Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cảnh báo rằng sự trỗi dậy của tài chính mã hóa có thể khiến các cuộc khủng hoảng tài chính trong tương lai diễn ra nhanh hơn và khó kiểm soát hơn, khi các hệ thống thanh toán theo thời gian thực loại bỏ những “vùng đệm” hiện đang làm chậm căng thẳng thị trường.
Trong một báo cáo mới, IMF cho biết việc mã hóa cho phép tài sản, tiền và hợp đồng di chuyển tức thời trên các sổ cái kỹ thuật số dùng chung. Sự thay đổi này loại bỏ độ trễ giữa thời điểm giao dịch được thực hiện và thời điểm thanh toán, vốn từ trước tới nay cho các tổ chức thời gian để quản lý thanh khoản và kiềm chế rủi ro.
Kết quả là một hệ thống tài chính nơi căng thẳng có thể lan truyền ngay lập tức.
Thanh toán theo thời gian thực xóa bỏ vùng đệm khủng hoảng
IMF cho biết các hệ thống tài chính truyền thống dựa vào độ trễ thanh toán và xử lý theo lô để hấp thụ cú sốc. Những độ trễ này cho phép ngân hàng và tổ chức tài chính bù trừ vị thế, huy động thanh khoản và phản ứng trước khi nghĩa vụ được hoàn tất.
Các hệ thống mã hóa loại bỏ các cơ chế bảo vệ này. Giao dịch được thanh toán tức thời và liên tục, nghĩa là nhu cầu thanh khoản xuất hiện theo thời gian thực.
Báo cáo cảnh báo điều này có thể buộc các tổ chức phải đáp ứng nghĩa vụ ngay lập tức, làm tăng rủi ro thiếu hụt thanh khoản đột ngột trong giai đoạn biến động.
Cũng nên đọc: $12 Trillion Giant Charles Schwab Set To Enter Crypto Spot Trading
Hệ thống tự động có thể khuếch đại căng thẳng thị trường
IMF nhấn mạnh rằng tính tự động bổ sung thêm một lớp rủi ro khác. Hợp đồng thông minh có thể tự động kích hoạt yêu cầu ký quỹ, chuyển tài sản thế chấp và thanh lý mà không cần can thiệp của con người.
Trong điều kiện căng thẳng, điều này có thể dẫn đến việc bán tháo tài sản nhanh chóng trên nhiều thị trường cùng một lúc.
Báo cáo cho biết các cơ chế như vậy có thể khuếch đại biến động thay vì ổn định thị trường, khi biến động giá tiếp tục kích hoạt các phản ứng tự động bổ sung.
Ngân hàng trung ương chịu áp lực vận hành với tốc độ của máy
IMF cho rằng các công cụ chính sách hiện tại không được thiết kế cho một hệ thống tài chính hoạt động 24/7. Ngân hàng trung ương có thể cần cung cấp thanh khoản theo thời gian thực và thậm chí tích hợp trực tiếp với các hạ tầng tài chính mã hóa.
Điều này đặt ra những thách thức mới về quyền truy cập, quản trị và kiểm soát rủi ro.
Báo cáo cũng cảnh báo rằng nếu không có sự phối hợp toàn cầu, tài chính mã hóa có thể làm phân mảnh thanh khoản trên các nền tảng và gia tăng bất ổn xuyên biên giới.
IMF khẳng định mã hóa là một thay đổi mang tính cấu trúc đối với kiến trúc tài chính, và các quyết sách hiện tại sẽ quyết định hệ thống trở nên ổn định hơn hay mong manh hơn.
Đọc tiếp: BlackRock Adds $3B In Bitcoin During Iran War Panic