比特幣 (BTC) 現貨 ETF 上週合計淨流出 3.9 億美元， 與此同時，多檔規模較小的山寨幣 ETF 卻逆勢吸收新資金。
重點整理：
- 比特幣現貨 ETF 上週合計淨流出 3.9 億美元，Fidelity 的 FBTC 與 BlackRock 的 IBIT 成為贖回主力。
- Solana、XRP 與 HYPE ETF 錄得資金淨流入；以太幣相關基金則小幅收黑作收。
- 資金分化顯示，市場對加密貨幣 ETF 的需求不均衡，較像結構性輪動，而非全面回補風險資產。
比特幣 ETF 資金出走
根據 SoSoValue 的數據顯示 報告， 比特幣 ETF 上週淨流出 3.9 億美元，扭轉先前才剛重啟的資金回流趨勢， 背後主因是比特幣價格在 65,000 美元下方掙扎。
其中，Fidelity 發行的 FBTC 淨流出 1.531 億美元， BlackRock 的 IBIT 也出現 1.291 億美元贖回，成為本輪最大提款來源。
Morgan Stanley 旗下的 MSBT 亦由強轉弱， 過去在其他比特幣 ETF 失血時仍維持穩定申購，如今也出現單週 710 萬美元淨流出， 顯示機構資金態度轉趨觀望。
同一期間，比特幣價格自約 64,000 美元跌至 63,256.11 美元，持續受困於報告中點出的 65,000 美元壓力位之下。值得注意的是，整體機構部位並非單向撤出。
由 Paul Tudor Jones 掌舵的 Tudor Investment， 第二季將其持有的 IBIT 股數增加 19%，至 688,529 股，市值約 2,300 萬美元， 但同時將 IBIT 買權部位大砍 85%，顯示在維持多頭曝險的同時，也明顯收斂槓桿與上檔押注。
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Solana 等山寨幣 ETF 需求升溫
現貨 以太幣 (ETH) ETF 上週整體小幅淨流出 226 萬美元， 其中 BlackRock 的 ETHA 單週流出 1,639 萬美元； 相對地，Grayscale 的 ETH 基金則吸引 1,510 萬美元資金流入。 價格方面，以太幣同期自約 1,900 美元微跌至 1,893.39 美元。
中小型產品走勢則完全不同： XRP (XRP) ETF 單週淨流入 225 萬美元， Hyperliquid (HYPE) ETF 增加 274 萬美元， 而 Solana (SOL) 更以 1,026 萬美元淨流入居冠， 成為本輪山寨幣資金輪動的最大受惠者。
被點名為唯一出現淨流出的中小型山寨幣產品是 Dogecoin (DOGE)， 單週流出 564,840 美元，略顯失色。
這波資金分歧發生之際，加密市場「恐懼與貪婪指數」仍停留在 31 的「恐懼」區間， 顯示投資人風險偏好尚未全面回升，目前較像是資金在不同幣種與 ETF 間進行結構性調整， 而非行情已進入廣泛復甦階段。
此番資金逆轉，緊接在比特幣 ETF 連續數週回補之後； 先前在整體 ETF 失血時仍持續吸金的 MSBT，本次也出現 710 萬美元的淨流出， 成為另一個信號：近期基金需求的反彈動能正在降溫，投資人再次走向更謹慎的配置。
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