以太坊（Ethereum，代號 ETH）在受追蹤的集中交易所（CEX）上的供給占比已降至歷史新低的 3.49%，顯示在質押、去中心化金融（DeFi）以及長期持有等需求帶動下，愈來愈多代幣正被移出交易平台。
重點整理：
- 僅約 3.49% 的 ETH 供給留在受監測的交易所，自 6 月 1 日以來，又有約 1.16% 的供給從這些平台撤出。
- Santiment 指出，質押與 DeFi 是庫存下滑的主因，目前約有 35% 的 ETH 被質押，約 530 億美元鎖倉於 DeFi 協議。
- CryptoQuant 表示，在價格回檔期間，以太坊網路活動仍維持穩健，交易優先手續費明顯走高。
以太坊供給結構正在位移
根據鏈上數據，以太幣在集中交易所的庫存已降至歷史低點，自 6 月 1 日起，又有約 1.16% 的總供給被轉出交易平台。可立即用於掛單買賣或拋售的籌碼因此進一步縮減。
資訊平台 Santiment 指出，質押與去中心化金融是推動這波「去交易所化」的重要力量：目前估計約 35% 的 ETH 已被質押，同時約有 530 億美元價值的 ETH 鎖定在各類 DeFi 協議之中。這代表投資人正傾向將資產部署在鏈上賺取收益，而非閒置於交易所委託簿。
長期持有者與大型庫藏帳戶同樣助長了這股趨勢。礦企 BitMine 本月稍早披露，其已質押超過 500 萬枚 ETH。值得注意的是，交易所供給走低雖被視為潛在的中長線利多訊號，但本身並不等同於價格將立刻上漲。
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CryptoQuant：網路指標仍顯示需求穩健
研究機構 CryptoQuant 指出，以太坊網路近期的 Gas 使用量約為 2,171 億，日增 0.26%，顯示在最近這波價格修正期間，區塊空間需求並未大幅降溫。
優先手續費（Priority Fees）約為 46.4 萬美元，單日跳升 26.74%，反映用戶為了優先打包交易而展開更激烈的手續費競價；與此同時，區塊產出數量仍維持在約 7,147 個，變動不大。
CryptoQuant 分析，2,600 至 2,650 美元區間是當前重要支撐區，若該區間守穩且網路活動維持高檔，ETH 有機會嘗試回到 2,700 至 2,800 美元區間。不過這一情境仍取決於多項條件能否同時成立。
在此之前，以太幣曾於約一個月內自 1,900 美元一路上攻至 2,800 美元，隨後回落至約 2,660 美元，即便回檔，現價仍遠高於前期水準。這波走勢也凸顯：交易所庫存持續下滑，確實是觀察供給面的重要指標，卻難以單獨用來判斷短線價格方向。
