Ethereum đồng sáng lập viên Vitalik Buterin đã đưa ra một cảnh báo nghiêm khắc về tương lai của mạng lưới, lo ngại rằng những gã khổng lồ Phố Wall như BlackRock có thể cơ bản làm tổn hại đến các giá trị cốt lõi của blockchain nếu việc nắm giữ Ether của họ tiếp tục mở rộng với tốc độ hiện tại. Phát biểu tại hội nghị Devconnect ở Buenos Aires cùng với đồng sáng lập dự án Tor, Roger Dingledine, Buterin đã nêu ra hai mối đe dọa cụ thể mà sự thống trị của tổ chức gây ra cho mạng lưới tiền điện tử lớn thứ hai thế giới.
Phát biểu này được đưa ra khi chín quỹ giao dịch trao đổi Ethereum được niêm yết tại Mỹ hiện bao gồm hơn 18 tỷ đô la trong Ether, trong khi kho bạc doanh nghiệp kiểm soát thêm 18 tỷ đô la trên bảng cân đối của họ. Các nhà phân tích dự báo rằng các tổ chức có thể sớm nắm giữ hơn 10% tổng cung lưu hành của Ethereum, hiện tại đạt khoảng 120.7 triệu ETH.
Trong một phiên thảo luận tại sự kiện phụ Funding the Commons, Dingledine đã đặt câu hỏi mà nhiều nhà phát triển đã lặng lẽ thảo luận trong vài tháng qua: "Làm thế nào để tránh sự nắm bắt của những khổng lồ lớn như BlackRock?"
Câu trả lời của Buterin rất thẳng thắn. Ông cho rằng ảnh hưởng của tổ chức tạo ra hai rủi ro cụ thể có thể phá hủy những gì làm cho Ethereum có giá trị, có khả năng định hình lại mạng lưới theo những cách mà những người xây dựng ban đầu của nó không bao giờ dự định. Những bình luận đại diện cho một trong những phê phán công khai nhấn mạnh nhất từ lãnh đạo của Ethereum về sự đẩy nhanh của tổ chức hóa trong hệ sinh thái tiền điện tử kể từ khi các quỹ ETF giao dịch giao ngay ra mắt tại Hoa Kỳ.
Quỹ iShares Ethereum Trust của BlackRock, được biết đến với mã ETHA, đã nổi lên như một người chơi thống trị trên thị trường ETF ETH kể từ khi nó ra mắt vào tháng 7 năm 2024. Quỹ này đã tích lũy được hơn 11 tỷ đô la tài sản ròng với tổng lượng dòng ròng vượt quá 13 tỷ đô la, khiến nó trở thành một trong những ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử Hoa Kỳ theo dữ liệu từ SoSoValue.
Mối Đe Doạ Một: Xa Lánh Cộng Đồng Cốt Lõi của Ethereum
Rủi ro đầu tiên mà Buterin nhận diện liên quan đến khả năng ra đi của những người xây dựng và cộng tác viên đã dành nhiều năm phát triển hạ tầng của Ethereum.
"Nó dễ dàng đẩy xa những người khác đi," Buterin tuyên bố trong bài thảo luận, theo DL News, đã tham dự sự kiện.
Cộng đồng cốt lõi và các nhà phát triển đã tạo ra Ethereum như hiện tại không nhắm đến việc xây dựng hạ tầng cho Phố Wall. Họ mong muốn tạo ra các hệ thống minh bạch, không cần cho phép hoạt động mà không có các trung gian tập trung. Nếu Ethereum tiến hóa chủ yếu thành một công cụ cho tài chính tổ chức, Buterin cảnh báo, những người xây dựng đó có thể đơn giản rời đi để tìm kiếm các dự án khác.
Việc mất đi kiến thức kỹ thuật và cam kết về ý thức hệ đó sẽ làm suy yếu sự đổi mới và phi tập trung đã hỗ trợ Ethereum từ khi ra mắt năm 2015. Giá trị của mạng lưới đã luôn nằm ở khả năng hỗ trợ các ứng dụng mà hạ tầng tài chính truyền thống không thể hỗ trợ, từ giao thức tài chính phi tập trung đến các nền tảng chống kiểm duyệt.
Mối Đe Doạ Hai: Các Quyết Định Kỹ Thuật Làm Tập Trung Mạng Lưới
Ngoài động thái cộng đồng, Buterin đã nổi bật một mối nguy hiểm cụ thể hơn: sức ép tổ chức có thể thúc đẩy các quyết định kỹ thuật hỗ trợ việc tham gia vào mạng lưới.
"Sự tồn tại của họ dễ dàng dẫn đến những quyết định sai lầm ở lớp nền tảng," ông giải thích, đưa ra một ví dụ cụ thể đã được tranh luận trong các vòng tròn phát triển.
Buterin chỉ ra các đề xuất cho thời gian khối 150 mili giây là loại thay đổi mà các tổ chức có thể ường ủng hộ. Các khối nhanh hơn nghe có vẻ có lợi cho giao dịch tần suất cao và các ứng dụng tổ chức yêu cầu thanh toán nhanh. Tuy nhiên, thời gian khối ngắn như vậy tạo ra các ràng buộc không thể cho người dùng thông thường muốn chạy các nút của riêng họ.
Với các khối 150 mili giây, sẽ trở nên "không khả thi để vận hành một nút trừ khi bạn ở NYC," Buterin lập luận, ám chỉ đến các kết nối siêu nhanh cần thiết để theo kịp sản xuất khối nhanh như vậy. Chỉ những người có trung tâm dữ liệu đặt tại các trung tâm tài chính lớn mới có thể tham gia đầy đủ vào việc xác thực mạng.
Kết quả sẽ là sự tập trung địa lý quanh một số địa điểm với hạ tầng cần thiết, loại trừ những người dùng có ý thức riêng tư và các nhà vận hành độc lập trên khắp thế giới. Một Ethereum được tối ưu hóa cho Phố Wall sẽ trở thành một Ethereum mà chỉ có Phố Wall có thể sử dụng hiệu quả.
Bối Cảnh: Cuộc Tranh Cãi Tập Trung Đang Diễn Ra
Cảnh báo của Buterin xuất hiện trong bối cảnh những lo ngại dai dẳng về tập trung hóa trong hệ sinh thái Ethereum. Mạng lưới đã đối mặt với những cuộc tranh luận lặp đi lặp lại về rủi ro tập trung từ nhiều góc độ trong vài năm qua.
Lido Finance, giao thức staking lỏng lớn nhất, đã từng kiểm soát hơn 32% tổng số Ether đầu tư trước đó, dẫn đến lo ngại về tập trung quản lý. Dù chia sẻ đó đã giảm xuống khoảng 24.4% khi cạnh tranh gia tăng, tập hợp này đã minh họa cách mà một thực thể duy nhất có thể tích lũy ảnh hưởng lên bảo mật mạng.
Chính Buterin đã từ lâu kêu gọi giới hạn việc tập trung staking. Ông từng lập luận rằng không có giao thức nào nên giữ phần lớn Ether đã staking, lưu ý rằng sự thống trị đó kết hợp với bất kỳ cấu trúc quản trị nào đều đại diện cho một rủi ro tập trung tiềm năng.
Việc xuất hiện của quỹ ETF ETH giao ngay đã giới thiệu một chiều hướng mới cho những lo ngại này. Không giống như các giao thức staking ít nhất hạ tầng cơ sở còn tồn tại trên chuỗi, việc nắm giữ ETF đặt Ether dưới sự giám sát của các tổ chức tài chính truyền thống hoạt động trong khuôn khổ pháp lý hiện có.
Con Đường Phía Trước: Bảo Vệ Những Gì Phố Wall Không Thể Xây Dựng
Dù mô tả rủi ro ông đã nêu ra, Buterin đã đưa ra một giải pháp rõ ràng về cách cộng đồng Ethereum nên phản ứng lại với sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức.
"Chúng ta cần tập trung vào những điều sẽ trở nên khan hiếm: giao thức toàn cầu, không cần cho phép và chống kiểm duyệt," ông phát biểu.
Lập luận của ông dựa trên việc hiểu rõ những gì các tổ chức thực sự cần từ Ethereum so với những gì họ đã có thể có được thông qua các hệ thống hiện có. Phố Wall không cần Ethereum để có tốc độ hoặc thanh toán giao dịch hiệu quả. Các thị trường truyền thống đã có hạ tầng cho các chức năng đó.
Những gì Phố Wall không thể xây dựng, và những gì làm cho Ethereum thực sự có giá trị, là một hệ thống thực sự toàn cầu mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập mà không cần cho phép hoặc tin tưởng vào các trung gian. Duy trì khả năng đó yêu cầu một cộng đồng cốt lõi mạnh mẽ tập trung vào những điều đó, theo Buterin.
Trọng tâm không nên là tối ưu hóa cho sự chấp nhận của tổ chức với chi phí của các đặc điểm phân biệt Ethereum khỏi hạ tầng tài chính truyền thống. Thay vào đó, cộng đồng nên tiếp tục xây dựng các hệ thống phục vụ người dùng không thể truy cập các dịch vụ tài chính hiện có hoặc yêu cầu sự chống kiểm duyệt.
Động Lực Thị Trường và Đà Tổ Chức
Thách thức mà Buterin đã chỉ ra phức tạp thêm bởi các động lực thị trường mạnh mẽ đang thúc đẩy sự chấp nhận của tổ chức. Các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã chứng kiến dòng vốn đáng kể trong suốt năm 2025, với chín quỹ niêm yết tại Mỹ đang ghi nhận một số động lực mạnh mẽ nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm 2024.
BlackRock's ETHA đã đặc biệt chiếm ưu thế. Quỹ đạt 10 tỷ đô la tài sản dưới sự quản lý trong chưa đầy một năm, với tài sản của nó tăng gấp đôi từ 5 tỷ đô la lên 10 tỷ đô la chỉ trong 10 ngày theo nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas. Điều này khiến nó trở thành một trong những quỹ ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử Hoa Kỳ ở bất kể loại tài sản nào.
Công ty cũng đang tìm cách mở rộng các sản phẩm Ethereum của mình. BlackRock gần đây đã nộp hồ sơ để ra mắt một quỹ ETF Ethereum đã staking, cho phép các nhà đầu tư kiếm lợi nhuận từ việc staking thông qua quỹ, điều này có thể làm cho sản phẩm này càng hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức tập trung vào thu nhập.
Sự chấp nhận của kho bạc doanh nghiệp đã cung cấp động lực bổ sung. Các công ty từ các doanh nghiệp gốc crypto đến các doanh nghiệp truyền thống đã bắt đầu nắm giữ Ether trên bảng cân đối của họ, theo sát một xu hướng đã được thiết lập bởi các giao dịch mua Bitcoin trước đây. Ngân hàng Standard Chartered đã dự báo rằng việc nắm giữ tổ chức có thể đạt 10% tổng cung ETH vào năm 2026.
Devconnect Buenos Aires: Các Chủ Đề Rộng Hơn
Các bình luận của Buterin về việc tiếp quản tổ chức là một phần của loạt bài phát biểu rộng hơn tại hội nghị Devconnect kéo dài cả tuần, nơi ông đề cập đến nhiều khía cạnh của hướng đi tương lai của Ethereum.
Trong các phiên riêng biệt, ông đã tổ chức biến đổi lớp nền của Ethereum, lập luận rằng giao thức nên ngày càng khóa lại các tính năng cốt lõi để ngăn chặn các thay đổi có thể giới thiệu lỗi hoặc sự không đồng nhất. Ông cũng kêu gọi cộng đồng tăng tốc chuyển đổi sang mật mã kháng lượng tử, cảnh báo rằng máy tính lượng tử có thể phá vỡ các phương pháp mã hóa hiện tại trước cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2028.
Các chủ đề khác nhau đều có chung một điểm nhấn: bảo vệ an ninh cơ bản và khả dụng của Ethereum khi các áp lực từ bên ngoài gia tăng. Dù là từ sự quan tâm của tổ chức tìm cách tối ưu hóa mạng lưới theo nhu cầu của họ hay các mối đe dọa công nghệ trong tương lai, Buterin đang kêu gọi một thái độ phòng thủ ưu tiên tính bền vững lâu dài hơn là tối ưu hóa ngắn hạn.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Sự căng thẳng mà Buterin miêu tả là cuộc... Sure, here is the translation of the provided content into Vietnamese while skipping markdown links:
Nội dung: Một tình huống khó xử thực sự đối với hệ sinh thái Ethereum. Vốn đầu tư tổ chức đã mang lại sự hợp pháp, khả năng thanh khoản và hỗ trợ giá. Việc chấp thuận các quỹ ETF giao ngay đã được tổ chức rộng rãi như một sự thừa nhận về tính trưởng thành của Ethereum như một loại tài sản.
Tuy nhiên, cùng với sự quan tâm của các tổ chức, cũng tạo ra áp lực định hình mạng lưới theo những cách có thể không phục vụ đều đặn cho tất cả người dùng. Các nhà phát triển và người dùng, những người đã đánh giá cao Ethereum chính vì nó hoạt động ngoài các hệ thống tài chính truyền thống, có thể thấy bản thân họ ngày càng mâu thuẫn với các nhà đầu tư, những người chỉ xem nó như một tài sản khác trong một danh mục đầu tư đa dạng.
Đối với các cá nhân nắm giữ ETH và cộng đồng rộng lớn hơn, câu hỏi đặt ra là liệu họ có thể duy trì các đặc điểm đã làm cho Ethereum có giá trị ngay từ đầu, đồng thời cũng hưởng lợi từ sự chấp nhận của các tổ chức. Thông điệp của Buterin gợi ý rằng để đạt được cả hai điều đó sẽ cần sự nỗ lực tích cực và những lựa chọn có chủ ý về việc chấp nhận những đánh đổi nào.
Những năm tới có thể sẽ quyết định liệu Ethereum có thể vượt qua thách thức này hay không, hoặc liệu sự thống trị của các tổ chức có biến đổi mạng lưới theo những cách mà những người sáng lập ban đầu sẽ không nhận ra.