**蘋果（Apple）股價週五重挫8%，導火線是執行長庫克（Tim Cook）**示警，記憶體價格飆升對公司獲利的壓力，恐將遠超過9月當季。
重點整理：
- 蘋果預估9月當季營收年增9%至11%，不及華爾街預估約12%。
- 6月當季營收創新高達1,094.2億美元，年增16%，每股盈餘2.02美元。
- 服務與大中華區營收雙雙失準，分別為307億美元、188億美元。
蘋果Q3財報優於預期 但前景指引令人失望
蘋果週四公布截至6月的會計年度第三季財報，營收報1,094.2億美元，年增16%，為公司史上最強勁的6月季度。每股盈餘2.02美元，優於分析師預估的1.89美元，毛利率更達50.1%。
iPhone業務表現亮眼，營收年增22%至543億美元，改寫歷年6月季度新高；Mac營收同樣強勢，年增29%至104億美元。
不過，兩大項目仍不如市場預期：服務營收307億美元，低於市場約313億美元的共識；大中華區營收188億美元，也不及預估的約195億美元，顯示該區仍是結構性疲弱的「老問題」。
管理層隨後給出9月當季展望，預估營收年增9%至11%，中值約在1,130億美元，低於市場共識的1,149億美元，意味成長動能趨緩，且匯率逆風將進一步拖累表現。
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庫克示警記憶體成本壓力 形容為「百年洪水」
庫克向分析師表示，蘋果在過去三個季度支付的記憶體成本逐季攀升，預期9月當季還會再漲。
他將目前的記憶體價格環境形容為「百年一遇洪水」，上游報價呈現指數型飆升，價格壓力沿著供應鏈層層轉嫁，而蘋果在短期內的調整空間相當有限。庫克並警告，9月之後記憶體價格可能持續走高，對公司業務構成「愈來愈大的衝擊」。
此一壓力主因來自人工智慧投資潮。全球大型資料中心業者大量掃貨DRAM與NAND記憶體晶片，吞噬了大部分供給，迫使蘋果必須與一線雲端與AI玩家同場競價，面對科技產業資本實力最雄厚的一群對手。
券商下修蘋果目標價 記憶體成本成最大風險
**巴克萊（Barclays）**已下調蘋果目標價，由253美元降至245美元。這波賣壓也吞噬今年以來部分漲幅，在週四收盤前，蘋果股價年初至今仍上漲約22%。
**晨星（Morningstar）**則預期，蘋果9月當季的產品毛利率將再下滑250個基點，且壓力可能一路延續至2027會計年度。
Evercore ISI分析師Amit Daryanani指出，若蘋果能與供應商簽訂更長期的供貨協議，將有助投資人對毛利率取得更大信心。他直言，記憶體成本是目前壓在蘋果股價上的「核心風險」。
在成本壓力加劇之際，蘋果已於6月調漲部分產品價格，涵蓋Mac、iPad、家用裝置及Vision Pro，是多年來最全面的一次調價行動；不過iPhone、Apple Watch與AirPods當時仍維持原價。
9月1日，硬體工程主管John Ternus將接棒庫克出任執行長，接手記憶體成本與售價策略的難題，同時在零組件供給吃緊的情況下，為今年新款iPhone上市做最後準備。