美國現貨 以太幣 (ETH) ETF 上周遭遇大規模贖回，單週資金淨流出達 5.42 億美元，為今年 1 月以來最嚴重的一次。同時，Solana (SOL) 基金結束創紀錄的 14 週連續資金淨流入走勢。
重要觀察重點
- 以太幣 ETF 單週淨流出 5.421 億美元，已連續 9 個交易日出現資金淨流出。
- Solana 基金單週失血 2,480 萬美元，創 2025 年 10 月上市以來最大單週流出。
- 比特幣 ETF 則流出 6.811 億美元，三大加密資產現貨 ETF 合計單週撤資約 12.5 億美元。
以太幣 ETF：連 9 日遭贖回、創 1 月來最慘一週
根據週六公布、基於 SoSoValue 資料的分析顯示，過去截至 10 月 9 日的五個交易日內，以太幣現貨 ETF 合計淨流出 5.421 億美元。這是自 1 月 23 日當週（當時流出 6.112 億美元）以來最嚴重的單週贖回潮，也是連續第二週錄得淨流出。
若以天數計算，自最近這一波調整啟動以來，以太幣 ETF 已連續 9 個交易日資金外流，累計流出金額達 6.972 億美元，顯示投資人風險偏好明顯轉弱。
其中，以太幣現貨 ETF 規模最大的 貝萊德（BlackRock） ETHA 壓力最大，單週遭贖回 4.77 億美元，占整體以太幣 ETF 流出金額約 88%，也是該基金自去年 12 月中以來最大單週贖回。
ETHA 五個交易日全數出現淨流出，光是週二一天即流出 2.019 億美元。隔日（週三），投資人又從以太幣 ETF 中再度撤出 1.609 億美元，顯示賣壓相當集中。
Solana 基金則在同一周內合計淨流出 2,480 萬美元，五個交易日全數失血，幾乎是此前年紀錄——單週 890 萬美元流出——的三倍。由 Bitwise 發行、規模最大的 Solana 基金 BSOL，就占了其中 2,090 萬美元。
現貨 比特幣 (BTC) ETF 同期則淨流出 6.811 億美元，結束連續三週的資金淨流入走勢。三大主流加密資產（比特幣、以太幣與 Solana）現貨 ETF 合計，單週撤資金額約達 12.5 億美元。
延伸閱讀： ChatGPT 智慧介面上線：在回應中直接嵌入圖表與計算工具，觸及 12 億用戶
貝萊德 ETHA 反向拆股 生效同日爆大量贖回
值得注意的是，ETHA 週二的大額贖回，剛好落在這檔 ETF 1 比 3 反向股票拆分正式生效的同一天。
根據貝萊德先前向監管機關遞交的文件，這次反向拆股將每 3 股合併為 1 股，提高每股價格、但不改變投資人持有部位的總價值。不過，貝萊德在文件中並未說明動機。
彭博（Bloomberg） ETF 資深分析師 Eric Balchunas 今年 8 月曾表示，這項調整預期可將交易成本從約 7 個基點壓低至約 2 個基點。
從資金流向數據來看，市場並沒有明確顯示投資人贖回是否與反向拆股有直接關聯。不過，由於 ETHA 目前管理資產規模（AUM）約 86.4 億美元，對整體以太幣 ETF 板塊具有主導性影響，本周大額贖回也拖累整體資產規模一併下滑。
在這一波贖回壓力之下，所有以太幣現貨 ETF 合計管理資產本周縮水 10%，降至約 157.1 億美元。
年初至今，以太幣 ETF 的累計資金淨流入也明顯降溫，從前一週的 14.7 億美元，下修至 9.318 億美元，顯示先前湧入的長線資金已有部分獲利了結或減碼。
價格方面，截至週五下午，以太幣單週跌幅約 7%。就在前一天，市場一波全面性拋售行情中，槓桿部位遭大量強制平倉，累計清算金額約達 11.9 億美元，同時也將比特幣價格一度壓低至約 80,400 美元。
Solana ETF：14 週連買告終
Solana 現貨 ETF 於 2025 年 10 月下旬正式上市，開局氣勢強勁，從掛牌起連續 13 週錄得資金淨流入，一直到今年 1 月下旬才首度出現淨流出。
最新這一波上升循環則是自 6 月 26 日當週小幅流出 180 萬美元後展開，其後又重啟資金湧入，並在兩週前達到高峰，當週淨流入創新高、達 1.882 億美元。
然而，隨著本周市場情緒快速降溫，Solana ETF 連續 14 週淨流入的亮眼紀錄戛然而止。整體來看，Solana ETF 目前管理資產約為 17.3 億美元，低於 9 月 25 日創下的紀錄高點 19.6 億美元。
