Bitcoin có thể giảm xuống 56.000 USD trong giai đoạn thị trường gấu hiện tại, tương ứng mức điều chỉnh 55% so với đỉnh lịch sử, theo Julio Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CryptoQuant. Dự báo của nhà phân tích này đi ngược lại kỳ vọng phổ biến về một thị trường bò năm 2026, khi ông chỉ ra các chỉ báo nhu cầu suy yếu và những mô hình giá trong quá khứ.
Điều gì đã xảy ra: Nhu cầu co lại
Moreno xác nhận thị trường gấu đã bắt đầu từ đầu tháng 11 khi nhiều chỉ số bước vào vùng giảm giá và giá Bitcoin rơi xuống dưới đường trung bình động một năm ở mức 102.000 USD. Giá thực tế (realized price) — mức giá mua trung bình của tất cả người nắm giữ Bitcoin — hiện ở khoảng 56.000 USD, mức mà trong lịch sử thường đóng vai trò là chỉ báo tạo đáy đáng tin cậy trong các chu kỳ trước.
Tốc độ tăng trưởng nhu cầu Bitcoin lần đầu tiên giảm xuống dưới xu hướng kể từ năm 2024, kích hoạt xác nhận thị trường gấu thông qua chỉ số bull score của CryptoQuant. Đường trung bình động một năm, hiện quanh 102.000 USD, giờ đóng vai trò là vùng kháng cự thay vì hỗ trợ sau khi Bitcoin phá vỡ xuống dưới ngưỡng này vào tháng 11.
Các công ty kho bạc từng mua Bitcoin trong năm 2024 đã dừng việc tích lũy, loại bỏ một nguồn cầu quan trọng khỏi thị trường.
Hầu hết các doanh nghiệp mới mua Bitcoin chỉ thực hiện một hoặc hai giao dịch rồi ngừng lại, không tạo được lực hỗ trợ giá bền vững.
Tốc độ tăng trưởng nhu cầu theo năm đã chậm lại đáng kể so với giai đoạn mở rộng 2023–2024. Chỉ số này hiện di chuyển dưới các đường xu hướng lịch sử, cho thấy dòng vốn đang co lại chứ không phải là những làn sóng chấp nhận mới thường thúc đẩy thị trường bò.
Cũng nên đọc: ZachXBT Reports Hundreds Of Wallets Drained For Under $2,000 Each Across Multiple Chains
Tại sao điều này quan trọng: Thiếu chất xúc tác
Bitcoin đang phải cạnh tranh với các tài sản vĩ mô truyền thống như vàng, nhóm cổ phiếu công nghệ Magnificent Seven và cổ phiếu công nghệ lượng tử, những tài sản đã vượt trội hơn tiền mã hóa kể từ tháng 10.
Chương trình nới lỏng định lượng (QE) của Cục Dự trữ Liên bang sẽ không đạt được mức thanh khoản như giai đoạn 2020–2021, loại bỏ một động lực tăng trưởng quan trọng của các chu kỳ trước.
“Nhiều người nói chu kỳ bốn năm đã chết, nhưng tôi không nhìn chu kỳ theo cách đó,” Moreno nói. “Đó là các làn sóng nhu cầu. Chúng có xu hướng chậm lại và tăng trưởng nhu cầu trở nên âm.”
Các nhà đầu tư tổ chức như quỹ tài sản quốc gia và các cơ quan chính phủ mua Bitcoin không thường xuyên, chỉ tạo ra tác động giá một lần thay vì hỗ trợ thị trường liên tục.
Nhà phân tích này cho rằng tiền mặt sẽ là tài sản ưa thích trong năm 2026, đồng thời dự báo Ethereum sẽ giao dịch trong vùng 2.000–3.500 USD trong suốt năm. Đỉnh của Bitcoin được kỳ vọng đạt khoảng 102.000 USD, trùng với vùng kháng cự kỹ thuật hiện tại.
Đọc tiếp: Dogecoin Could Reach $10 Despite Recent Muted Trading, Analyst Projects