Diem

什么是 Diem？

Diem 是部署在 Base 上的 ERC-20 代币，用来把 Venice.ai 的推理算力转化为可转让的链上资产：每质押 1 枚 DIEM，持有者每天可获得 1 美元额度的 Venice API 续期信用，而不是一次性用完就消失的余额。

该协议声称要解决的是传统 AI API 计费模式中不可预测且带有许可门槛的问题：在那种模式下，开发者和智能体必须从中心化服务商“租用”模型访问权，并按每次请求支付浮动费用；DIEM 宣称的优势在于，推理算力可以被拥有、转让、为使用而质押，或嵌入类 DeFi 系统，同时仍然与 Venice 的模型访问层绑定。

Venice 将这种单位描述为其 “tokenized intelligence”，相关表述可见其 DIEM launch material，其 API 文档则给出了一个实务记账约定，即 1 Diem equals $1 per day of compute。

Diem 不是通用型的一层公链，也不是类似 Akash、Render、Bittensor 或 Filecoin 那样的去中心化算力市场；它是一个较窄用途的应用代币，用于访问 Venice 托管的推理产品。

截至 2026 年 6 月初，公开市场追踪工具一般将 DIEM 归入中小市值加密资产区间：CoinGecko 在其更广泛加密资产排名中，把 DIEM 的市值排在约 400 名段位附近，并列为 Venice ecosystem 小生态中的第二名；而本报告所依据的资产信息则显示其市值接近 6300 万美元，价格大约在 1600 美元区间。

这一市值规模需要谨慎解读，因为 DIEM 的流通盘异常偏小，供给是通过“铸造-销毁”机制产生，而非传统的排放模型，而且该代币的经济参照点是 Venice 的算力（compute）能力，而不是广义货币或治理权索取。

谁创立了 Diem，何时创立？

Diem 由 Venice.ai 创建。Venice.ai 是一个以隐私为导向的 AI 平台，由因 ShapeShift 而知名的 Erik Voorhees 创立；根据该公司 2024 年发布时的报道，Teana Baker-Taylor 也是其高级创始高管之一。

Venice 本身于 2024 年 5 月上线，自我定位为主流 AI 应用的私密且“不过滤”的替代方案；随后在 2025 年 1 月 27 日发布 VVV 代币。该公司在自己的 VVV launch post 中称，其注册用户超过 45 万、日活用户超过 5 万，并于 2024 年 11 月上线 API 测试版。

作为 Venice 算力的通证化版本，DIEM 在之后才浮出水面：市场数据和安全信息页面在 2025 年开始列出该 Base 上的代币，而 Venice 自身的资料则将其定位为 VVV 代币经济学的下一阶段。

该项目的叙事已从“私密 AI 访问”演变为“双代币资本与算力模型”。在早期，Venice 将 VVV 定位为一种功能型代币，允许质押者按比例分配每日推理算力，同时获得代币排放。

2025 年 7 月，Venice 将早前的 Venice Compute Unit 概念更名为 Diem，并调整单位面值，使每个 Diem 从原先代表 0.10 美元的每日 API 信用，改为代表 1 美元，该变更详见其 VCU-to-Diem update。

随后的通证化 DIEM 设计，将算力使用权与 VVV 资本代币分离开来：VVV 持有者可以锁定已质押的 VVV（sVVV）来铸造 DIEM，而 DIEM 持有者则可以直接质押 DIEM，获得固定的每日 API 信用额度。

Diem 网络如何运作？

Diem 并不运行独立的共识网络。它是部署在 Base 上的 ERC-20 合约，合约地址为 0xf4d97f2da56e8c3098f3a8d538db630a2606a024，因此其交易排序、结算、费用与终局性由 Base 承担，而非由某个 DIEM 验证人集合负责。

Base 是基于以太坊的二层汇总（rollup）。官方的 Base protocol overview 将其描述为构建在以太坊之上的 rollup；在实际操作中，DIEM 的链上转账与质押操作依赖 Base 的执行环境以及“以太坊附近”的 rollup 安全假设，而真正的 AI 推理服务则由 Venice 的链下基础设施提供。

其技术核心并不是分片、工作量证明、权益证明或 DAG，而是一个面向应用的铸造、销毁与质押系统，并与 Venice 的 API 记账逻辑相连接。

Venice 的资料称，DIEM 仅能通过锁定 sVVV（即已经质押过的 VVV）来铸造，持有者之后可以通过销毁相同数量的 DIEM 来解锁作为背书的 sVVV。mint-rate documentation 表示，铸造 1 枚 DIEM 所需的 sVVV 数量会随着 DIEM 供给接近或超过目标供给而按算法上升；其公布的上线参数包括：基础铸造率 90、调整幂 2、目标 DIEM 供给 38,000 枚，以及 Venice 初始铸造的 10,000 枚 DIEM。

因此，系统安全可分为两层：一是运行在 Base 上的智能合约层，该代币合约已在 BaseScan 上完成验证；二是中心化服务层，即 Venice 必须持续按照约定，将已质押的 DIEM 计入每日 API 信用。

Diem 的代币经济（Tokenomics）是什么？

DIEM 没有类似比特币那样的传统“固定最大供给”排程，也没有类似多数权益证明资产那样的常规通胀排放。其供给会在锁定 sVVV 铸造 DIEM 时扩张，在销毁 DIEM 解锁 sVVV 时收缩，从而使供给内生地取决于对通证化算力的需求以及 VVV 的铸造率曲线。

截至 2026 年 6 月初，区块浏览器和市场追踪工具显示 DIEM 的供给在数万枚级别，BaseScan 在访问时大约显示 37,000 枚 DIEM，持有地址超过 4,000 个。

因此，相关的“稀释”问题与其说是“每年排放多少 DIEM”，不如说是“要创造新的 DIEM 需要冻结多少 VVV，以及隐含的算力收益是否值得锁定 sVVV 的机会成本”。

价值累积设计是间接的：DIEM 自身的效用来源于“质押后，每枚代币每天提供固定 1 美元的 Venice API 信用”；而 VVV 的经济相关性则来自“所有 DIEM 的创造都要求锁定 sVVV”。

Venice 的 DIEM explainer 表示，质押 DIEM 可用于获得模型推理访问权；VVV overview 则说明只有 VVV 质押者可以铸造 DIEM，且 DIEM 是由 VVV “派生”而来。在引入 DIEM 后，Venice 降低了 VVV 的排放；DIEM 发布公告称，VVV 年排放量从 1400 万枚降至 1000 万枚，而之后的 Venice 官方材料与社区公告又表明，排放有进一步削减，并启动了规模日益扩大的销毁计划。

2026 年 4 月，Venice 推出 programmatic VVV buy-and-burns 机制，将新订阅收入的一部分自动用于在二级市场回购并销毁 VVV，从而在 VVV 一侧形成与收入挂钩的供给“熔炉”，而不是让 API 使用直接触发 DIEM 销毁。

谁在使用 Diem？

在经济上，有必要区分“作为薄交易加密资产的 DIEM”和“作为 API 访问工具的 DIEM”。

在 Coinbase、Aerodrome、Uniswap、PancakeSwap 等平台上的交易行为，可以体现市场对 Venice 增长前景或通证化算力稀缺性的投机预期，但真正的使用价值，来自将 DIEM 质押并作为 Venice API 信用消耗。Venice 在其 2025 年 1 月的 VVV 发布文中曾提到，当时已有超过 45 万注册用户和 5 万多日活用户，但该数据早于完整的 DIEM 通证化结构出现，因此并不能被视为所有 Venice 用户都是 DIEM 用户的证据。

当前最强的使用场景，是开发者和智能体对 AI 推理的访问需求，而不是 DeFi 借贷、游戏或现实世界资产（RWA）；不过，由于 DIEM 是 Base 上的 ERC-20 代币，它在理论上可以被钱包、DAO、智能体框架或其他需要“可预测 AI 预算敞口”的应用持有。

有效的采用证据主要集中在 Venice 和 Base 生态内部，而非传统机构。Venice 的 VVV 空投明显面向 AI 智能体与 Base 社区，包括与 Virtuals 相关的参与者及其他加密-AI 账户，详情可见 VVV launch announcement。

2026 年 4 月，Venice 增加了对 x402 的支持，使钱包原生智能体可以在无需 API key 或传统计费账户的前提下支付推理费用；x402 announcement 表示，Venice 会先检查账户中的已质押 DIEM 信用，若额度用尽，则回退到使用 Base 上的 USDC 支付。

这对自治智能体而言是一个有意义的基础设施集成，但尚不足以等同于银行、上市公司或受监管资产管理机构的“机构级采用”。

Diem 面临哪些风险与挑战？

Diem 的监管定位尚未明朗。当前没有针对 DIEM 的现货 ETF，也没有广泛认可的商品属性分类；在可查阅的来源中，也未发现美国 SEC 就 DIEM 发布的公开和解协议或执法行动，但这种“缺失”不应被误解为法律上的确定性。

该代币被定位为“工具型”可能在一定程度上削弱部分证券法方面的论点，但其生态包含质押收益、VVV 排放、与收入挂钩的 VVV 销毁、二级市场交易，以及由公司运营的推理服务，这些因素共同提高了其在法律上的解释复杂度。Venice 自身的空投条款中，对受制裁地区和个人设定了禁止条款，并保留了相关权利与裁量空间，这也提示用户仍需关注监管与合规的不确定性。 broad compliance powers, and state that Venice may modify, cancel, or terminate token-related obligations if it believes legal or regulatory developments require it.

Separately, a civil case captioned Uncensored AI, Inc. v. Venice AI, Inc. et al. appeared in U.S. federal court records, but the available Justia court order concerns business-tort and jurisdictional issues involving multiple defendants, not a securities classification dispute over DIEM.

集中化是更直接的结构性风险。DIEM 的链上代币可以在 Base 上无许可转移，但其资产的经济承诺取决于 Venice 是否能够持续运营该 API、以 Diem 计价模型价格、维持足够的推理算力，并履行对已质押 DIEM 积分的承诺。

合约风险也不容忽视，因为已验证的代币合约包含基于角色的铸造和销毁功能，而链下服务层则由公司政策而非去中心化共识所治理。

在竞争层面，Venice 面临的对手包括拥有更大模型预算、企业分发渠道和采购关系的中心化 AI 平台，以及提供更广泛基础设施原语的加密原生算力网络。

经济威胁在于，DIEM 固定的 1 美元/天使用价值，只有在 Venice 的模型目录、可靠性、隐私立场和定价在与 OpenAI、Anthropic、Google、xAI 的直接订阅，以及开源自托管或去中心化算力替代方案的竞争中保持优势时，才真正有价值。

Diem 的未来前景如何？

Diem 的未来与其说取决于某种硬分叉路线图，不如说取决于 Venice 能否把「代币化推理」变成开发者和自治代理可持续采用的采购原语。已验证的近期里程碑包括：2025 年的 Diem 计价单位调整、代币化 DIEM 的铸造/销毁系统、围绕 VVV 的减产机制、2026 年 4 月启动的程序化 VVV 销毁，以及为钱包原生代理支付提供支持的 x402 集成。

Venice 的 programmatic burn post 表示，公司打算增加更多符合条件的销毁触发条件，并将更多具有裁量权的销毁迁移到自动化机制中，而 x402 integration 则指向一种模式：代理可以在无需分发 API 密钥的情况下，以编程方式使用 DIEM 和 USDC 余额。

结构性障碍在于，要证明 DIEM 不只是对某个小众 API 的高价索取权。

为了让该模型保持可行，Venice 必须持续扩展可用的推理算力，维持其隐私与在线率承诺，支持有竞争力的专有与开源模型，并避免可能削弱代币服务支撑的监管或平台政策干扰。

从分析上看，DIEM 更接近一种永久性服务积分工具，而非底层加密资产；因此，其基础设施可行性将更多通过 API 使用量、已质押 DIEM 的利用率、用于支撑已铸造 DIEM 的 sVVV 锁定量、开发者和代理的留存情况，以及 Venice 在服务层面的执行可信度来衡量，而不是通过代币短期价格波动来评估。