Công ty đầu tư Grayscale hôm thứ Hai cho biết năm 2026 nhiều khả năng sẽ đánh dấu sự khởi đầu của giai đoạn tổ chức dành cho tài sản số, khi sự rõ ràng về quy định và nhu cầu đối với các kênh lưu trữ giá trị thay thế thúc đẩy những thay đổi mang tính cấu trúc trong cách tiền mã hóa được chấp nhận và đầu tư.
Công ty mô tả năm sắp tới là “bình minh của kỷ nguyên tổ chức”, nhấn mạnh đến sự mở rộng của các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP), cải thiện quy định tại Mỹ và sự tham gia ngày càng tăng từ các nhà quản lý tài sản được tư vấn và nhà đầu tư tổ chức.
Phát biểu trên chương trình Crypto World của CNBC, Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, cho biết hai lực chính đang thúc đẩy sự dịch chuyển này: nhu cầu vĩ mô đối với các kênh lưu trữ giá trị phi tiền pháp định và khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn cho các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain.
Sự Rõ Ràng Về Quy Định Đang Tái Định Hình Cấu Trúc Thị Trường Crypto
Pandl cho biết tài sản số ngày càng được xem như hạ tầng tài chính hơn là công nghệ đầu cơ, khiến việc xây dựng khung quy định toàn diện trở nên thiết yếu khi lĩnh vực này hòa nhập với hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
Ông chỉ ra một loạt cột mốc pháp lý đã tái định hình thị trường Mỹ trong vài năm qua, bắt đầu từ chiến thắng tại tòa của Grayscale vào năm 2023 trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) về các sản phẩm giao dịch trên sàn cho Bitcoin (BTC), tiếp theo là việc ra mắt các ETP Bitcoin giao ngay và Ether (ETH) vào năm 2024 và các diễn biến lập pháp trong năm 2025.
Dù dự luật về cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ không được thông qua trong năm nay một phần do tình trạng chính phủ đóng cửa kéo dài, Pandl cho biết đà tiến đã quay trở lại, với kỳ vọng Quốc hội sẽ đạt được tiến triển vào đầu năm sau.
Ông nhấn mạnh rằng sự ủng hộ lưỡng đảng sẽ rất quan trọng để duy trì tăng trưởng dài hạn và đảm bảo crypto tiếp tục được tích hợp vào hệ thống tài chính Mỹ.
Theo Pandl, sự rõ ràng về quy định cũng có thể mở khóa hoạt động phát hành token bởi nhiều loại hình tổ chức, từ startup đến các tập đoàn lớn, cho phép token số trở thành một phần trong cấu trúc vốn tiêu chuẩn bên cạnh cổ phiếu và trái phiếu.
Cũng nên đọc: The Unknown Company That Beat Tesla And Nvidia For South Korea's Attention
Quyền Tiếp Cận Của Tổ Chức Mở Rộng Thông Qua ETF Và Staking
Grayscale kỳ vọng sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức sẽ ngày càng sâu rộng hơn khi nhiều tài sản số trở nên dễ tiếp cận thông qua các sản phẩm giao dịch trên sàn.
Pandl cho biết việc tinh giản quy trình pháp lý đã rút ngắn đáng kể thời gian đưa ETF crypto ra thị trường, sau nhiều năm trì hoãn trong quá trình phê duyệt các sản phẩm bitcoin.
Trong vài tháng gần đây, Grayscale đã ra mắt các ETF liên kết với những tài sản như Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) và Chainlink (LINK), với một số sản phẩm tích hợp tính năng staking.
Pandl cho biết staking đang nổi lên như một yếu tố tạo khác biệt quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm lợi suất, lưu ý rằng Grayscale hiện đang staking các ETF Ethereum tại Mỹ của mình trên quy mô lớn.
Ông bổ sung rằng sự mở rộng của các sản phẩm phái sinh, bao gồm quyền chọn và hợp đồng tương lai gắn với ETF crypto, nhiều khả năng sẽ tiếp diễn đến năm 2026, càng khắc sâu tài sản số vào hạ tầng thị trường truyền thống.
Điều Kiện Vĩ Mô Hỗ Trợ Nhu Cầu Tổ Chức Đối Với Crypto
Về giá cả, Pandl cho biết Grayscale kỳ vọng Bitcoin sẽ đạt mức đỉnh lịch sử mới trong nửa đầu năm 2026, được thúc đẩy bởi chính hai trụ cột đang hỗ trợ việc chấp nhận rộng rãi hơn.
Ông nhắc đến gánh nặng nợ toàn cầu dai dẳng, lo ngại về sự mất giá của tiền pháp định và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại Mỹ là những yếu tố duy trì nhu cầu đối với các kênh lưu trữ giá trị thay thế.
Pandl nói rằng Bitcoin và Ether ngày càng giao dịch song hành với các tài sản như vàng và bạc, hưởng lợi từ kỳ vọng đồng USD suy yếu và chính sách tiền tệ nới lỏng.
Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng triển vọng này phụ thuộc vào việc tiếp tục đạt được tiến triển lưỡng đảng đối với luật pháp về crypto.
Sự đổ vỡ trong hợp tác quy định hoặc việc chính trị hóa tài sản số trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ có thể tạo ra rủi ro giảm giá cho lĩnh vực này.
Pandl cũng giảm nhẹ tầm ảnh hưởng của các công ty kho bạc tài sản số trong năm 2026, mô tả họ là các bên nắm giữ tương đối thụ động, khó có khả năng trở thành động lực lớn cho định giá sau khi đã thu hút sự chú ý đáng kể trong năm 2025.
Đọc tiếp: What Changed After The SEC Dropped Its Appeal And Why One Analyst Now Sees XRP At $8