Jane Street在第二季向監管機構遞交的文件披露，截至6月30日，該行持有約9.9億美元的美國比特幣現貨ETF頭寸，之後不久便在7月傳出錄得約150億美元巨額虧損。
重點摘要：
- 截至6月30日，Jane Street申報約9.9億美元比特幣現貨ETF持倉，其中約8.28億美元來自BlackRock旗下IBIT。
- Form 13F只反映申報日的多頭證券持倉，並非做市商完整風險盤口。
- 路透指該公司7月蒙受約150億美元損失，但截至7月底交易收入仍超過400億美元。
Jane Street申報細節
Jane Street第二季Form 13F文件顯示，其持有約8.28億美元的BlackRock「iShares Bitcoin Trust」（IBIT），餘額則分散於其他比特幣現貨ETF。該文件只屬季末「定格截圖」，並非實時反映公司整體風險。
這一點相當關鍵，因為13F只披露多頭證券持倉，並不涵蓋空頭、衍生工具及其他對沖部位，無法呈現淨風險敞口。此外，Jane Street同時擔任多隻主要比特幣ETF的做市商及授權參與者，其申報持倉很可能部分屬於庫存或客戶交易相關頭寸，而非單純方向性押注。
另一邊廂，路透社報道，Jane Street在7月錄得約150億美元損失，部分與其投資於人工智能主題對沖基金Situational Awareness有關，該基金由Leopold Aschenbrenner管理。7月亦是自2016年以來，Jane Street首次出現單月交易收入錄負。
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比特幣ETF持倉的真正含義
這次披露不宜簡單解讀為Jane Street對比特幣下了近10億美元的單邊看多注碼。身為做市商，該行可以因應交易及流動性需求持有龐大ETF倉位，同時透過期貨、期權或其他工具對沖價格波動風險。
不過，持倉規模對比特幣ETF市場仍具指標性。單是IBIT約8.28億美元的頭寸，已反映大型交易機構如何將交投集中於個別旗艦產品，同時在機構市場中承擔創造、贖回及二級市場交易的樞紐角色。
儘管7月出現重大虧損，Jane Street今年迄今仍維持賺錢。路透報道指，截至7月底，其交易收入已逾400億美元，高於2025年全年錄得的396億美元。
另外，6月底的持倉亦顯示該行在今年第一季後出現明顯「U形轉向」。Jane Street在首季大幅削減IBIT持倉約71%，同時加碼Ether (ETH)相關ETF。這種調整模式，與一貫以交易帳簿為主導、可在不同申報日之間大幅換倉的做市商行為相當吻合。
