比特幣（Bitcoin）(BTC) 要確認新一輪牛市啟動，關鍵在於能否日線收市企穩81,700 美元以上。區塊鏈數據機構 CryptoQuant 指出，即使整體結構偏向牛市，但若未能突破此關鍵位，仍難以「官宣」牛市回歸。
重點摘要：
- 比特幣兩星期累升 24%，但仍未能衝破 CryptoQuant 所指可確認新牛市的 81,700 美元關口。
- 上方阻力區分別在 83,600 美元及 88,700 美元，下方支持則約在 70,000 美元，以及 62,000 至 65,000 美元區間。
- 長線持有人在其中一個主要供應區合共拋售多達 539,000 枚 BTC，同時在更低的支持區累積約 476,000 枚 BTC。
比特幣關鍵阻力區
根據 CryptoQuant 週五的報告，比特幣過去兩星期累升約 24%，但升勢在 76,000 至 82,000 美元區間遇阻，橫行整固；報告刊出時，幣價在約 77,000 美元徘徊。報價詳情見此。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，在現價之上，最接近且壓力最重的鏈上供應區介乎 77,100 至 80,200 美元。今年某段 30 日期間，長線持有人在該區間合共拋售多達 539,000 枚 BTC。他形容：「走勢仍具建設性，但前路有一道厚實阻力牆。」
其後的關鍵技術位落在約 81,700 美元，即比特幣的 365 日移動平均線。Moreno 稱，歷史上比特幣一旦突破並收市穩企該均線之上，往往標誌牛市正式展開。若未能成功突破，他預期市況可能繼續在現有區間上落。
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CryptoQuant 牛市訊號
在 81,700 美元之上，CryptoQuant 以其 3 倍 Metcalfe 帶（3x Metcalfe band）推算，下一個阻力位約在 83,600 美元。該模型以活躍地址等網絡活動衡量比特幣估值。其後約 88,700 美元，則對應該公司「交易員實現價格」模型的上軌，意味屆時或會出現更明顯的獲利回吐。「上軌歷來往往是交易員傾向鎖定利潤的區域。」Moreno 補充。
一旦比特幣調頭向下，Moreno 指出首先值得關注的是約 70,000 美元，即 200 日移動平均線所在位置，為首個較明確技術支持。再下方較深的支持區在 62,000 至 65,000 美元之間，今年長線持有人已在該區間累積約 476,000 枚 BTC。
Moreno 表示：「大局仍然偏牛，只是比特幣需要時間消化上方供應，並突破估值上限，之後才有條件開展新一浪升勢。」
多重阻力密集於現價上方相對狹窄的區間內，意味稍有突破或回落，技術訊號都可能被放大，對短線走勢影響尤甚。
CryptoQuant 的模型在以往周期亦成功捕捉到類似關鍵門檻。在 2025 年 10 月，比特幣創出 126,000 美元歷史新高時，其 3 倍 Metcalfe 帶約在 138,000 美元附近；而在 2024 年 12 月，比特幣首次突破 100,000 美元關口時，2 倍 Metcalfe 帶則大致貼近當時市價。
