Dogecoin（DOGE）在 2024 年美國總統大選後急速上漲，重新點燃市場長期以來對該代幣最終能衝上 1 美元價位的期待。
不過，隨著熱度退燒，有關供給、流動性與實際使用情境的結構性限制很快浮上檯面，動能的可持續性遭到削弱。
大選帶動的投機熱潮推動漲勢
2024 年 11 月 Donald Trump 在大選中勝出後，接下來數週狗狗幣持續走強，單月漲幅達三位數，年底價格來到約 0.50 美元下方。
這波漲勢再度點燃散戶對狗狗幣攻上 1 美元的投機想像，而 1 美元長期以來也是這個迷因資產的重要心理關卡。
在 Trump 任命 Elon Musk 與 Vivek Ramaswamy 出掌新成立的「政府效率部」（Department of Government Efficiency，縮寫正好是 “DOGE”）後，投機興趣進一步升溫。
該部門縮寫與狗狗幣同名的巧合，加上 Musk 過去多次在公開場合談論狗狗幣，引發市場強勢的短線買盤湧入。
然而，這股動能在市場環境出現變化後顯得相當脆弱。
供給結構限制了漲幅
當狗狗幣逼近 2024 年底高點時，拋壓明顯加重。
若價格真要上探 1 美元，以當前流通量估算，其市值將逼近 1,500 億美元，把狗狗幣推入全球市值前列的加密資產之林。
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與 Bitcoin（BTC）不同，狗狗幣並沒有固定的供給上限。
每年約有 50 億顆新幣進入市場，形成持續性的通膨壓力，也大幅拉高僅為維持價格穩定就必須承接的需求門檻。
當價格逼近 0.48 美元附近時，獲利了結賣壓明顯加速，將該價位區間轉變為強烈壓力帶。
2025 年初數次反彈嘗試皆未能有效突破此區，整體交易動能也同步轉弱。
在先前大漲期間暴增的日交易量隨後急速下滑，顯示參與度明顯降溫。
另外，鏈上數據顯示，在回調階段大型持有者的逢低買進動作有限，市場結構仍高度仰賴散戶資金的進出。
實用性不足與 ETF 需求疲弱
除了價格表現外，狗狗幣在實際採用面仍面臨不小挑戰。
商家收單接受度依舊有限，使用場景多集中於特定線上服務與社群生態，而非大規模、通用型的支付工具。
再加上結算最終確認時間等技術層面相較傳統支付網路略顯遲緩，使其在支付管道上的競爭力受到一定限制。
2025 年底推出的受監管投資產品同樣未能帶來顯著增量需求。
儘管在美國上市的狗狗幣 ETF 與信託產品為投資人開啟了新管道，其管理資產規模仍遠不及比特幣與 Ethereum 等產品，資金流入也相當不穩定。
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