Các nhóm ngành tiền điện tử đang gây sức ép lên Ngân hàng Anh để từ bỏ các giới hạn dự kiến về quyền sở hữu stablecoin, lập luận rằng các hạn chế này sẽ khiến Anh trở nên kém cạnh tranh hơn so với Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu trong quản lý tài sản số.
Điều cần biết:
- Ngân hàng Anh đề xuất giới hạn từ £10,000-£20,000 cho cá nhân và £10 triệu cho doanh nghiệp trên các stablecoin có tính hệ thống
- Các lãnh đạo ngành lập luận rằng thực thi sẽ gần như không thể và không có khu vực lớn nào khác áp đặt giới hạn như vậy
- Hoa Kỳ và EU đã thực hiện các khung công tác stablecoin mà không có giới hạn sở hữu, tập trung thay vào dự trữ và giám sát
Sự phản đối từ ngành công nghiệp gia tăng chống lại khung hạn chế
Financial Times thông báo hôm thứ Hai rằng các quan chức ngân hàng trung ương dự định áp dụng giới hạn sở hữu từ £10,000 đến £20,000 ($13,600–$27,200) cho các chủ sở hữu cá nhân. Các doanh nghiệp sẽ đối mặt với mức trần khoảng £10 triệu ($13,6 triệu) cho việc nắm giữ stablecoin có tính hệ thống.
Ngân hàng Anh định nghĩa stablecoin có tính hệ thống là các token đã được sử dụng rộng rãi để thanh toán ở Vương quốc Anh hoặc được kỳ vọng sẽ có sự chấp nhận như vậy. Các quan chức biện minh cho những hạn chế này như là những biện pháp bảo vệ cần thiết chống lại việc rút tiền đột ngột từ các ngân hàng truyền thống có thể làm suy yếu khả năng cung cấp tín dụng và ổn định tài chính rộng hơn.
Sasha Mills, giám đốc điều hành của ngân hàng trung ương về cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, đã bào chữa cho cách tiếp cận này bằng cách viện dẫn các rủi ro từ việc rút tiền gửi nhanh chóng và khả năng mở rộng của các hệ thống thanh toán có hệ thống mới. Khung quy định nhằm ngăn ngừa các tình huống stablecoin được chấp nhận nhiều có thể rút cạn tiền gửi ngân hàng.
Tuy nhiên, những nhân vật cấp cao trong ngành đã bác bỏ đề xuất này là căn bản thiếu sót.
Tom Duff Gordon, phó chủ tịch phụ trách chính sách quốc tế của Coinbase, cho rằng các giới hạn này là có hại cho người tiết kiệm Anh và khu vực tài chính thành phố London. Ông nhấn mạnh rằng "áp đặt các giới hạn trên stablecoin là xấu cho người tiết kiệm Anh, xấu cho City, và xấu cho đồng bảng Anh."
Simon Jennings của Hội đồng Kinh doanh Tài sản Tiền điện tử của Vương quốc Anh đặt câu hỏi về việc thực hiện các giới hạn như vậy trên thực tế. Ông đề xuất rằng việc thực thi sẽ chứng minh là gần như không thể nếu không thiết lập các hệ thống cơ sở hạ tầng mới, bao gồm cả các cơ chế xác minh danh tính số toàn diện.
Các cách tiếp cận quy định toàn cầu khác nhau đáng kể
Riccardo Tordera-Ricchi của Hiệp hội Thanh toán lập luận rằng các giới hạn "không có ý nghĩa" khi không có giới hạn tương đương đối với tiền mặt truyền thống hoặc số dư tài khoản ngân hàng. Sự phê bình này nêu bật sự không nhất quán căn bản trong việc đối xử quy định được đề xuất giữa các công cụ tiền số so với tiền tệ truyền thống.
Hoa Kỳ đã ban hành Đạo luật GENIUS vào tháng 7, thiết lập một khung công tác liên bang cho các stablecoin thanh toán mà không giới hạn quyền sở hữu. Luật pháp đặt ra các yêu cầu cấp phép, tiêu chuẩn dự trữ và các giao thức đổi tiền cho các tổ chức phát hành trong khi cho phép cá nhân có thể nắm giữ không giới hạn.
Liên minh Châu Âu đã thực hiện Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) với các quy định cụ thể về stablecoin có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2024. Các quy tắc rộng hơn về tài sản tiền điện tử và nhà cung cấp dịch vụ trở nên hoạt động vào ngày 30 tháng 12 năm 2024. Giống như cách tiếp cận của Hoa Kỳ, MiCA nhấn mạnh vào các dự trữ, các cơ cấu quản trị và giám sát của các cơ quan quản lý quốc gia hơn là hạn chế số tiền cầm giữ của người dùng.
Các khung quy định quốc tế này gợi ý rằng các giới hạn quyền sở hữu được đề xuất của Anh là một cách tiếp cận khác biệt. Cả Hoa Kỳ và EU đều ưu tiên quy định về tổ chức phát hành và yêu cầu dự trữ hơn là hạn chế trực tiếp số lượng nắm giữ của người tiêu dùng và doanh nghiệp.
Hiểu về Stablecoin và những lo ngại quy định
Stablecoin là những loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định tương đối với các tài sản tham chiếu, thường là tiền tệ do chính phủ phát hành như đồng đô la Mỹ hay bảng Anh. Khác với các loại tiền điện tử biến động như Bitcoin hay Ethereum, stablecoin nhằm cung cấp sự ổn định giá trị cho các khoản thanh toán và chuyển khoản.
Các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đã bày tỏ lo ngại về ảnh hưởng tiềm năng của stablecoin đối với các hệ thống ngân hàng truyền thống. Lo ngại tập trung vào các kịch bản nơi mà việc chấp nhận rộng rãi stablecoin có thể dẫn đến rút tiền gửi đáng kể từ các ngân hàng thương mại, có thể hạn chế khả năng cung cấp tín dụng cho nền kinh tế rộng hơn.
Các ngân hàng trung ương cũng lo sợ rằng các mạng stablecoin quy mô lớn có thể phát triển thành các cơ sở hạ tầng thanh toán quan trọng về mặt hệ thống hoạt động ngoài sự giám sát quy định thông thường. Sự lo ngại này đã thúc đẩy các cách tiếp cận quốc gia khác nhau đối với việc quy định stablecoin, dù hầu hết đều tập trung vào yêu cầu đối với tổ chức phát hành hơn là các hạn chế người dùng. Các giới hạn đề xuất của Ngân hàng Anh thể hiện một nỗ lực nhằm hạn chế rủi ro hệ thống bằng cách hạn chế quy mô nắm giữ stablecoin của cá nhân và doanh nghiệp. Tuy nhiên, những người chỉ trích cho rằng cách tiếp cận này giải quyết các triệu chứng thay vì giải quyết các vấn đề cấu trúc cơ bản trong quy định stablecoin.
Suy nghĩ kết thúc
Các giới hạn sở hữu stablecoin được đề xuất của Ngân hàng Anh đối mặt với sự phản đối gia tăng từ ngành công nghiệp và so sánh không thuận lợi với các cách tiếp cận quy định quốc tế. Trong khi các quan chức viện dẫn lo ngại về ổn định tài chính, các nhóm ngành đặt câu hỏi cả về khả năng thực hiện thực tế và các tác động cạnh tranh của các hạn chế như vậy đối với lĩnh vực số của Anh.