Kalshi 正在討論新一輪融資，可能使這家受美國監管的預測市場平台估值達到 400 億美元。
重點摘要：
- Kalshi 最早可能在 2026 年第三季前完成新一輪融資。
- 此次談判緊接先前 10 億美元的 F 輪融資之後，當時公司估值為 220 億美元。
- 儘管監管壓力升高，平台交易量仍領先 Polymarket。
Kalshi 估值
《金融時報》在 6 月 24 日報導指出，Kalshi 正與投資人洽談新一輪募資，目標估值約 400 億美元，消息來源為知情人士。
這輪融資最早可能在第三季完成，但公司對相關報導不予置評。這次討論距 Kalshi 公開其由 Coatue 領投、估值 220 億美元的 10 億美元 F 輪增資僅數週時間。
上一輪融資的參與者包括 紅杉資本（Sequoia Capital）、Andreessen Horowitz 與 摩根士丹利（Morgan Stanley）。那一輪也標誌著公司估值快速重估的又一步：在 2025 年 10 月，Kalshi 剛在一輪 D 輪融資中募得 3 億美元、估值 50 億美元。
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預測市場
這輪談判顯示，投資人需求正迅速轉向預測市場——在這類市場中，用戶交易與政治、經濟和文化事件掛鉤的合約。
Kalshi 也正與投資銀行進行初步洽談，討論可能的首次公開募股（IPO）。執行長 Tarek Mansour 已證實公司正在考慮 IPO，但表示今年不會啟動。
交易數據強化了這項規劃的合理性。根據 The Block 的數據，Kalshi 本月迄今的成交量已達 2,110 億美元，而 Polymarket 及其美國平台合計約 970 億美元。
這一差距近月來持續擴大。Kalshi 受 美國商品期貨交易委員會（CFTC） 聯邦層級監管，但仍面臨各州監管機構試圖在區域層面對預測市場設定限制的挑戰。
6 月 24 日，Kalshi 對伊利諾州提起訴訟，因為該州一項法案要求預測市場平台必須取得州級牌照，並對伊利諾州客戶的特定數位資產交易或服務課徵 0.2% 費用。本輪募資若順利完成，將延續自 2025 年 10 月以來的估值急升：當時 Kalshi 估值為 50 億美元，上個月傳出已升至 220 億美元，如今若新一輪募資完成，估值可能再度接近翻倍。