Singapore, Singapore, ngày 27/8/2026, Chainwire
TermMax, giao thức cho vay lãi suất cố định do Term Structure Labs phát triển, ngày 26/8 thông báo đã nhận vốn đầu tư chiến lược từ YZi Labs. Chi tiết thương vụ không được công bố.
TermMax được lựa chọn tham gia chương trình EASY Residency Season 3 của YZi Labs và đến nay đã huy động hơn 8 triệu USD. Các nhà đầu tư trước đó gồm Cumberland DRW — dẫn dắt vòng seed năm 2023 — HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital và MZ Web3 Fund.
Giao thức đã vận hành trên mainnet từ tháng 4/2025 và hiện triển khai trên 10 blockchain tương thích EVM, với 60 thị trường lãi suất cố định, 40 vault chiến lược, tổng giá trị khóa ở mức hàng chục triệu USD và hơn 1,5 triệu ví đăng ký. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital và Origami đóng vai trò Curator, quản lý các vault chiến lược trên giao thức. Token $TMX đã hoàn tất TGE vào ngày 25/8.
Góc nhìn công khai của nhà đầu tư cho thấy khoảng trống mà khoản đầu tư này nhắm tới. Trong bài viết ngày 14/8 về các mảng hạ tầng mà họ muốn được xây dựng, YZi Labs cho rằng cổ phiếu blue-chip token hóa đã đạt khối lượng giao dịch đáng kể, nhưng lớp ứng dụng tài chính bao quanh — tín dụng, quản trị tài sản thế chấp, chuyển giao rủi ro và sản phẩm cấu trúc — vẫn còn rất sơ khai; đặc biệt, quyền chọn và các sản phẩm chuyển giao rủi ro khác gần như vắng bóng.
Khoản đầu tư vào TermMax được đặt chính xác vào khoảng trống đó.
> “Khi tôi rời ngân hàng, đã có vài trăm tỷ USD tài sản nằm trên chuỗi mà không tồn tại một đường cong lãi suất quan sát trực tiếp nào giữa chúng. Trên thị trường truyền thống, điều này là không tưởng. Đó là lý do khiến tôi quyết định xây dựng hạ tầng này on-chain.” - Jerry Li, Đồng sáng lập kiêm CEO TermMax.
Cổ phiếu token hóa hiện là nhóm tài sản tăng trưởng nhanh nhất trên chuỗi, đạt quy mô khoảng 2,48 tỷ USD, số lượng nhà đầu tư tăng 165% chỉ trong 30 ngày.
TermMax tích hợp Ondo Global Markets từ tháng 1/2026 để ra mắt thị trường đi vay lãi suất cố định đầu tiên chấp nhận cổ phiếu Mỹ token hóa làm tài sản thế chấp, sau đó bổ sung bStock của Binance. Tháng 8, giao thức triển khai trên Robinhood Chain, cho phép sử dụng QQQ, SPY và NVDA làm tài sản ký quỹ vay USDG.
Tuy nhiên, nhu cầu của cổ phiếu token hóa không chỉ dừng ở kênh tài trợ vốn. Hầu hết hạ tầng xây dựng quanh cổ phiếu token hóa trong năm nay tập trung vào hợp đồng tương lai perpetual, trong khi mảng quyền chọn gần như bị bỏ ngỏ.
TermMax Alpha là nơi cục diện này thay đổi: quyền chọn giao nhận thực, không có cơ chế thanh lý trước ngày đáo hạn. Giá chuyển đổi được cố định tại thời điểm mở vị thế, và vị thế được tất toán bằng giao nhận tài sản thực khi đáo hạn. Nhờ đó, một vị thế đi đúng hướng sẽ không bị “thổi bay” chỉ vì vài phút biến động mạnh trong bối cảnh thanh khoản mỏng — chính là điểm yếu khiến perpetual trở nên kém phù hợp ở khu vực cổ phiếu token hóa kém thanh khoản.
Thiết kế “không thanh lý cưỡng bức” này dựa trên một lựa chọn xuyên suốt giao thức: trong trường hợp phải thanh lý, việc tất toán được thực hiện bằng giao nhận tài sản thực, tài sản thế chấp được chuyển thẳng cho bên cho vay thay vì bán xả ra thị trường. Giả định quen thuộc — tài sản thế chấp có thể bán ngay tại giá hợp lý — có thể đúng với ETH nhưng không đúng với một cổ phiếu token hóa chỉ có độ sâu thị trường vài triệu USD.
Ở mảng khách hàng tổ chức, TermPrime đã thực hiện giao dịch trực tiếp đầu tiên trên Canton Network vào cuối tháng 6 và kể từ đó mở rộng mạng lưới đối tác lên 9 định chế tài chính.
TermMax đang vận hành một node validator sớm trên Canton, còn TermPrime đã sẵn sàng hỗ trợ hoạt động cho vay của tổ chức tại đây thông qua các thị trường mở.
TermMax hiện đạt điểm Đánh giá Chất lượng Quy trình của DeFiSafety ở mức 93%, tương đương Aave V3.
> “Điều chúng tôi muốn làm không phải là dạy các định chế truyền thống về DeFi, mà là để DeFi trưởng thành đủ chuyên nghiệp để thực sự phục vụ ngành tài chính.” - Jerry Li, Đồng sáng lập kiêm CEO TermMax.
TermMax không đặt mục tiêu trở thành “một giao thức cho vay nữa”, mà muốn trở thành chính đường cong lãi suất on-chain.
Về TermMax
TermMax là thị trường vay và cho vay kỳ hạn cố định, lãi suất cố định do Term Structure Labs xây dựng, vận hành trên mainnet từ tháng 4/2025 và đã triển khai trên 10 chuỗi tương thích EVM, với 60 thị trường lãi suất cố định và 40 vault chiến lược. Giao thức tách khoản nợ thành ba token có thể giao dịch: FT (gốc), XT (lãi và giá trị quyền chọn) và GT (NFT ERC-721 ghi nhận các vị thế dùng đòn bẩy). Các Curator chuyên nghiệp đặt dải APR mục tiêu cho từng thị trường tách biệt và quản lý các vault chiến lược, còn thanh lý được thực hiện bằng giao nhận tài sản thế chấp. Đồng sáng lập kiêm CEO Jerry Li có 25 năm kinh nghiệm trên thị trường tài chính toàn cầu, từng là Managing Director tại Deutsche Bank, phụ trách mảng thu nhập cố định và FX cho khu vực Trung Quốc Đại lục.
Website: https://ts.finance/
Về YZi Labs
YZi Labs đang quản lý hơn 10 tỷ USD tài sản trên phạm vi toàn cầu. Triết lý đầu tư của YZi Labs đặt “tác động” lên hàng đầu — với niềm tin rằng lợi nhuận bền vững sẽ đến sau. Quỹ đầu tư vào các doanh nghiệp ở mọi giai đoạn, ưu tiên các dự án có nền tảng vững chắc trong lĩnh vực Web3, AI và công nghệ sinh học. Danh mục YZi Labs bao phủ hơn 300 dự án tại hơn 25 quốc gia trên sáu châu lục. Một số khoản đầu tư đáng chú ý gồm Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI và nhiều dự án khác. Hơn 65 công ty trong danh mục YZi Labs đã tham gia chương trình ươm tạo EASY Residency. Để biết thêm thông tin, hãy theo dõi YZi Labs trên X (@yzilabs).
Liên hệ
Đội ngũ Marketing TermMax
[email protected]