Sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo có thể đang hồi sinh một trong những ngành công nghiệp khó khăn nhất của thị trường khi nhu cầu đối với hạ tầng AI bắt đầu hấp thụ các chuỗi cung ứng giống originally built for electric vehicles.
Đó là lập luận trung tâm trong báo cáo về bán dẫn mới của Citrini Research được công bố hôm thứ Ba, cho rằng giai đoạn tiếp theo của làn sóng giao dịch AI đang nhanh chóng dịch chuyển vượt ra ngoài GPU sang bán dẫn công suất, chip tương tự (analog), tụ điện và hạ tầng điện công nghiệp.
Theo báo cáo, giai đoạn đầu của đợt tăng AI khá đơn giản. Nhà đầu tư tập trung vào các công ty gắn trực tiếp với mở rộng năng lực tính toán AI như nhà sản xuất GPU, hãng bộ nhớ và nhà cung cấp mạng quang.
Giờ đây, các nút thắt cổ chai đang dịch chuyển sâu hơn vào lớp hạ tầng vật lý cần thiết để cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu AI.
“Chi tiêu capex cho AI đơn giản là đang kế thừa chuỗi cung ứng được xây dựng cho xe điện,” báo cáo viết, dẫn lại thảo luận năm 2025 của Nvidia về công nghệ kiến trúc rack 800V vốn được phát triển cho xe điện và hệ thống năng lượng mặt trời.
Hạ tầng AI đang dịch chuyển xuống lớp nguồn điện
Citrini lập luận rằng Phố Wall vẫn đánh giá thấp mức độ hạ tầng quản lý điện năng và ổn định nguồn mà các hệ thống AI cần.
Báo cáo cho biết các trung tâm dữ liệu AI ngày càng phụ thuộc vào các hệ thống chất lượng điện năng tiên tiến, được thiết kế để xử lý dao động điện áp, sóng hài, xung đột biến và chuyển đổi năng lượng quy mô lớn.
Sự dịch chuyển này đang thúc đẩy nhu cầu trở lại với bán dẫn tương tự và linh kiện điện công nghiệp vốn từng chịu áp lực từ nhu cầu xe điện chậm lại, cạnh tranh từ Trung Quốc và dư cung hậu đại dịch.
Các công ty gắn với những hệ thống này đã bắt đầu vượt trội khi nhà đầu tư nhận ra điều kiện cung ứng đang thắt chặt do tăng trưởng hạ tầng AI.
Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh Texas Instruments, NXP Semiconductors, Murata Manufacturing, Vishay Intertechnology và Samsung Electro-Mechanics là những doanh nghiệp hưởng lợi từ sự dịch chuyển này.
Tuy nhiên, khác với các chu kỳ bán dẫn trước đây, nhiều nhà sản xuất không còn mở rộng công suất một cách quyết liệt sau khi từng “bị bỏng tay” bởi tình trạng tồn kho dư thừa và nhu cầu ô tô yếu.
Thay vào đó, nhà cung cấp đang để giá tăng trong khi vẫn duy trì kế hoạch mở rộng thận trọng.
Đà chậm lại của xe điện vô tình xây dựng xương sống cho AI
Một trong những kết luận mang tính nhìn xa của báo cáo là nhiều năm đầu tư vào hạ tầng xe điện có thể đã vô tình chuẩn bị nền tảng công nghiệp cho nền kinh tế AI.
Các hệ thống vốn phát triển cho xe điện và năng lượng tái tạo nay đang trở nên tối quan trọng cho các trung tâm dữ liệu AI quy mô siêu lớn.
Also Read: Is Bitcoin’s $82K Hold A Setup For The Next Market Move?
Điều đó bao gồm kiến trúc nguồn điện áp cao, hệ thống tản nhiệt, bán dẫn công nghiệp, tụ điện tiên tiến và thiết bị chuyển đổi năng lượng.
Citrini mô tả động lực này như một dạng “Kế thừa Chuỗi Cung Ứng”, nơi chi tiêu cho hạ tầng AI thực chất đang hấp thụ các hệ sinh thái sản xuất vốn được mở rộng quy mô cho nhu cầu xe điện.
Báo cáo gợi ý rằng AI giờ đây có thể trở thành động cơ tăng trưởng bất ngờ cho những ngành từng bị coi là gặp khó khăn mang tính cấu trúc.
Các nút thắt mới đang xuất hiện trong phần cứng AI
Báo cáo cũng cảnh báo rằng tình trạng thiếu hụt đang bắt đầu xuất hiện ở những khu vực của chuỗi cung ứng bán dẫn vốn phần lớn bị nhà đầu tư đại chúng phớt lờ.
Một trong những mối lo lớn nhất là tình trạng thiếu tụ gốm nhiều lớp, hay MLCC, ngày càng tăng, vốn là thành phần thiết yếu để duy trì ổn định điện bên trong các hệ thống phần cứng AI.
Citrini lập luận rằng nhiều dự báo thị trường vẫn đánh giá thấp tốc độ mà nhu cầu AI có thể lấn át các chuỗi cung ứng hiện tại vì các nhà phân tích vẫn quá tập trung vào xu hướng nhu cầu ô tô và công nghiệp yếu.
Báo cáo mô tả môi trường hiện tại như “Rối loạn Cung Ứng Hậu Sang Chấn”, nơi các nhà sản xuất vẫn do dự trong việc mở rộng mạnh mẽ công suất sản xuất bất chấp nhu cầu hạ tầng AI tăng nhanh.
Agentic AI có thể tái định hình ngành bán dẫn
Nghiên cứu của Citrini hàm ý rằng giao dịch hạ tầng AI đang tiến hóa từ câu chuyện thuần về tính toán sang câu chuyện về toàn bộ hệ thống công nghiệp.
Khi các hệ thống agentic AI mở rộng trên toàn cầu, quản lý điện năng, chuyển đổi nguồn, hệ thống làm mát và năng lực bán dẫn công nghiệp có thể trở nên quan trọng chiến lược không kém bản thân GPU.
Điều đó có thể tạo ra một lớp doanh nghiệp thắng lợi mới trong lĩnh vực AI vượt ra ngoài các công ty thống trị giai đoạn đầu của đợt tăng AI.
Read Next: Tom Lee Calls Crypto Spring As Bitmine Stakes $11.1B In ETH