Một nhà phân tích tiền điện tử nổi bật đã xuất hiện từ khoảng cách trên mạng xã hội để dự đoán rằng nỗ lực của Tổng thống Donald Trump trong việc kiểm soát nhiều hơn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể gây ra một đợt sóng thanh khoản làm suy yếu đồng đô la trong khi buộc các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm các tài sản thay thế như Bitcoin và vàng. Dự báo này xuất hiện khi các nhà hoạch định chính sách toàn cầu tranh luận về việc sử dụng 300 tỷ đô la dự trữ bị đóng băng của Nga để hỗ trợ các khoản vay cho Ukraine, tạo ra một cái mà nhà phân tích gọi là "động lực một lần trong thập kỷ" cho sự chấp nhận tiền điện tử.
Những điều cần biết:
- Khả năng Trump kiểm soát Fed có thể kích hoạt kiểm soát đường cong lợi suất và cắt giảm lãi suất làm suy yếu đáng kể đồng đô la
- Bitcoin giờ đây giao dịch dựa nhiều vào điều kiện thanh khoản hơn là chu kỳ bốn năm truyền thống do sự chấp nhận của tổ chức
- Kế hoạch của Châu Âu sử dụng tài sản Nga bị đóng băng để cho các khoản vay cho Ukraine làm suy yếu bảo vệ tài sản chủ quyền truyền thống
Sự độc lập của Fed dưới áp lực chưa từng có
Phân tích từ người bình luận tiền điện tử "plur daddy" (@plur_daddy) tập trung vào ảnh hưởng ngày càng tăng của Trump đối với chính sách tiền tệ thông qua các cuộc bổ nhiệm chiến lược và áp lực công chúng.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đẩy lùi những cáo buộc can thiệp chính trị, gọi những cáo buộc này là "cú đánh rẻ tiền" trong khi bảo vệ phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu của ngân hàng trung ương với các quyết định gần đây.
Stephen I. Miran, Thống đốc mới được xác nhận của Fed, ngay lập tức phản đối tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang tháng 9, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất lớn hơn và công khai hỗ trợ việc nới lỏng tiền tệ nhanh hơn. Trong khi đó, vụ kiện chưa từng có của chính quyền nhằm cố gắng loại bỏ Thống đốc Lisa Cook đã làm gia tăng sự giám sát đối với các biện pháp bảo vệ sự độc lập của Fed. Những diễn biến này báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong động lực ngân hàng trung ương chưa từng thấy từ những năm 1940, khi Fed cuối cùng sử dụng kiểm soát đường cong lợi suất để quản lý chi phí vay dài hạn.
Nhà phân tích lập luận rằng can thiệp chính trị này có thể buộc phải thực hiện các biện pháp kiểm soát đường cong lợi suất rõ ràng. Những chính sách như vậy sẽ liên quan đến việc Fed mua trái phiếu chính phủ qua các kỳ hạn khác nhau để giữ lãi suất ở mức thấp nhân tạo, có thể làm ngập các thị trường với thanh khoản trong khi làm suy yếu sức mạnh của đồng đô la.
Động lực thanh khoản thúc đẩy hệ hình Bitcoin mới
Phân tích truyền thống về Bitcoin tập trung vào các chu kỳ bốn năm halving đã trở nên lỗi thời khi sự chấp nhận của tổ chức định hình lại hành vi thị trường. Theo phân tích, tiền điện tử hiện đáp ứng trực tiếp hơn với điều kiện thanh khoản và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hơn là giảm phần thưởng khai thác.
Độ nhạy của Bitcoin với các chuyển động của Tài khoản Tổng quát Ngân khố minh họa cho sự chuyển dịch này.
Việc xây dựng nhanh chóng của TGA trong quý ba đã tạo ra các đợt rút thanh khoản tạm thời mà các nhà giao dịch tiền điện tử theo dõi chặt chẽ, do "độ nhạy cao của Bitcoin đối với bất kỳ sự thay đổi nào trong điều kiện thanh khoản, hơn cả cổ phiếu."
Động lực này phản ánh sự phát triển của Bitcoin từ một trò chơi công nghệ đầu cơ sang một tài sản nhạy cảm với thanh khoản trong tổ chức.
Nhà phân tích gợi ý các doanh nghiệp được tài trợ bởi chính phủ như Fannie Mae và Freddie Mac có thể hạ lãi suất thế chấp bằng cách mua thêm trái phiếu thế chấp, với các điều chỉnh yêu cầu vốn và các công cụ phái sinh quản lý rủi ro độ dài kỳ hạn. Cách tiếp cận này khác với nới lỏng định lượng truyền thống bằng cách di chuyển chênh lệch tài sản hơn là mở rộng bảng cân đối ngân hàng trung ương trực tiếp. Các biện pháp như vậy phù hợp với động lực chính trị trước cuộc bầu cử giữa kỳ, mặc dù chúng mang lại rủi ro lạm phát.
Các nhà giao dịch nổi bật đã xác nhận dự đoán thời gian. Ansem (blknoiz06) đồng ý với phân tích, viết "Tôi đang cố gắng định thời điểm này, tôi nghĩ <6 tháng & >90k," gợi ý rằng Bitcoin có thể đạt mức ATH mới vào đầu năm 2026. Nhà chiến lược vĩ mô Alex Krüger khen ngợi dự đoán là một "bài đăng tuyệt vời."
Khủng hoảng tài sản đóng băng thúc đẩy sự chấp nhận tiền điện tử
Việc Châu Âu xử lý tài sản chủ quyền 300 tỷ đô la của Nga bị đóng băng đại diện cho một động lực khác cho việc chấp nhận thay thế lưu trữ giá trị. Brussels đang xem xét một cấu trúc mà các khoản vay mới cho Ukraine được hỗ trợ bởi các quỹ bị đóng băng này, chỉ phải hoàn trả nếu Nga cung cấp bồi thường chiến tranh.
Nhà phân tích lập luận rằng sự sắp xếp này cấu thành một "sự chiếm đoạt trên thực tế" sẽ không bao giờ dẫn đến việc hoàn trả, làm suy yếu cơ chế bảo vệ tài sản chủ quyền truyền thống. Tiền lệ này "mạnh mẽ củng cố lý do tồn tại của tiền điện tử" bằng cách chứng minh cách các quyết định chính trị có thể vượt qua các biện pháp bảo vệ tài chính đã được thiết lập. Các ngân hàng trung ương và quỹ tài sản chủ quyền ngày càng có thể xem tài sản phi tập trung như một sự bảo vệ chống lại các cuộc tịch thu như vậy.
Các thị trường vàng đã phản ánh những lo ngại này, chọc thủng mức cao kỷ lục mới với nhiều ngân hàng dự báo giá khoảng 3,700-4,000 đô la trong các quý tới.
Việc mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn mạnh, với các nhà đầu tư tư nhân có thể tăng tốc dòng phòng hộ tránh xa các tài sản đô la giữa bối cảnh chính sách và bất ổn địa chính trị. Nhà phân tích dự đoán Bitcoin sẽ hưởng lợi khi động lực của vàng chậm lại, tạo ra một động lực quay vòng giữa lưu trữ giá trị truyền thống và kỹ thuật số.
Việc kiểm soát đường cong lợi suất liên quan đến việc các ngân hàng trung ương thiết lập lãi suất mục tiêu trên các kỳ hạn trái phiếu khác nhau bằng cách mua hoặc bán chứng khoán chính phủ. Tài khoản Tổng quát Ngân khố đại diện cho tài khoản kiểm tra của Chính phủ tại Cục Dự trữ Liên bang, với các thay đổi ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường tổng thể. Các doanh nghiệp được tài trợ bởi chính phủ như Fannie Mae và Freddie Mac hoạt động với sự hỗ trợ ngầm của chính phủ để hỗ trợ các thị trường thế chấp. Rủi ro độ dài kỳ hạn đề cập đến độ nhạy giá của trái phiếu đối với các thay đổi lãi suất, thường được quản lý thông qua các công cụ phái sinh hoặc điều chỉnh danh mục tài sản.
Suy nghĩ cuối cùng
Sự hội tụ của những thách thức với sự độc lập của Fed, các tiền lệ tịch thu tài sản của châu Âu và sự chấp nhận của các tổ chức đối với Bitcoin tạo ra những điều kiện mà nhà phân tích mô tả đang xảy ra "một lần mỗi thập kỷ." Môi trường này ủng hộ các tài sản hưởng lợi từ việc tăng thanh khoản trong khi duy trì sự độc lập khỏi các hệ thống tiền tệ truyền thống.