Arthur Hayes, đồng sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử BitMEX và hiện là người đứng đầu quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Maelstrom, đã thanh lý toàn bộ vị thế của mình trong token HYPE của Hyperliquid trị giá xấp xỉ 5,1 triệu đô la, gây ra tranh cãi giữa các nhà giao dịch, những người cáo buộc ông trái ngược với những dự đoán lạc quan của mình. Việc bán ra đã xảy ra chỉ vài tuần sau khi Hayes công bố phân tích cho rằng token có thể tăng 126 lần vào năm 2028.
Những Điều Cần Biết:
- Hayes đã bán 96,628 token HYPE với giá 5,1 triệu đô la, thu lời 19% tương đương 823,000 đô la trong một tháng kể từ khi mua.
- Maelstrom đã xác định các đợt mở khóa token sắp tới trị giá 11,9 tỷ đô la là cú sốc nguồn cung chính có thể áp đảo nhu cầu thị trường.
- Bất chấp việc bán ra, Hayes vẫn duy trì dự đoán dài hạn rằng HYPE có thể đạt mức tăng 126x vào năm 2028.
Bán Token Kích Hoạt Phản Ứng Từ Nhà Giao Dịch
Nền tảng phân tích chuỗi khối Lookonchain đã ghi nhận giao dịch vào Chủ Nhật, cho thấy Hayes đã thanh lý toàn bộ lượng HYPE nắm giữ của mình sau khi giữ chúng khoảng một tháng. Đồng sáng lập BitMEX đã thừa nhận việc bán ra trên mạng xã hội X với sự hài hước đặc trưng, tuyên bố cần tiền để "đặt cọc cho chiếc Rari 849 Testarossa mới."
Tham chiếu đến Ferrari ngay lập tức gây ra sự chỉ trích từ các nhà giao dịch tiền điện tử, những người cho rằng việc bán ra là bằng chứng Hayes đã thổi phồng giá HYPE trước khi rời khỏi vị thế của mình. Nhiều người dùng cáo buộc ông tham gia vào hành vi "bơm và bán tháo," chỉ vào thời điểm giữa phân tích tháng Tám của ông và việc bán ra gần đây.
Hayes bảo vệ giao dịch vào Thứ Hai, nhấn mạnh rằng Maelstrom đã xác định được các quan ngại hợp lý về động lực cung cấp của token.
Phân Tích Cú Sốc Cung Cấp Tiết Lộ Thách Thức 11,9 Tỷ Đô
Maelstrom đã công bố nghiên cứu chi tiết vào Thứ Hai nhấn mạnh những gì công ty gọi là "bài kiểm tra thực sự đầu tiên" của HYPE bắt đầu từ ngày 29 tháng 11. Theo phân tích, 237,8 triệu token HYPE sẽ bắt đầu được tạm ứng tuyến tính trong giai đoạn hai năm, đưa thêm khoảng 500 triệu đô la nguồn cung mới hàng tháng dựa trên giá hiện tại khoảng 50 đô la mỗi token.
Quỹ đầu tư đã tính toán rằng chương trình mua lại token của Hyperliquid chỉ có thể hấp thụ 17% lượng cung sắp tới này, có thể tạo ra mức dư thừa 410 triệu đô la hàng tháng có thể tác động tiêu cực đến giá cả.
"Liệu thị trường đã định giá sự quy mô khổng lồ của các đợt mở khóa này chưa?" Maelstrom đặt câu hỏi trong ghi chú nghiên cứu của mình.
Công ty thừa nhận rằng mặc dù các đợt tăng nguồn cung là điều bình thường đối với các giao thức phát triển nhanh chóng, nhưng quy mô của các đợt mở khóa sắp tới của HYPE có thể khiến các nhà phát triển sớm và các nhà đầu tư tổ chức thanh lý vị thế. Ngay cả các thỏa thuận ngân sách khổng lồ, bao gồm việc mua 583 triệu đô la HYPE của Sonnet, cũng sẽ không đủ để bù đắp lượng cung do tính toán của Maelstrom.
Luận Điểm Dài Hạn Vẫn Còn Dù Có Mối Quan Ngại Ngắn Hạn
Hayes ban đầu đã trình bày luận điểm HYPE lạc quan của mình trong một bài viết trên blog ngày 27 tháng 8, mô tả Hyperliquid như là "Binance phi tập trung" với tiềm năng thống trị giao dịch kỳ hạn vĩnh viễn phi tập trung. Mục tiêu giá tăng 126 lần của ông giả định các kịch bản mở rộng thị trường mạnh mẽ, bao gồm hệ sinh thái stablecoin trị giá 10 nghìn tỷ đồng và Hyperliquid nắm bắt khối lượng giao dịch tương đương với sàn tập trung Binance.
Dự đoán dựa trên việc duy trì cấu trúc phí hiện tại trong khi đạt được sự mở rộng quy mô lớn trên toàn bộ thị trường tiền điện tử. Hayes dự kiến các điều kiện này có thể hiện thực hóa vào năm 2028, tạo ra đủ cầu để biện minh cho mục tiêu giá của ông mặc dù thừa nhận tính đầu cơ của những dự báo như vậy.
Sau sự tranh cãi về bán token, Hayes đã tái khẳng định quan điểm dài hạn của mình trong khi xem xét đợt mở khóa cung sắp tới là trở ngại tạm thời hơn là mối đe dọa cơ bản đối với luận điểm của mình.
Hiểu Về Động Lực Thị Trường Tiền Điện Tử
HYPE có nhiều chức năng trong hệ sinh thái Hyperliquid, hoạt động như một token quản trị cho phép người sở hữu bỏ phiếu thay đổi giao thức và là cơ chế staking phân phối doanh thu từ phí giao dịch. Tiện ích của token vượt ra ngoài đầu cơ, vì nó đại diện cho sự tham gia trực tiếp vào sự phát triển và dòng doanh thu của nền tảng.
Hyperliquid đã nổi lên như là một nền tảng giao dịch kỳ hạn vĩnh viễn phi tập trung hàng đầu, cho phép các nhà giao dịch truy cập vào các vị thế tiền điện tử đòn bẩy mà không cần phụ thuộc vào các sàn tập trung. Sự thành công của giao thức đã đóng góp đáng kể vào việc gia tăng giá trị của HYPE kể từ khi ra mắt.
Các lịch trình tạm ứng token là phổ biến trong các dự án tiền điện tử, được thiết kế để ngăn chặn việc thanh lý ngay lập tức bởi các nhà đầu tư sớm và các nhóm phát triển trong khi cung cấp động lực dài hạn cho sự tham gia liên tục của dự án.
Phản ứng của cộng đồng tiền điện tử đối với việc bán của Hayes phản ánh căng thẳng rộng hơn giữa dự đoán công cộng của những cá nhân có ảnh hưởng và các quyết định giao dịch tư nhân của họ. Các nhà phê bình cho rằng các nhà đầu tư nổi tiếng nên duy trì vị thế phù hợp với phân tích công cộng của họ, trong khi những người ủng hộ cho rằng quản lý rủi ro đòi hỏi những điều chỉnh chiến thuật bất kể quan điểm dài hạn.
Khả năng của Hyperliquid trong việc quản lý tình trạng tăng nguồn cung sắp tới có thể quyết định liệu những dự báo lạc quan của Hayes có chính xác hay quá tham vọng. Giao thức phải chứng minh sự phát triển đủ về khối lượng giao dịch và mức độ sử dụng của người dùng để dung hòa thêm nguồn cung token mà không trải qua áp lực giá đáng kể.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Việc Hayes bán token HYPE minh họa mối quan hệ phức tạp giữa phân tích công khai và quyết định đầu tư tư nhân trên các thị trường tiền điện tử. Mặc dù công ty của ông đã xác định được các lo ngại hợp lý về động lực cung ứng, nhưng thời gian và giao tiếp xung quanh giao dịch đã tạo ra tranh cãi đáng kể trong cộng đồng thương mại. Đợt mở khóa token trị giá 11,9 tỷ đô la sắp tới sẽ đóng vai trò là một thử thách quan trọng đối với cả sức chịu đựng thị trường của Hyperliquid và luận điểm dài hạn của Hayes.