Generac 盤後股價周三急升約 40%，市場消化 Amazon 與公司簽訂長期協議，將為其數據中心採購總值 24 億美元的備用發電機。
重點摘要：
- Generac 將為 Amazon 數據中心提供備用發電機，首批約 24 億美元訂單預計於 2027 至 2028 年期間交付。
- Amazon 獲得最高可行使 169 萬股 Generac 新股的權證，並會隨其累計發電機付款額升至 80 億美元逐步歸屬。
- Cantor Fitzgerald 與 Barclays 公布消息後均維持原有評級不變。
Generac × Amazon 發電機大單詳情
Generac 在 9 月 16 日向監管機構提交的文件中披露相關協議，同時向 Amazon 一間子公司發出涵蓋最多 1,693,745 股的權證。
權證行使價定為 200.93 美元，較當日收市價 175.11 美元高約 15%，意味只有股價進一步上揚，這筆權益投資才有實際回報。其中約 307,954 股在協議生效時即時歸屬。
餘下股份則會按 Amazon 於合約期內累計支付發電機貨款的進度分批歸屬，上限為 80 億美元總付款。Generac 可選擇在 2033 年 9 月 16 日前以現金或股份方式結算。
若權證全部行使，相關持股市值約 3.4 億美元，相當於 Generac 已發行股份數目接近 3%，以公司約 103 億美元的市值計算屬具規模一注。消息傳出後股價隨即急飆。不過，雙方暫未披露 24 億美元訂單將如何在兩個交付年度分配，亦未交代項目利潤率水平。
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Cantor、Barclays 對 Generac 評價
Cantor Fitzgerald 在最新報告中維持對 Generac「增持」（Overweight）評級及 333 美元目標價，並形容是公司史上最關鍵的數據中心相關消息，亦有助紓緩市場對 2028 年訂單能見度的憂慮。
Barclays 方面則重申「與大市同步」（Equalweight）評級及 278 美元目標價，指出相關權證相當於全面攤薄後股本約 2.6%。市場整體共識為「適度買入」（Moderate Buy），目前共有 12 個「買入」及 5 個「持有」評級。這家發電機製造商第二季業績勝預期，經調整每股盈利報 2.91 美元，遠高於分析師預測的 2.00 美元。
Generac 轉攻數據中心業務
截至該季季末，Generac 的數據中心訂單積壓規模達 16 億美元，當中約 10 億美元是在之前 90 日內新接訂單。期內數據中心收入突破 1 億美元，這家威斯康辛州公司並預測全年相關收入將接近 4.5 億美元，而該季整體淨銷售則為 11.7 億美元。
Amazon 成為其第二家公開點名的超大型雲端客戶，同時延續大型買家「以股換供應」的趨勢。Amazon 早前把 2026 年資本開支指引在 7 月上調至約 2,200 億美元，並頻頻透過權證形式綁定關鍵供應商。
上周，這家電商巨頭為配合採用 Qualcomm 客製 AI 晶片，亦獲發最高 40 億美元該公司股份的權證。其雲計算部門去年 11 月與 OpenAI 簽署一份高達 380 億美元的合約，早於一個月前則為 Anthropic 啟用一座投資 110 億美元的 AI 數據園區。
