比特幣 (BTC) 及華爾街股市在弗拉基米爾・普京就加里寧格勒發出強硬警告後齊齊向上， 與此同時，預測市場 Polymarket 把今年底前爆發北約與俄羅斯軍事衝突的機率，押注在23%。
要點一覽：
- 標普500指數在普京就加里寧格勒發言後收市升0.19%，比特幣漲3%；歐洲 STOXX 600 則挫1.3%。
- Polymarket 預測北約與俄羅斯於10月31日前爆發軍事衝突之機率為12%，到12月31日則升至23%。
- Kalshi 禁止涉及戰爭及核戰的合約，Polymarket 亦已於3月下架其「核爆」合約。
加里寧格勒風聲鶴唳 市場如何消化？
普京周四在莫斯科瓦爾代論壇上表示， 一旦加里寧格勒遭受直接攻擊，「必然會提出動用俄羅斯所有武器」的問題。 早前俄方向多國遞交照會警告，若北約試圖切斷這個夾在波蘭及立陶宛之間的波羅的海飛地，莫斯科會考慮動用核武。
不過，他在隨後接受訪問時並無明言一定會使用核武， 又強調俄羅斯「無意攻擊任何歐洲國家」。
在風聲鶴唳下，美股最終仍能靠穩向上。 標普500指數收市倒升0.19%，報7,666.45點， 主因10年期美債孳息率由24年高位回落。 加密貨幣方面，比特幣於周五亞洲早段一度升約3%， 交投價位在86,650美元附近。
相比之下，歐股成為明顯弱點。 歐洲 STOXX 600 指數跌1.3%， 創逾三個月新低。 Quilter Cheviot 的 Tim Armitage 指出，拋售更多與市場預期進一步加息有關， 而不單純是對俄羅斯言論作出反應。
能源市場則受地緣政治及供應消息推動。 在中國叫停成品油出口，加上有報道指更多美軍正調往中東後， 布蘭特期油收市急漲4.37%， 每桶報102.31美元，重返三位數水平。
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Polymarket 押注與 Rutte 回應
由預測市場反映的情緒亦頗為一致。
Polymarket 在「北約 × 俄羅斯是否於2025年爆發軍事衝突」合約中， 將10月31日前出現直接軍事衝突的機率定價為12%， 到12月31日前則升至23%，相關合約累計成交額約800萬美元。 另一批合約則押注俄羅斯今年入侵北約成員國的機率為6%， 以及俄羅斯在年底前進行核試的機率為6%。 CFTC 監管的 Kalshi 則並無推出任何類似合約。
北約秘書長 Mark Rutte 在9月30日於一場會議上表示， 普京心知肚明自己不可能擊敗整個聯盟，並直言：「我不太當真。」 不過，一名歐洲高級國防官員在另一場合卻形容這次警告「相當認真」， 指這是冷戰以來俄羅斯首次以這種方式向北約發出核威脅。
就核戰相關押注而言，市場已明顯降溫。 受 CFTC 監管的 Kalshi 按規定禁止涉及戰爭及核戰的合約， Polymarket 亦在今年3月，在外界強烈反彈及累計逾83.8萬美元交易後， 主動下架其「核爆」預測合約。
分析員 Dustin Gouker 當時警告，流動性偏弱的戰爭合約，容易向市場發出「錯誤訊號」。 事實上，Polymarket 目前就北約與俄羅斯爆發衝突的機率，與8月初水平相若： 當時相關合約的預期機率約為22%， 而俄羅斯入侵北約國家合約則為6%， 背景是美國情報部門警告普京最快可能在今年秋季向北約成員國動武。
