong khi các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tăng 39% trong cùng giai đoạn, theo báo cáo của Finery Markets và Caladan công bố hôm thứ Ba.
Ngược lại, khối lượng trên 20 sàn tập trung hàng đầu giảm 45%, cho thấy sự dịch chuyển bền vững của các nhà đầu tư tổ chức sang các địa điểm thực thi thay thế.
Thực thi ngoài sàn tái định hình thanh khoản và khám phá giá
Sự dịch chuyển này phản ánh cách các tổ chức lớn lựa chọn giao dịch. Thị trường OTC cho phép các tổ chức thực hiện lệnh lớn với tác động tối thiểu tới thị trường, mức độ kín đáo cao hơn và hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn. Báo cáo lưu ý rằng làn sóng dịch chuyển này giống với quá trình tiến hóa của thị trường ngoại hối, nơi phần lớn thanh khoản diễn ra ngoài sàn thay vì trên các địa điểm công khai.
Also Read: Rakuten Adds XRP To Payments Stack, But Users Won't Actually Hold It
Hệ quả là ngày càng nhiều thanh khoản crypto được giao dịch bên ngoài sổ lệnh hiển thị. Tăng trưởng OTC theo tháng cũng cho thấy dấu hiệu bình thường hóa, giảm từ 63% vào tháng 1 xuống 25% vào tháng 3, cho thấy một phân khúc đang trưởng thành nhưng vẫn mở rộng sau giai đoạn biến động cuối năm 2025.
Stablecoin và Ethereum dẫn dắt dòng vốn tổ chức
Stablecoin đã trở thành lớp thanh toán thống trị trong cấu trúc đang phát triển này. Thị phần của chúng trong tổng số giao dịch tăng lên 82% trong quý 1/2026, từ mức 76% một năm trước đó, trong khi các dòng vốn crypto–sang–stablecoin tăng 82% so với cùng kỳ năm trước.
Ở cấp độ tài sản, dòng vốn tổ chức ngày càng tập trung vào các token lớn, với Bitcoin và Ethereum chiếm 74% tổng khối lượng OTC. Tuy nhiên, thành phần đang thay đổi. Tỷ trọng của Ethereum tăng mạnh từ 20% lên 41%, trong khi của Bitcoin giảm từ 42% xuống 33%, cho thấy sự tái cơ cấu trong danh mục của các tổ chức.
Sự dịch chuyển cấu trúc thị trường vượt ra ngoài địa điểm giao dịch
Báo cáo xem những diễn biến này là mang tính cấu trúc hơn là chu kỳ. Sự kết hợp giữa khối lượng OTC tăng, hoạt động DEX mở rộng và mức độ tham gia sàn tập trung suy giảm đang chỉ ra một quá trình tái cấu hình hạ tầng thị trường crypto.
Quá trình chuyển đổi này diễn ra song song với biến động vĩ mô và các diễn biến về quy định, bao gồm tiến triển liên tục trong U.S. market structure legislation.
Read Next: Polymarket Investigates Startups Accused Of Enabling Insider Copy-Trading