Ethereum (ETH) đang chật vật giữ trên 2.100 đô la ngay cả khi hầu như mọi chỉ báo on-chain đều cho thấy bên mua, chứ không phải bên bán, đang kiểm soát thị trường.
Các ý chính:
- Các số liệu on-chain của Ethereum cho tín hiệu tăng giá, nhưng giá lại giảm 14% trong 12 ngày của tháng 5.
- Một công ty nghiên cứu cho rằng các lệnh bán lớn, được che giấu đang hấp thụ lực mua mà không xuất hiện trong dữ liệu dòng chảy tiêu chuẩn.
- Áp lực vĩ mô từ lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang làm trầm trọng thêm điểm yếu của tài sản beta cao này.
Cấu Trúc Thị Trường Ethereum Gây Bối Rối Cho Nhà Giao Dịch
Ethereum đang giao dịch trong một biên độ hẹp, thiếu quyết đoán, với phe bò và phe gấu khóa chặt trong thế giằng co mà chưa bên nào thắng thế rõ rệt. Một nhịp phục hồi ngắn xuất hiện sau khi cựu Tổng thống Trump nói rằng eo biển Hormuz sẽ được mở lại sau các cuộc đàm phán với các nhà lãnh đạo Trung Đông, một phát biểu được thị trường hiểu là làm dịu bớt rủi ro địa chính trị.
Tuy nhiên, sự nhẹ nhõm đó không kéo dài.
XWIN Research Japan có trụ sở tại Nhật Bản đã kiểm tra cấu trúc nội bộ của thị trường Ethereum và nhận thấy các chỉ số thông thường đang kể một câu chuyện sai lệch. Spot Taker CVD vẫn dương, funding rate trên 0, và dòng ròng trên sàn giao dịch cho thấy coin liên tục rời sàn để về tự lưu ký.
Theo những thước đo đó, Ethereum không nên giảm giá. Thế nhưng tài sản này đã trượt từ khoảng 2.375 đô la ngày 11/5 xuống gần 2.031 đô la vào 23/5, tức giảm 14% trong khi mọi tín hiệu nội bộ đều chỉ theo hướng ngược lại.
Cũng nên đọc: Ethereum Staking Hits Record As 39M Tokens Leave The Market
Người Bán Ẩn Giải Thích Điểm Yếu Của ETH
Công ty nghiên cứu quy nguyên nhân mâu thuẫn này cho thanh khoản ẩn. Các lệnh bán lớn được đặt bởi nhà tạo lập thị trường và cá voi nằm yên trong sổ lệnh, âm thầm hấp thụ lực mua chủ động mà không được ghi nhận trong dữ liệu dòng chảy mà nhà đầu tư nhỏ lẻ theo dõi.
Các tín hiệu bề mặt trông rất mạnh vì người mua thực sự hiện diện. Giá vẫn giảm vì bên bán lớn hơn, kiên nhẫn hơn và gần như vô hình.
Điều kiện vĩ mô làm vấn đề trầm trọng thêm. Dù ban đầu thị trường lạc quan quanh Đạo luật CLARITY, tâm điểm đã quay lại lạm phát và môi trường lãi suất “cao lâu hơn”, bối cảnh gây sức nặng lên một tài sản beta cao vốn khuếch đại cả nhịp tăng lẫn nhịp giảm. Báo cáo cho biết các nhịp bật giá gần đây chủ yếu phản ánh việc đóng vị thế bán khống và giảm đòn bẩy hơn là nhu cầu mới xây dựng vị thế mua dài hạn.
Các nhà phân tích đánh dấu vùng hỗ trợ quanh 1.984 và 1.937 đô la, những mức mà ETH có thể trông thực sự bị định giá thấp nếu nhu cầu spot quay lại và áp lực vĩ mô ổn định.
Lịch Sử Giá ETH Cho Thấy Áp Lực Gần Đây
Diễn biến hiện tại khép lại một giai đoạn khó khăn đối với đồng tiền điện tử lớn thứ hai. ETH giao dịch gần 2.466 đô la trong tháng 4 trước khi đà tăng suy yếu, và nó đánh mất mốc 2.200 đô la lần đầu kể từ tháng 4 trong bối cảnh lợi suất Trái phiếu Kho bạc tăng và Chỉ số Sợ hãi & Tham lam neo trong vùng cực kỳ sợ hãi. Sau nhiều lần bị từ chối tại vùng kháng cự 2.250–2.350 đô la, token hiện lơ lửng quanh 2.104 đô la, buộc phe mua phải bảo vệ vùng hỗ trợ đã giữ vững từ đáy mùa xuân.
Đọc Tiếp: XRP Eyes $1.50 Breakout As Exchange Supply Tightens