花旗集團（Citigroup）再度調高對加密貨幣的樂觀押注，將 12 個月期的比特幣 (BTC) 目標價自 8.2 萬美元上修至 11.3 萬美元，同時把以太幣 (ETH) 預估價從 2,240 美元提高到 3,028 美元，主因是加密貨幣交易所交易基金（ETF）重啟資金流入、整體需求升溫。
重點整理：
- 花旗將 12 個月比特幣目標價調升至 11.3 萬美元，以太幣目標價調升至 3,028 美元。
- 銀行預估未來一年將有約 50 億美元湧入加密資產市場。
- 即便上調目標價，花旗給出的比特幣新目標仍較 2025 年 10 月歷史高點低約一成。
花旗上調比特幣目標價
根據花旗週三發布的研究報告，銀行同步上調兩大主流幣種的目標價，理由包括加密交易活躍度回升、宏觀環境相對友善，以及 ETF 資金明顯回流。先前花旗給出的以太幣目標價為 2,240 美元。
以近期市價推算，比特幣約在 8.39 萬美元附近波動、以太幣約在 2,700 美元左右，新目標價意味著比特幣仍有約 35% 的上漲空間，而以太幣約有 12% 的上行空間，具體升幅則視行情波動而定。根據外電拆解，市場若延續當前動能，不排除在一年內達標。
花旗在報告中預期，未來 12 個月將有約 50 億美元新資金流入加密資產，資金步調雖然「放緩但更具黏著度」，主因是理財顧問與券商將比特幣以較為漸進的方式納入配置。
美國現貨比特幣 ETF 已從先前的大幅撤出中反轉，自 7 月 13 日累計 58 億美元淨流出的位置回頭，截至 9 月下旬，2026 年度淨流量已轉為約 8 億美元的淨流入，顯示機構與專業投資人重拾信心。
價格走勢方面，花旗指出，過去三個月比特幣漲幅接近 40%，以太幣漲幅更達約 68%，年內跌幅因此收斂至約 4% 與 9%。即便如此，本次上修後的比特幣目標價，仍低於 2025 年 10 月創下、約 12.6 萬美元的歷史高點約一成，反映花旗雖然轉趨樂觀，但仍保留一定風險緩衝。
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比特幣監管前景
花旗也在報告中評估了美國國會近期的監管動向，特別是參議院 9 月 15 日未能推進 Clarity Act 法案——這項法案原意在為加密貨幣市場建立明確規則。花旗指出，法案受挫「壓縮了市場結構相關立法的空間」，不過其後美國證券交易委員會（SEC）公布的一系列監管規則，則被花旗形容為「短期但具實質正面意義」。
從市場反應來看，比特幣對此幾乎不以為意，9 月底前仍累計上漲超過 10%。在花旗看來，在本輪選舉週期結束前，監管機關透過規則制定，可能暫時取代全面性立法所扮演的角色；但風險在於，若 2028 年出現新一任政府班底，現有規則存在被逆轉或重寫的可能。
宏觀面亦助攻加密市場。花旗點名，美國財政部近期加大回購長天期國債的力道，此舉削弱了美元走勢，也讓先前表現落後其他風險資產的加密貨幣，重新吸引資金回流。
花旗預測調整歷史
此次上調目標價，在某種程度上逆轉了花旗今年稍早一連串的降評與下修。當時隨著投資人從加密基金撤資、美國加密立法進展陷入停滯，花旗多次收緊預估。
過去一年，花旗曾先將比特幣目標價自 14.3 萬美元下調至 11.2 萬美元，之後又在 7 月降至 8.2 萬美元；以太幣預測則自 4,304 美元調降到 3,175 美元，接著再降至 2,240 美元。ETF 資金流向是兩輪大幅調整的關鍵因素之一。
隨著現貨比特幣 ETF 重新吸金，加上宏觀環境與監管不確定性暫時緩和，花旗現在選擇再度上修價格路徑，凸顯華爾街大型機構對加密資產中長期前景的態度，正從保守觀望逐步轉向審慎樂觀。
