歐洲加密貨幣牌照過渡期將於 7 月 1 日結束，多數未持牌交易所將被迫退出歐盟市場，同時 Tether 的 USDT (USDT) 也失去了最後一個受監管的立足點。
重點摘要：
- MiCA 過渡期於 7 月 1 日在全部 27 個成員國結束，且不會延長。
- 截至 2026 年 5 月，僅約 194 家加密公司取得牌照，曾經註冊的公司超過 3,000 家。
- 規模約 1,750 億美元、全球最大的穩定幣 USDT，已自所有持牌歐盟交易場所下架。
隨著 MiCA 期限逼近 USDT 從歐盟市場消失
歐洲監管機關已確認，該區塊對加密公司的寬限期將在 7 月 1 日到期，且不會再有任何延長。截至 2026 年 5 月，只有約 194 間公司成功取得 MiCA 牌照，而先前在各國註冊的公司超過 3,000 家。監管機構預估，大約 75% 的舊有業者將失去為歐盟客戶提供服務的權利。
全球規模約 1,750 億美元、最大的穩定幣 Tether USDT 位處這場劇變的核心。Binance、Coinbase、Kraken 與 Crypto.com 都在 Tether 決定不申請授權後，先後 對歐洲用戶下架 USDT。
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法國對未持牌業者揚言判監
法國採取了所有成員國中最強硬的立場。其市場監管機構警告，在最後期限後仍未持牌、卻持續為歐盟客戶提供服務的公司，將面臨刑事指控。最高刑罰可達兩年徒刑與 30,000 歐元罰款，主管機關也可將違規者列入黑名單，或請求法院封鎖其網站。
該機構主席 Marie-Anne Barbat-Layani 在 5 月向媒體表示，業者可走的路已經用盡。取得牌照需要數月的監管審查，因此任何現在仍未拿到牌照的公司，實際上已錯過最後期限。
USDC 填補穩定幣缺口
Circle 發行的代幣有望在本次重新洗牌中成為最大受益者。USDC (USDC) 及其與歐元掛鉤的姊妹幣 EURC (EURC) 是唯一完全通過 MiCA 審核、且位居前十大的穩定幣。目前僅有 14 家業者獲准在歐盟境內經營加密交易平台，這是整套架構中要求最嚴格的類別之一。
Tether 對其退場所涉及的準備金規則始終不願妥協。執行長 Paolo Ardoino 指出，必須將 60% 代幣儲備金存放於歐洲銀行的要求，與公司現行模式不相容，因此選擇改為支持符合規範的其他發行人。
對 USDT 的壓力其實已累積逾一年。Coinbase 在 2024 年底率先對歐洲用戶下架 USDT，Crypto.com 隨後於 2025 年 1 月跟進，而 Binance 與 Kraken 則在 2025 年 3 月關閉其現貨市場。如今更廣泛的牌照截止日，等於完成了先前穩定幣下市所開啟的進程。
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