第三季加密貨幣總市值勁揚 39.6%，終結連三季下跌走勢，乙太幣 (ETH)漲幅更優於比特幣 (BTC)，不過市場交投並未跟上，交易量持續下滑。
重點整理：
- 上季整體加密市值再添 8,401 億美元，9 月底收在 2.96 兆美元。
- 乙太幣大漲 71% 至 2,684 美元，但日均交易量已連三季下滑。
- 比特幣近日因通膨數據偏熱與亞股走弱回落至 8 萬美元附近。
乙太幣領軍反彈
數據平台 CoinGecko 發布的第三季產業報告顯示，第三季整體加密市值增加 8,401 億美元至 2.96 兆美元，雖然較年初仍低約 4%，但已寫下自 2024 年底以來表現最佳的一季。
其中又以 8 月貢獻最大。美國財政部宣布將把長天期公債回購規模至少翻倍，加上現貨比特幣 ETF 持續錄得資金淨流入，帶動該月總市值單月大增 21.8%，約 4,898 億美元。9 月 15 日美國參議院就 CLARITY 法案程序表決受挫，對市場漲勢影響有限。
根據 報導，乙太幣第三季勁揚 71% 至 2,684 美元，表現勝過所有主流幣種，主要受惠於美國現貨乙太幣基金淨流入達 31 億美元，完全抵消上半年資金外流。比特幣同期則如 BlockchainReporter 指出，上漲 42.7% 至 83,576 美元。
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交易量落後價格走升
CoinGecko 分析團隊指出，本季走勢呈現「價漲量不跟」的結構。第三季整體日均交易量較前一季下滑 8.6%，降至 733 億美元，已是連續第三季走低；前十大中心化交易所的現貨交易量則季減 14.2%，收在 1.65 兆美元。不過，槓桿部位卻出現明顯升溫。
主要永續合約交易所的未平倉部位（open interest）本季大增 40.6%，並首度自 2025 年第三季以來重回 1 兆美元之上。交易所市占方面，Binance 現貨市占由 38.7% 升至 42.7%，但 KuCoin 的未平倉部位銳減 41.2%，Deribit 也縮水 18.9%。報告指出，這波變化並非全面性輪動，而是結構「失衡」的市佔重分配。
Glassnode：比特幣或現短線底部
鏈上數據機構 Glassnode 分析，10 月 15 日比特幣逼近 8 萬美元時出現一波明顯的「認賠殺出」，若比照過往型態，這類虧損賣壓高峰往往伴隨短線底部出現。類似情況在 8 月與 9 月都曾出現，之後價格皆在附近築出階段低點。
該機構特別點出，美國現貨比特幣 ETF 投資人的平均成本約落在 81,500 美元一帶，被視為關鍵支撐區，而上方約 88,000 美元則是短線壓力帶。
10 月 15 日，在美國通膨數據高於預期、亞股重挫的壓力下，比特幣當日一度跌至 80,200 美元，創下本月低點，同日約有近 10 億美元槓桿部位遭到強制平倉，多數為做多合約。比特幣於 10 月 18 日在 81,000 美元附近震盪，約較 2025 年 10 月創下、接近 126,200 美元的歷史高點回落 35%。截至 10 月中，現貨比特幣 ETF 當月已累計約 6.17 億美元資金淨流出。
