CEO của Tether Paolo Ardoino gần đây đã gây sóng gió trong cộng đồng tiền điện tử bằng việc từ chối ý tưởng công ty ra công chúng, chỉ vài ngày sau khi đối thủ Circle ra mắt trên Sàn Giao dịch Chứng khoán New York.
Trong khi IPO của Circle gặp thành công đáng kể, với cổ phiếu tăng 167% trong ngày đầu tiên, Ardoino tự tin tuyên bố rằng Tether không có ý định theo đuổi IPO vào thời điểm này. Thay vào đó, gã khổng lồ stablecoin đang tập trung vào kho bạc Bitcoin và vàng đang tăng trưởng của mình, mà Ardoino tin rằng có thể hỗ trợ một định giá thậm chí cao hơn những gì mà các nhà phân tích đang dự báo.
Một trong những tuyên bố khiêu khích hơn nữa xuất hiện khi Ardoino đối diện với định giá $515 tỷ được đề xuất bởi Jon Ma, CEO của Artmesis, người đã suy đoán rằng nếu Tether lên sàn công khai, nó sẽ xếp hạng là công ty lớn thứ 19 trên thế giới, vượt qua các gã khổng lồ như Costco và Coca-Cola. Mặc dù Ardoino gọi đây là một con số "đẹp", ông nhanh chóng bác bỏ nó là "hơi bi quan," gợi ý rằng giá trị thực sự của Tether có thể còn cao hơn nữa, đặc biệt là khi xem xét đến các khoản dự trữ đáng kể của công ty trong Bitcoin và vàng.
“Định giá của Tether không hoàn toàn phản ánh ở các chỉ số tài chính truyền thống,” Ardoino nói. “Kho dự trữ Bitcoin và vàng đang tăng trưởng của chúng tôi là một phần đáng kể của nền tảng tài chính của chúng tôi và sẽ chỉ tăng theo thời gian.”
Đối với nhiều người trong ngành, những lời phát biểu của Ardoino là một tín hiệu của sự tự tin vào sự ổn định lâu dài và tiềm năng tăng trưởng của Tether (USDT), tiền điện tử lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường. Với định giá $154.83 tỷ vào tháng 6 năm 2025, USDT tiếp tục là người chơi thống trị trên thị trường stablecoin. Quyết định của Tether không công khai ra sàn nhấn mạnh vị thế mạnh của nó trên thị trường, được thúc đẩy bởi kho dự trữ đang tăng của cả Bitcoin và vàng.
Dự trữ Bitcoin và Vàng của Tether
Quyết định của Tether tích lũy một kho bạc Bitcoin đáng kể là một phần quan trọng của chiến lược để hỗ trợ stablecoin USDT bằng tài sản hữu hình. Bước đi này là một phần của xu hướng rộng hơn trong thế giới tiền điện tử, nơi mà các công ty đang ngày càng xem Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị và một công cụ phòng ngừa lạm phát.
Lời khẳng định của Ardoino rằng các khoản dự trữ Bitcoin của công ty đang tăng thêm phù hợp với các báo cáo gần đây cho thấy Tether đã di chuyển một lượng lớn Bitcoin vào các nền tảng tài chính mới được thiết lập đặc trưng cho Bitcoin.
Thực tế, chỉ vào đầu tháng Sáu, Cointelegraph báo cáo rằng Tether đã chuyển tổng cộng 37,229.69 Bitcoin, trị giá khoảng $3.9 tỷ, đến các địa chỉ liên quan đến nền tảng tài chính đặc trưng cho Bitcoin của mình, tín hiệu cho sự mở rộng tiếp tục và sự gia tăng nắm giữ Bitcoin. Bước đi này khẳng định cam kết của Tether trong việc tích hợp Bitcoin vào hệ sinh thái của mình, làm cho nó trở nên hồi phục hơn với sự biến động của các loại tiền pháp định.
Hơn nữa, dự trữ vàng của Tether cũng là một thành phần quan trọng của chiến lược tài chính của mình. Tether Gold (XAUt) là một stablecoin được hỗ trợ bằng vàng vật lý, mang lại cho người dùng sự ổn định của một tài sản được hỗ trợ bằng vàng với tính thanh khoản và sự linh hoạt của tiền điện tử. Sự kết hợp giữa dự trữ Bitcoin và vàng được thiết kế để cung cấp một tấm đệm an toàn chống lại biến động thị trường và nâng cao sự ổn định tài chính của Tether, đặt nó vào một vị thế tốt cho tăng trưởng tương lai.
Những Hệ Quả của Chiến Lược Không-Thị Trường Của Tether
Quyết định của Tether từ bỏ IPO và tiếp tục hoạt động như một công ty tư nhân có thể tín hiệu cho một tầm nhìn dài hạn hơn cho công ty. Khác với Circle, đã lên sàn thành công, Tether dường như hài lòng khi vẫn là một thực thể tư nhân trong khi tận dụng chiến lược tiềm lượng dựa trên tiền điện tử và tài sản để gia tăng dự trữ và sự lấn át thị trường.
Sự thật là Tether đang tích cực gia tăng dự trữ Bitcoin và vàng cho thấy công ty đang xây dựng một danh mục tài sản đa dạng và ổn định hơn. Chiến lược này cuối cùng có thể giúp Tether đạt được định giá cao hơn theo thời gian, mà không cần phải lên sàn. Bằng cách ở lại tư nhân, Tether giữ được sự kiểm soát lớn hơn về các hoạt động và chiến lược tài chính, điều này có thể cho phép nó điều chỉnh hiệu quả hơn trong thị trường tiền điện tử không ổn định.
Hơn thế nữa, sự thiếu vắng của một đề nghị công khai có thể cung cấp cho Tether nhiều linh hoạt hơn trong việc quản lý các thách thức pháp lý của mình. Các công ty công khai phải chịu sự giám sát và yêu cầu minh bạch hơn, điều này có thể cản trở khả năng hành động nhanh chóng và linh hoạt của Tether trong thị trường tiền điện tử.
Bằng cách tránh một IPO, Tether có thể tiếp tục gia tăng dự trữ được hỗ trợ bằng Bitcoin và vàng, và khám phá các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới, chẳng hạn như nền tảng tài chính được củng cố bằng Bitcoin, mà không có áp lực của việc đáp ứng các kỳ vọng lợi tức hàng quý hoặc phải trả lời các cổ đông công khai.
Tiềm Năng Định Giá $1 Nghìn Tỷ Của Tether: Tương Lai Sẽ Ra Sao?
Mặc dù ông ban đầu loại bỏ định giá $515 tỷ, Ardoino đã công khai bày tỏ tinh thần lạc quan về sự tăng trưởng trong tương lai của Tether. Theo Anthony Pompliano và Jack Mallers, hai người ủng hộ Bitcoin nổi bật, Tether có thể một ngày nào đó đạt đến định giá $1 nghìn tỷ, đặc biệt khi Bitcoin tiếp tục được chấp nhận toàn cầu.
Với danh mục dự trữ đang mở rộng của Tether và các động thái chiến lược vào các sản phẩm được củng cố bằng Bitcoin và vàng, khả năng này không có vẻ phi thực tế. Khi sự chấp nhận thể chế của Bitcoin tiếp tục gia tăng, vị trí của Tether như một người chơi lớn trong thị trường stablecoin càng được củng cố.
Việc tích hợp Bitcoin vào kho dự trữ của mình, cùng với khả năng quản lý thanh khoản và các yêu cầu pháp lý một cách hiệu quả, biến nó trở thành một lực lượng mạnh trong lĩnh vực tiền điện tử.
Nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm được củng cố bằng Bitcoin, như Tether Gold, và sự công nhận ngày càng tăng của Bitcoin như là một kho lưu trữ giá trị toàn cầu càng củng cố tiềm năng dài hạn của Tether. Khả năng của Tether để đi trước các áp lực pháp lý, mở rộng kho dự trữ Bitcoin của mình và cung cấp các sản phẩm tài chính sáng tạo có thể đẩy công ty lên những tầm cao mới, có thể khiến định giá của nó đạt đến mức $1 nghìn tỷ trong những năm tới.
Quan Hệ Đối Tác và Đầu Tư Chiến Lược của Tether
Ngoài việc mở rộng kho dự trữ của riêng mình, Tether đã tích cực đầu tư vào các dự án blockchain và liên doanh khác. Một ví dụ quan trọng về điều này là cổ phần đa số của Tether trong Twenty One Capital, một công ty kho bạc Bitcoin đồng sáng lập bởi Jack Mallers của Strike.
Twenty One Capital nhanh chóng trở thành chủ sở hữu Bitcoin công ty lớn thứ ba, chỉ sau Strategy (trước đây là MicroStrategy) và MARA Holdings. Đầu tư này củng cố cam kết của Tether đối với Bitcoin và cho thấy sự mở rộng tiếp tục của nó vào các sản phẩm tài chính liên quan đến Bitcoin.
Sự ảnh hưởng ngày càng tăng của Tether trong không gian Bitcoin thông qua các khoản đầu tư này cho thấy sự tập trung chiến lược vào việc phát triển các dịch vụ được củng cố bằng Bitcoin và duy trì vị trí thống trị của mình trên thị trường stablecoin. Với Twenty One Capital hiện nắm giữ tài sản Bitcoin đáng kể, Tether đang ở một vị trí tuyệt vời để tận dụng tài sản của mình cho sự tăng trưởng trong tương lai, trong khi cũng hỗ trợ hệ sinh thái Bitcoin thông qua các dự án khác nhau của mình.
Thách Thức Pháp Lý và Triển Vọng Tương Lai Của Tether
Mặc dù Tether đang tăng trưởng mạnh và tăng thêm dự trữ, công ty vẫn phải đối mặt với sự giám sát pháp lý đang diễn ra. Khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và các cơ quan quản lý toàn cầu khác tiếp tục theo dõi thị trường tiền điện tử, Tether sẽ cần phải tuân thủ các quy định đang nổi lên.
Khả năng điều hướng các thách thức pháp lý sẽ là chìa khóa cho thành công liên tục của Tether. Tuy nhiên, việc tăng các khoản dự trữ Bitcoin và vàng có thể đóng vai trò như một biện pháp phòng chống bất kỳ áp lực pháp lý nào trong tương lai đối với các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định. Bằng cách đa dạng hóa sang Bitcoin và vàng, Tether đang đảm bảo rằng nó vẫn mạnh mẽ về mặt tài chính và có thể chịu đựng bất kỳ cú sốc nào trong tương lai từ các biến động pháp lý hoặc thị trường.
Chiến lược mở rộng dự trữ và duy trì tư cách công ty tư nhân của Tether cho phép hoạt động với sự linh hoạt lớn hơn và tránh được các cạm bẫy của một đề nghị công khai. Tài sản được hỗ trợ bằng Bitcoin và vàng ngày càng phát triển của công ty này giúp nó có được sự thành công dài hạn, đặc biệt khi Bitcoin tiếp tục được chấp nhận như một kho lưu trữ giá trị toàn cầu. Với khả năng đạt được định giá $1 nghìn tỷ và ảnh hưởng đang tăng trong các lĩnh vực tiền điện tử và blockchain, Tether đang hướng tới đóng vai trò lớn trong cảnh quan tài sản kỹ thuật số.
Mặc dù định giá $515 tỷ có thể xuất hiện hữu, kho dự trữ đang tăng của Tether, các quan hệ đối tác chiến lược và sự hỗ trợ gia tăng từ các tổ chức cho thấy tiềm năng thực sự của công ty có thể lớn hơn nhiều so với dự đoán ban đầu. Khả năng của Tether để thích nghi với các thay đổi pháp lý, tận dụng kho dự trữ Bitcoin của mình và mở rộng sang các thị trường mới sẽ là yếu tố quan trọng cho sự thống trị liên tục của mình trong không gian stablecoin.