**歐洲央行（ECB）在完成約16億歐元試驗結算後，正推進把歐元央行儲備搬上區塊鏈。 執行董事會成員伊莎貝爾．施納貝爾（Isabel Schnabel）**則表明，穩定幣應定位為輔助工具， 而非取代央行貨幣的基礎結算資產。
重點摘要
- 歐洲央行希望把央行儲備轉化為「原生可編程資產」，以支援代幣化金融市場。
- 「Pontes 計劃」預計九月上線，初期仍把現金結算終局性留在 TARGET2 系統。
- 施納貝爾稱，穩定幣無法比擬央行在金融壓力時期擴張流動性的能力。
歐洲央行推區塊鏈歐元
在8月28日於 Jackson Hole 經濟政策年會上的一次演說中，歐洲央行執委施納貝爾 指出，央行應把儲備直接 帶到分布式分類帳（DLT）上。
她表示，代幣化金融需要一種同時「安全可靠」又能在流動性需求飆升時 擴張規模的結算資產。
**歐元體系（Eurosystem）**計劃在九月透過「Pontes 計劃」邁出實際一步，將市場層面的 DLT 平台接駁至 TARGET Services，並增設一個由歐元體系營運、專供央行貨幣使用的分布式帳本。 在首階段，與現金相關的結算終局性仍會留在現有的 TARGET2 系統中。
Pontes 日後預期會加入智能合約功能，並逐步走向 24 小時、7 日不間斷運作，將項目由 「單純橋樑」擴展為同時承接傳統支付基建與區塊鏈市場的更完整平台。
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施納貝爾論穩定幣定位
施納貝爾指出，穩定幣能在數碼支付領域發揮作用，但她否定穩定幣 可以取代央行儲備、成為金融體系「最終結算資產」的說法。她強調： 「穩定幣最適合作為央行貨幣的補充，而非代替品。」
她的論點緊貼經濟學家**達洛．達菲（Darrell Duffie）**的分析。達菲在今屆 Jackson Hole 論文中， 比較了私人穩定幣與央行儲備，並強調「彈性流動性」的重要性。施納貝爾表示， 就算穩定幣在設計上可加入嚴格保障，其發行人本身在市場恐慌時，亦無法像央行那樣 獨立創造流動性。
隨著歐洲代幣化金融逐步擴張、而與美元掛鈎的穩定幣仍主導私人市場， 這種「根本差異」愈見重要。據 DefiLlama 數據，穩定幣總市值約為3,046億美元。 與此同時，歐洲央行正為代幣化歐元市場搭建公共結算選項。
這次推進，亦建立在歐元體系於2024年上半年進行的一系列測試之上。當時共有 9 個司法管轄區、64 個參與方，在6個月內完成 58 個用例，並以央行貨幣結算 近16億歐元。相關試驗結果，為 Pontes 以及更長線的 Appia 項目鋪路。 Appia 正研究歐洲未來應採用「一個共用帳本」，還是「多個可互通系統」的架構。
