以太幣（Ethereum，代號：(ETH)）日內升約4.1%， 一度重上2,500美元關口， 帶動持幣者獲利情況改善；不過，同期現貨ETF資金流入，正與鏈上大型沽壓「短兵相接」。
重點一覽：
- 以太幣報2,508.45美元，日升4.1%，重奪2,500美元水平。
- MVRV在連續200日低於1.00後首度回升至1.00之上，平均持幣者重回未實現盈利。
- 單一巨鯨4.08億美元出貨及黑客相關換幣交易，令沽壓持續受關注，削弱ETF資金帶來的支持。
CryptoQuant：持幣者重返帳面盈利
根據報道，以太幣在突破2,500美元阻力後，曾高見2,508.45美元。該區自2026年2月以來 一直難以有效收復，今次走強，是在長時間偏淡走勢及橫行整固後出現， 暫未見到典型的持續大升浪特徵。
動能指標方面，ETH相對強弱指數（RSI）自超買區回落至約60至70之間， 反映買盤動能仍屬偏強，但熱度較早前降溫。
CryptoQuant數據顯示，以太幣市值與實現價值比率（MVRV）在8月21日升穿1.00， 為連續200個交易日低於1.00後首次重上。推算ETH重新站穩於約2,300美元的「實現價格」 之上後，整體平均持幣者已重返未實現利潤狀態。
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以太幣沽壓隱憂
不過，MVRV轉正並不等同後市必然續升，因為價格回到或高於實現成本區， 往往會刺激早前被困的持倉趁反彈離場。能否穩守約2,300美元水平， 對今輪修復行情相當關鍵。
鏈上數據已見到沽壓浮現。分析平台 Lookonchain 追蹤到一名「巨鯨」先累積 167,855枚ETH，其後在約五日內疑全數出貨，按報價計約值4.08億美元。
在其中一次截數時點，已有70,739枚ETH（約1.74億美元）流入交易所， 餘下97,115枚ETH（約2.37億美元）仍停留在該錢包內。
另一方面，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 指出，一名與Coldcard 有關的 黑客開始透過 THORChain 把盜取的 Bitcoin（(BTC)） 兌換成以太幣，已兌出約10%贓款，其餘約九成仍未動用。
與此同時，SoSoValue 數據顯示，現貨以太幣ETF在7月錄得3.6517億美元淨流入， 8月進一步擴大至18.5億美元。
報道時計算，9月流入亦已達1.0426億美元，在大型持幣者減持之際， 為市場提供一定需求承托。不過，多頭仍須盡快把2,500美元鞏固為新支持位， 因為ETH早前曾在約2,458美元遇阻回落。
整體而言，是次突破出現在以太幣歷經數月多次受制於主要阻力位之後。 市場直至8月才重新收復約2,300美元的實現價格，而MVRV在此之前已連續200日低於1.00。 在這樣的背景下，2,300至2,500美元區間，將成為判斷今輪反彈能否演變為更大級別升勢的關鍵區域。
