Vàng đã đạt một cột mốc chưa từng có, trở thành tài sản đầu tiên trong lịch sử đạt vốn hóa thị trường $30 nghìn tỷ khi giá giao ngay tăng vọt vượt $4.300 mỗi ounce.
Thành tựu này đến vào thời điểm Bitcoin chật vật với sự biến động, mở rộng khoảng cách giữa tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và đối thủ kỹ thuật số của nó.
Theo dữ liệu từ CompaniesMarketCap, vàng đã được giao dịch ở mức $4.284,60 mỗi ounce vào ngày 16 tháng 10 năm 2025, thể hiện mức tăng đáng kinh ngạc 64% kể từ tháng 1 và củng cố sự thống trị của kim loại quý này trong hệ sinh thái tài chính toàn cầu.
Mốc này nhấn mạnh một sự khác biệt rõ rệt về hiệu suất giữa các cửa hàng giá trị truyền thống và kỹ thuật số, với vàng vượt xa mức tăng khiêm tốn 16% của Bitcoin trong cùng khoảng thời gian này.
Quy mô thống trị của vàng
Vốn hóa $30 nghìn tỷ của vàng đặt nó trong không gian hiếm, vượt xa mọi loại tài sản khác. Vốn hóa thị trường của kim loại quý giờ đây lớn hơn khoảng 14,5 lần so với vốn hóa $2,1 nghìn tỷ của Bitcoin và 1,5 lần so với tổng vốn hóa thị trường của các "Đại gia công nghệ Magnificent Seven" - Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, và Tesla - với tổng cộng khoảng $20 nghìn tỷ.
Để đặt thành tựu này vào nội dung, định giá hiện tại của vàng:
- Vượt qua GDP hàng năm của Hoa Kỳ và Trung Quốc cộng lại
- Lớn hơn mười lần so với vốn hóa thị trường $3 nghìn tỷ của bạc
- Đại diện cho khoảng 7,4 tỷ ounce vàng đang lưu thông toàn cầu
- Thêm khoảng $740 tỷ vào tổng định giá cho mỗi lần tăng $100
Xếp hạng tài sản hàng đầu theo vốn hóa hiện nay cho thấy vàng ở đỉnh, theo sau bởi Nvidia ở mức $4,43 nghìn tỷ, Microsoft ở mức $3,80 nghìn tỷ, Apple ở mức $3,67 nghìn tỷ và Alphabet ở mức $3,04 nghìn tỷ. Bitcoin xếp hạng thứ tám ở mức $2,16 nghìn tỷ sau khi rớt khỏi top năm đầu năm nay.
Động lực thúc đẩy sự tăng vọt của vàng?
Nhiều yếu tố đã hội tụ để thúc đẩy đợt tăng giá lịch sử của vàng. Lượng tích lũy của các ngân hàng trung ương đã đạt mức chưa từng có, với Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ và Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đều mở rộng dự trữ vàng của mình vào năm 2025, đánh dấu một trong những năm mua bán mạnh nhất của ngành chính trị hiện đại.
Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là xung đột thương mại Mỹ - Trung đang gia tăng, đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Kim loại quý này đã được hưởng lợi từ những lo ngại của nhà đầu tư về sự mất giá của đồng đô la, áp lực lạm phát dù giảm nhẹ gần đây, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang khiến các tài sản không có lãi suất trở nên hấp dẫn hơn.
Đợt tăng giá đã liên tục, với vàng ghi nhận chín tuần tăng liên tiếp và tăng 13% chỉ trong tháng 10. Các chiến lược gia thị trường tại Bank of America và Société Générale đã duy trì những dự báo lạc quan, dự kiến vàng có thể đạt $5.000 mỗi ounce vào năm 2026.
Dự báo của ANZ cho rằng vàng có thể đạt $4.400 mỗi ounce vào cuối năm 2025 và có khả năng đạt đỉnh gần $4.600 vào giữa năm 2026 trước khi giảm khi các chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ kết thúc.
Năm đáng thất vọng của Bitcoin
Trong khi vàng tăng, Bitcoin đã làm thất vọng nhiều nhà đầu tư mong đợi năm 2025 sẽ là năm bùng nổ của đồng tiền điện tử. Mặc dù đạt mức cao mới $126.080 vào đầu tháng 10, Bitcoin đã giảm mạnh và hiện giao dịch gần $106.000 — gần 14% dưới mức đỉnh đó.
Vốn hóa thị trường của tiền điện tử này đã giảm xuống khoảng $2,15 nghìn tỷ sau khi mất hơn $200 tỷ sau sự kiện thanh lý $19 tỷ vào tháng 10, một trong những đợt giảm đòn bẩy lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Những khó khăn của Bitcoin nổi bật so với hiệu suất của nó đầu năm nay khi nó được xếp hạng là tài sản lớn thứ năm trên thế giới với vốn hóa thị trường $1,86 nghìn tỷ vào tháng 4. Tiền điện tử này không thể duy trì động lực bất chấp những dự đoán rộng rãi về một thị trường tăng trưởng liên tục.
Sự phân hóa đặc biệt rõ rệt khi xét đến việc cả vàng và Bitcoin đều có đặc điểm chung là các cửa hàng giá trị "không sản xuất" - các tài sản không tạo ra luồng tiền nhưng được đánh giá cao trong việc bảo tồn tài sản. Tuy nhiên, vốn đầu tư đã quay hướng sang kim loại truyền thống một cách áp đảo.
Nhà phân tích Sykodelic trên mạng xã hội rằng vàng đã thêm giá trị tương đương cả vốn hóa thị trường Bitcoin mỗi tuần, làm nổi bật sự chênh lệnh quy mô giữa hai tài sản.
Tại sao Bitcoin đang chậm lại
Một số yếu tố giải thích hiệu suất kém của Bitcoin so vớ Content: hiểu sai. Thay vì coi các tài sản như các đối thủ cạnh tranh tổng zero, nhiều nhà phân tích gợi ý rằng chúng đóng vai trò bổ sung trong một danh mục đầu tư đa dạng.
Vốn hóa thị trường 30 nghìn tỷ USD của vàng phản ánh hàng ngàn năm như là nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy nhất của nhân loại, ăn sâu vào dự trữ ngân hàng trung ương, thị trường trang sức và các ứng dụng công nghiệp. Tính thanh khoản, khả năng thay thế và sự chấp nhận toàn cầu của nó vẫn chưa có gì sánh được.
Bitcoin cung cấp những đề xuất giá trị khác: khả năng chuyển đổi kỹ thuật số, cung cố định, khả năng chống kiểm duyệt và khả năng lập trình. Những đặc điểm này thu hút một nhóm nhà đầu tư và các trường hợp sử dụng khác, đặc biệt là các nhóm tuổi trẻ và những người tìm kiếm các giải pháp thay thế cho hệ thống tiền tệ pháp định.
Câu hỏi liên quan hơn có thể là liệu Bitcoin có thể đạt được mức vốn hóa thị trường ổn định từ 5-10 nghìn tỷ USD hay không - đại diện cho khoảng 15-30% giá trị của vàng - thay vì vượt qua nó hoàn toàn. Kết quả như vậy sẽ xác nhận vai trò của Bitcoin như là "vàng kỹ thuật số" trong khi thừa nhận những ưu thế lâu đời của vàng.
Hiện tại, cột mốc 30 nghìn tỷ USD lịch sử của vàng đóng vai trò như một lời nhắc nhở về tính bền vững của những nơi trú ẩn an toàn truyền thống và là một thước đo để đánh giá tham vọng của Bitcoin. Việc liệu tiền điện tử này có thu hẹp khoảng cách hay không phụ thuộc vào các yếu tố từ chính sách tiền tệ và ổn định địa chính trị đến sự chấp nhận công nghệ và sự phát triển luật pháp.
Điều rõ ràng là sự cạnh tranh giữa các loại lưu trữ giá trị cổ điển và hiện đại sẽ là một trong những câu chuyện tài chính định hình của thập kỷ tới.