Nghiên cứu chung Glassnode x Bybit cho thấy sự dịch chuyển cấu trúc sang quyền chọn, với Bybit dẫn đầu quyền chọn Ether trong 143 ngày liên tiếp và hợp đồng vàng mã hóa vĩnh viễn trong 476 ngày
DUBAI, UAE, ngày 18 tháng 9 năm 2026 /PRNewswire/ -- Thị trường phái sinh tiền mã hóa đang ngày càng tinh vi hơn khi quyền chọn đóng vai trò lớn hơn trong cách nhà giao dịch quản trị và định giá rủi ro, theo một báo cáo mới từ nhà cung cấp dữ liệu tài sản số Glassnode, được thực hiện cùng sàn Bybit.
Báo cáo The State of Crypto Derivatives ghi nhận một sự dịch chuyển cấu trúc trong thị trường phái sinh Bitcoin “thuần crypto”, khi tỷ trọng giá trị danh nghĩa vị thế mở (notional open interest) của quyền chọn tăng từ khoảng 25% lên gần 50% trong giai đoạn nghiên cứu. Cùng lúc, hợp đồng tương lai có kỳ hạn (dated futures) dần nhường chỗ cho hợp đồng vĩnh viễn (perpetual), làm thay đổi cách nhà đầu tư tiếp cận và quản lý vị thế.
Báo cáo dựa trên bộ dữ liệu phái sinh theo từng sàn (venue‑resolved) và dữ liệu thị trường của Glassnode trên thị trường crypto‑native, từng sàn riêng lẻ và sổ lệnh phái sinh của chính Bybit.
“Ether chiếm khoảng một phần ba khối lượng quyền chọn trên Bybit trong 90 ngày qua, là tỷ trọng Ether cao nhất trong bốn sàn được khảo sát. Thị trường quyền chọn Ether đã tìm được một địa chỉ giao dịch quy mô lớn thứ hai,” ông Frederik Theissen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Glassnode, nhận định.
Quyền chọn trở thành trụ cột của thị trường phái sinh crypto
Quyền chọn đã gia tăng thị phần trong bốn trên năm giai đoạn thị trường được phân tích kể từ năm 2019, với tốc độ tăng nhanh nhất diễn ra trong giai đoạn thị trường giá xuống kéo dài.
Xu hướng này đáng chú ý vì cho thấy sự phát triển của quyền chọn không chỉ đơn thuần là hệ quả của giá tăng hay đầu cơ quá mức. Thay vào đó, ngày càng nhiều nhà đầu tư sử dụng quyền chọn để phòng vệ rủi ro giảm giá, thể hiện quan điểm về biến động và định giá các sự kiện thị trường cụ thể.
Song song, futures có kỳ hạn ngày càng bị thay thế bởi hợp đồng vĩnh viễn, củng cố xu hướng tiến hóa chung của phái sinh crypto sang các công cụ mang lại khả năng tiếp cận linh hoạt và liên tục hơn.
“Futures có kỳ hạn gần như đã rời khỏi thị trường crypto‑native: khối lượng của chúng hiện thấp hơn khoảng 97% so với năm 2021. Đòn bẩy đã dịch chuyển sang perpetual, còn định giá rủi ro chuyển sang quyền chọn, với khối lượng hiện cao gấp hơn ba lần so với thời điểm đó,” Frederik nói thêm.
Thị phần quyền chọn Bitcoin của Bybit gần như tăng gấp ba
Khi thị trường quyền chọn mở rộng, Bybit đã gia tăng đáng kể thị phần giao dịch.
Dữ liệu của Glassnode cho thấy thị phần của Bybit trong “pool” khối lượng quyền chọn Bitcoin trên bốn sàn khảo sát đã tăng từ dưới 10% lên 28%, gần như gấp ba lần trong giai đoạn báo cáo.
Động lực tăng trưởng đến từ tốc độ quay vòng vị thế thay vì chỉ tích lũy vị thế mở. Sổ quyền chọn của Bybit quay vòng trong vài ngày, so với vài tuần đối với sổ lệnh lớn nhất trong nhóm được theo dõi.
Sự khác biệt này nhấn mạnh một đặc điểm quan trọng của thị trường phái sinh trưởng thành: thanh khoản không chỉ được đo bằng quy mô open interest trên một sàn, mà còn ở mức độ giao dịch và tái chu chuyển thanh khoản đó.
Bybit dẫn đầu quyền chọn Ether và vàng mã hóa
Hoạt động quyền chọn của Bybit không chỉ giới hạn ở Bitcoin. Báo cáo cho thấy Bybit ghi nhận khối lượng giao dịch quyền chọn Ether cao nhất trong bốn sàn theo dõi, xuyên suốt 143 ngày liên tiếp. Glassnode xác nhận vị thế dẫn đầu này cả theo khối lượng tính bằng coin lẫn bằng USD, nhằm giảm thiểu tác động của biến động giá Ether lên so sánh.
Ether hiện chiếm khoảng một phần ba tổng khối lượng quyền chọn trên Bybit.
Bybit cũng xây dựng được vị thế dẫn đầu ở mảng phái sinh hàng hóa được mã hóa (tokenized commodities). Tính theo ounce, sổ hợp đồng vàng mã hóa vĩnh viễn của Bybit đã duy trì quy mô lớn nhất trong số các sàn crypto được Glassnode theo dõi suốt 476 ngày liên tiếp.
Ở mảng quyền chọn vàng, Bybit chiếm 97,1% tổng open interest trên các sàn được khảo sát.
Tổng hợp các con số cho thấy một nền tảng phái sinh ngày càng có chiều sâu, bao phủ cả tài sản crypto‑native lẫn hàng hóa mã hóa, trong bối cảnh nhà giao dịch sử dụng danh mục công cụ rộng hơn để quản trị rủi ro và thể hiện quan điểm thị trường.
Sổ quyền chọn của Bybit tăng hơn bốn lần
Thị trường quyền chọn riêng của Bybit đã mở rộng mạnh mẽ cùng với xu thế chung.
Theo báo cáo, quy mô sổ quyền chọn của Bybit đã đạt 2,33 tỷ USD, tăng từ 529 triệu USD trong tháng hoạt động đầu tiên.
Đà tăng trưởng không diễn ra tuyến tính. Giai đoạn đầu, quyền chọn chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng hoạt động phái sinh trên Bybit khi hợp đồng perpetual bùng nổ, trước khi phục hồi trở lại khi nhu cầu đối với các công cụ quản trị rủi ro tinh vi hơn tăng lên.
Mô hình hình chữ U này phản ánh khá rõ xu hướng chung của thị trường quay lại với quyền chọn.
“Thị trường phái sinh đang trở nên tinh vi hơn. Nhà giao dịch ngày càng dùng quyền chọn không chỉ để đánh cược xu hướng, mà còn để giao dịch biến động, phòng vệ rủi ro giảm giá và định giá các sự kiện cụ thể,” ông Sean Ballard, Giám đốc Mảng Phái sinh và Khách hàng Tổ chức tại Bybit, chia sẻ. “Dữ liệu cho thấy đây đang trở thành cấu phần mang tính cấu trúc của thị trường, và Bybit đang xây dựng thanh khoản, chiều sâu sản phẩm và hạ tầng cần thiết cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.”
“Bybit đang dẫn dắt quá trình tiến hóa của thị trường bằng cách đưa quyền chọn đến đúng nơi diễn ra khám phá giá và khối lượng thực. Bằng việc niêm yết quyền chọn trên hợp đồng perpetual, chúng tôi mang đến một đổi mới ‘lần đầu trong ngành’, và tin rằng điều này sẽ là cú hích cho tăng trưởng và hoàn thiện cấu trúc thị trường,” Sean nói thêm.
Xây dựng thế hệ thị trường phái sinh tiếp theo
Những phát hiện trong báo cáo cho thấy bức tranh rộng hơn về sự phát triển của giao dịch crypto. Khi quyền chọn chiếm tỷ trọng ngày càng lớn, lợi thế cạnh tranh sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào độ sâu thanh khoản, độ đa dạng sản phẩm và hạ tầng phục vụ cả nhà giao dịch chuyên nghiệp lẫn nhà đầu tư cá nhân.
Thị trường quyền chọn đang mở rộng của Bybit phản ánh sự hội tụ đó, với hoạt động sôi động trên Bitcoin và Ether cùng chiều sâu đã được khẳng định ở mảng phái sinh vàng mã hóa.
Phương pháp luận: The State of Crypto Derivatives được xây dựng trên dữ liệu phái sinh theo từng sàn và dữ liệu thị trường của Glassnode, cập nhật đến hết phiên ngày 23 tháng 8 năm 2026. Phạm vi sàn tùy theo từng chỉ số và phản ánh các sàn được Glassnode theo dõi. Phân tích quyền chọn bao gồm bốn sàn crypto‑native. Phân tích futures bao phủ các sàn offshore do Glassnode theo dõi và không bao gồm CME; phân tích vàng mã hóa bao gồm các sàn crypto nằm trong phạm vi theo dõi của Glassnode.
Toàn văn báo cáo có tại đây.
#Bybit / #NewFinancialPlatform
Về Bybit
Bybit là Nền tảng Tài chính Thế hệ Mới (The New Financial Platform).
Chúng tôi tin rằng mọi người đều xứng đáng được tiếp cận mọi cơ hội tài chính trên thế giới. Đó là lý do chúng tôi xây dựng nền tảng thông minh đầu tiên kết nối bất kỳ ai, ở bất kỳ đâu, với tài chính toàn cầu.
Được hơn 80 triệu người dùng trên toàn thế giới tin cậy, Bybit kết hợp đầu tư, giao dịch, thanh toán và tích lũy tài sản vào một hệ sinh thái thống nhất, an toàn và thông minh. Thông qua công nghệ ứng dụng AI, thanh khoản toàn cầu sâu rộng, bảo mật vững chắc và vận hành minh bạch, Bybit giúp tài chính toàn cầu trở nên dễ tiếp cận, hiệu quả và mang tính trao quyền hơn với mọi người.
Xây dựng cho mọi người. Vận hành bằng trí tuệ. Mở ra với thế giới.
Tìm hiểu thêm tại Bybit.com.
Để biết thêm chi tiết về Bybit, vui lòng truy cập Bybit Press
Liên hệ truyền thông: [email protected]
Để cập nhật tin tức, vui lòng theo dõi: Cộng đồng và Mạng xã hội Bybit
Facebook | Instagram | LinkedIn | Reddit | Telegram | TikTok | X | Youtube
