London, Vương quốc Anh, ngày 10/8/2026, Chainwire
Midas bắt tay với Wellington Management ra mắt mWIN, một chiến lược tín dụng dành cho nhà đầu tư tổ chức, được phát hành thuần onchain thông qua một pháp nhân chứng khoán hóa tại Luxembourg. Sự kiện này đánh dấu bước tiến mới trong sứ mệnh của Midas đưa các chiến lược đầu tư tổ chức lên onchain, kết hợp quản lý danh mục chuyên nghiệp với tính minh bạch, thanh khoản và khả năng “lắp ghép” (composability) của hạ tầng blockchain.
mWIN là một chiến lược đầu tư được mã hóa (token hóa), gắn với danh mục thu nhập cố định đa ngành được quản lý chủ động, với các ngưỡng đã được xác định cho kỳ hạn, kỳ hạn spread và chất lượng tín dụng. Wellington Management đảm nhiệm vai trò quản lý chiến lược, trong khi Northern Trust là đơn vị lưu ký tổ chức. Ngay từ ngày đầu, Sentora đưa mWIN vào DeFi làm tài sản thế chấp trên Morpho – và sắp tới sẽ có thêm các tích hợp với Aave's Horizon Market và RWA Hub.
Đưa chiến lược đầu tư chủ động lên onchain
Midas được xây dựng để vượt lên trên mô hình token hóa tĩnh từng tài sản riêng lẻ, bằng cách đưa toàn bộ chiến lược đầu tư xoay quanh các tài sản đó lên onchain.
Phần lớn RWA hiện có trên onchain mang tính tĩnh, chỉ bám theo một rổ tài sản cố định hoặc “bọc” một tài sản cơ sở duy nhất. mWIN đi theo hướng khác: Wellington chủ động điều chỉnh danh mục theo điều kiện vĩ mô, thanh khoản và các yếu tố cơ bản ở cấp độ từng chứng khoán, cho phép dịch chuyển phân bổ giữa các phân khúc khi thị trường thay đổi.
Kết quả là một chiến lược thu nhập cố định ở chuẩn tổ chức, không chỉ được “biểu diễn” trên onchain mà còn được thiết kế để vận hành trong chính các thị trường tài chính onchain. Ngay từ ngày đầu, mWIN đã được định hướng sử dụng làm tài sản thế chấp cho các chiến lược cho vay và đòn bẩy, tạo cầu nối giữa quản lý danh mục truyền thống và hạ tầng tài chính DeFi có khả năng lắp ghép.
Danh mục cơ sở của mWIN trải rộng trên các loại tài sản: nghĩa vụ nợ đảm bảo bằng tài sản (CLO), chứng khoán hóa thế chấp thương mại (CMBS), chứng khoán hóa thế chấp nhà ở có và không có bảo lãnh của cơ quan nhà nước (RMBS), chứng khoán hóa tài sản (ABS) và trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng đầu tư (investment grade). Danh mục được quản lý chủ động trong các ngưỡng xác định về duration hiệu quả và chất lượng tín dụng bình quân.
Kiến trúc dành cho nhà đầu tư tổ chức của Midas
mWIN được phát hành thông qua một Luxembourg Securitisation Vehicle (pháp nhân chứng khoán hóa tại Luxembourg) được cấu trúc theo mô hình đa ngăn (multi-compartment). Mỗi ngăn là một “pool” tài sản và nghĩa vụ độc lập về mặt pháp lý, tách biệt rủi ro phá sản với các ngăn khác và với chính Midas.
Cấu trúc này tạo ra sự “ánh xạ” trực tiếp giữa chiến lược đầu tư và phiên bản onchain của nó: một ngăn, một chiến lược, một mToken. Northern Trust nắm giữ tài sản offchain trong các tài khoản tách biệt và cung cấp định giá độc lập hàng ngày cho tài sản cơ sở để tính NAV.
Vai trò của Midas không dừng lại ở phát hành. mWIN được đặt trong một kiến trúc dành cho nhà đầu tư tổ chức xoay quanh ba trụ cột: thanh khoản, minh bạch và khả năng lắp ghép.
Mô hình Open Liquidity Architecture của Midas được thiết kế để mang lại khả năng mua lại (redemption) tức thời, đáng tin cậy thông qua một “thác thanh khoản” có cấu trúc. Hệ thống kết hợp lớp thanh khoản nội bộ, Midas Staked Liquidity (MSL) và một Mạng lưới OTC Liquidator, cho phép nhà đầu tư tiếp cận thanh khoản qua nhiều kênh khác nhau tùy nhu cầu.
MSL là “trung tâm” của kiến trúc này, cung cấp thanh khoản tức thời mà không buộc một lượng vốn lớn phải nằm yên trong chiến lược cơ sở, qua đó tránh kéo giảm hiệu quả do “đệm tiền mặt” quá lớn. Mạng lưới OTC mang lại lựa chọn thoái vốn thứ cấp bổ sung thông qua bên tạo lập thị trường và các nền tảng RFQ của bên thứ ba.
Midas cũng vận hành một “Attestation Engine” – hệ thống chứng thực độc lập, có thể kiểm chứng bằng mật mã, về thành phần và báo cáo của từng ngăn. Kết hợp với khả năng tương thích DeFi gốc, những hệ thống này được thiết kế để biến sản phẩm đầu tư tổ chức trở nên minh bạch, thanh khoản và có thể lắp ghép ngay khi được đưa lên onchain.
Wellington Management và cánh cổng vào DeFi
Wellington Management – đơn vị đang quản lý hơn 1,3 nghìn tỷ USD tài sản – chịu trách nhiệm xây dựng và quản lý liên tục chiến lược mWIN. Sự tham gia của Wellington mang chuyên môn tín dụng ở cấp độ tổ chức vào một sản phẩm được thiết kế riêng cho thị trường onchain.
> “mWIN là bước tiếp theo trong hành trình của Wellington hợp tác với các công ty đang xây dựng tương lai của thị trường vốn số. Dựa trên các sáng kiến token hóa trước đây, chúng tôi hợp tác với những đơn vị phát hành giàu đổi mới như Midas để đưa các chiến lược đầu tư chuẩn tổ chức lên onchain, đồng thời duy trì kỷ luật trong xây dựng danh mục, nghiên cứu và quản lý rủi ro như khách hàng vẫn kỳ vọng,” ông Mark Garabedian, Giám đốc Tài sản Số và Tokenization tại Wellington Management, chia sẻ.
Song song đó, Sentora đã đánh giá mWIN theo các yêu cầu về thanh khoản và rủi ro để sử dụng trong thị trường cho vay onchain, và sẽ vận hành một thị trường riêng trên Morpho, nơi PYUSD của PayPal là tài sản cho vay và mWIN được chấp nhận làm tài sản thế chấp.
mWIN hiện đã hoạt động trên Ethereum mainnet, chấp nhận đăng ký (subscription) bằng USDC và PYUSD, và sẽ sớm có mặt trên Monad. Nhà đầu tư có thể tiếp cận mWIN trực tiếp qua Midas hoặc thông qua tiếp xúc “có thể lắp ghép” (composable exposure) với vault Morpho của Sentora.
Về Midas
Midas là nền tảng cung cấp các sản phẩm đầu tư onchain có khả năng lắp ghép, giúp nhà đầu tư tiếp cận chiến lược tổ chức do các công ty quản lý đầu tư chuyên nghiệp vận hành, thông qua các mToken gắn với hiệu suất. Các sản phẩm của Midas kết hợp chuyên môn đầu tư tổ chức với tính minh bạch, khả năng mua lại gần như tức thời và khả năng lắp ghép gốc trong DeFi.
Thành lập năm 2024 bởi Dennis Dinkelmeyer, Fabrice Grinda và Romain Bourgois, Midas đã hỗ trợ phát hành hơn 2 tỷ USD tài sản và chi trả hơn 46 triệu USD lợi suất cho tới nay. Công ty gần đây huy động thành công 50 triệu USD vòng Series A, với sự tham gia của các quỹ như RRE, Creandum, Framework Ventures, HV Capital, Ledger Cathay và Coinbase Ventures.
Liên hệ
Senior Account Manager
Imogen Searra
YAP Global
[email protected]