過去 30 天內，橫跨 比特幣 (BTC) 現貨 交易所交易基金（ETF）、穩定幣與企業持幣方 Strategy的整體機構資金流動，出現創紀錄的 80 億美元淨流出。
關鍵重點：
- 機構加密貨幣資金流轉為負值，30 天內有創紀錄的 80 億美元撤出市場。
- 現貨比特幣 ETF 已連續第六週出現贖回，為有紀錄以來最長連跌。
- 分析師警告，若沒有聯準會轉向或其他明確催化劑，買盤可能持續疲弱。
比特幣資金外流創下 80 億美元新高
6 月 22 日公布的一份分析指出，過去一個月穩定幣、現貨 ETF 與 Strategy 的綜合淨流出額創下 80 億美元新高，顯示機構在進入夏季前削減曝險。僅穩定幣就估計在一個月內縮減了 50 億至 60 億美元，抽走了關鍵的買盤火力。這些代幣充當法幣進場的流動性通道，其供給長期以來一直是價格走勢的領先指標。
現貨比特幣基金已連續第六週走弱，創下最長記錄，在截至 6 月 18 日的七天內，約有 2.27 億美元撤出，為這波走弱以來最小的單週淨流出。30 日贖回金額則達到 63.5 億美元新高，在數百個滾動區間中表現最差。
今年以來的大部分拋售，原本由最大企業級比特幣買家 Strategy 部分抵銷。上週，該公司將一筆 3.355 億美元的股票出售收入中的大部分導入現金而非比特幣，只買入了 520 枚比特幣。其優先股價格跌至歷史新低，擠壓了過去支持多次購幣的融資管道。
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Thielen 警告勿逢低抄底
撰寫該報告的分析師 Markus Thielen 表示，這次下跌不同於 2025 年底，當時資金流入只是停滯而非逆轉。他認為，這波從 82,000 美元跌到 62,000 美元的走勢，可能比先前自 102,000 美元回落更具影響。他警告，橫盤整理可能會持續，直到這些資金流出穩定為止，使逢低買進者暴露在進一步下跌風險之下。
若沒有聯準會轉為鴿派的政策轉向，他預期短期內買盤有限。
不過，並非所有訊號都指向下行。單週資金外流已明顯降溫，從 6 月初的 17.2 億美元降至上週約 2.27 億美元，同時長期持有者持續增加創紀錄的囤幣部位。與此同時，偏鷹派的聯準會與走強的美元，讓機構買家保持觀望，也削弱了市場對降息的押注。
這種壓力加劇了階段性的大幅回落。目前比特幣交易價格落在 6 萬美元出頭區間，跌破 Thielen 所提 2025 年底的 102,000 與 82,000 美元水準。每一段走低都伴隨著機構需求的進一步縮水。