美國6月消費者物價指數（CPI）月減0.4%，創2020年以來最大單月跌幅，緩解聯準會（Fed）的加息壓力，同時推動比特幣 (BTC) 24小時內上漲約2%。
重點速覽：
- 整體CPI月減0.4%，為2020年4月以來最大跌幅，主因汽油價格暴跌9.7%，核心CPI月增則持平。
- 電腦軟體價格年增17.4%，創歷史新高，Fed官員正評估AI投資潮帶來的通膨風險。
- 比特幣一度逼近6萬3,400美元，交易員同步降溫對7月升息的押注。
CPI數據拆解
6月CPI較5月下滑0.4%，為2020年4月以來最大單月跌幅，關鍵在於汽油價格重挫9.7%，根據美國**勞工統計局（BLS）**週二公布的報告，剔除食品與能源的核心CPI月增率為0%。
年增率方面，整體通膨由5月的4.2%放緩至3.5%，遠低於市場預估的3.8%；核心CPI年增2.6%，同樣低於預期，顯示通膨壓力較市場先前擔心來得溫和。
金融市場迅速反應。
美股指數期貨走高，美債殖利率回落，反映交易員調降對聯準會7月28至29日會議升息機率的押注；同時，美元指數對一籃子主要貨幣走弱。聯準會主席**華許（Kevin Warsh）**在提交國會的書面證詞中重申，央行對「持續偏高的通膨零容忍」。
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AI投資潮推升價格壓力
電腦軟體與周邊設備價格6月單月上漲2.3%，年增率更高達17.4%，創下統計以來新高。這項類別近來被視為AI基礎建設帶來通膨壓力的「代理指標」。
聯準會6月16至17日會議紀要指出，若AI帶動的強勁需求、中東衝突以及關稅因素同時發酵，通膨可能在更長時間維持偏高。今年四大科技巨頭——Alphabet、Amazon、Meta Platforms與Microsoft——預計合計資本支出約7,200億美元，其中絕大部分將投入資料中心建設。**摩根大通（JPMorgan Chase）**經濟學家估算部分記憶體晶片成本，從2024年至今年底恐暴漲多達400%。
紐約聯準銀行總裁**威廉斯（John Williams）**上週警告，AI帶動的持續性需求衝擊，並非央行可以「視而不見」的一次性噪音。另一方面，里奇蒙聯準銀行研究人員透過研究發現，從半導體到電力傳輸設備，AI已廣泛滲透生產者物價結構。
不過，並非所有人都將軟體價格飆升視為純粹的通膨現象。聯準會研究指出，統計上的測量誤差，可能解釋該類別對核心通膨貢獻的四分之一乃至一半以上。現行統計並未充分調整軟體因AI帶來的品質提升，使「實質價格」可能並未如名目數字般誇張。
比特幣走勢與利率預期
數據公布後，比特幣24小時內上漲約2%，至接近6萬3,400美元，延續前一晚的溫和升勢。就在數據出爐前，市場仍押注「高於預期」的通膨讀值，反映於7月升息機率一度接近40%。
這波舒緩或許不會持續太久。美伊緊張局勢再度升溫，國際油價重返每桶80美元之上，為能源通膨再添不確定性，也可能很快抵銷6月數據中顯現的油價壓力紓解。
加密資產與AI題材的關聯性，正在雙向發酵。
過去一個月，比特幣大致維持在約5萬9,000至6萬6,000美元區間盤整，先前一度在6月下旬跌近5萬8,000美元。今年以來多次關鍵通膨數據公布，都讓加密市場劇烈震盪——3月CPI公布後比特幣大漲8.41%，2月則重挫5.77%。同時，現貨比特幣ETF成交量自峰值以來銳減78%，Glassnode數據顯示，部分機構資金已轉向AI與晶片股。