塞席爾維多利亞，2026 年 10 月 28 日 — Bitget，全球最大 Universal Exchange（UEX），聯同 Reality 及 Keyring 發佈最新聯合研究報告，探討代幣化股票如何支援超越傳統現貨買賣的多元交易策略。研究聚焦代幣化股票、永續衍生品及去中心化借貸三者如何配合運作，並透過歷史模擬分析相關策略的潛在回報、融資成本及風險。
報告指出，代幣化股票的應用正由單純追蹤個股走勢，延伸至借貸、抵押品管理及系統化投資策略。研究以 Reality 的 rTokens 為核心，將代幣化股票持倉，配對相應股票永續合約的對沖空倉；在資金費率為正時，相關組合有機會賺取資金費，同時盡量減低對標的股價波動的敏感度。Keyring 則設計相關的鏈上借貸市場架構，由 IPOR Fusion 提供鏈上金庫基礎設施，並由 1Token 負責投資組合監察及風險管理。
按模擬結果顯示，由 2025 年 12 月 15 日至 2026 年 10 月 19 日期間，該規則化指數在樣本內期間的年化淨回報約為 7%，樣本外期間則約為 4%。研究同時發現，毛資金費溢價約為 11%–14%，但實際淨表現會受融資成本、交易執行開支及流動性限制所抵銷。相關結果反映，在去中心化市場設計股票基差策略時，如何控制成本是成敗關鍵。
Bitget 行政總裁陳霞（Gracy Chen）表示：「代幣化股票開啟了不止於買賣股票的空間。投資者可以把相關資產用作抵押品，配合衍生工具，以及整合過往需依賴多個金融平台才能完成的策略。」她續稱：「這項研究展示了不同組件如何互相配合，同時突顯執行成本、流動性與風險管理的重要性，這亦是我們打造 Bitget Universal Exchange 的核心一環。」
報告亦詳細分析在去中心化市場執行此類策略的風險，包括資金費率轉負、抵押品估值差異、被強平風險及結算延誤等，並強調要令相關策略具可行性，可靠定價、充足流動性及協調一致的保證金管理不可或缺。
Keyring 創辦人 Alex McFarlane 表示：「把股票基差交易全面搬上鏈，令本來由資產管理人主導的策略，變得更透明、可編程，並向更廣泛投資者開放。更重要的是，這個指數為投行、基金經理及 CTA 提供了基準及模組化積木，用來構建自家策略。Bitget 將 rToken 深度引入 DeFi，是向這個方向邁出的重要一步。」
是次研究屬 Bitget 擴大代幣化資產應用、完善其 Universal Exchange 生態的一部分。部分受研究啟發的產品，計劃經 Bitget Earn 上架推出，但仍須通過產品審核、監管要求及用戶資格與供應情況等多重審視。所有表現數據均來自歷史模擬，不代表實際已實現回報，亦不保證未來表現。
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關於 Bitget
Bitget 是全球最大的 Universal Exchange（UEX），服務超過 1.25 億用戶，提供逾 200 萬種加密代幣、500 多隻代幣化股票、ETF、商品、外匯及包括黃金在內的貴金屬等產品。整個生態以其內置 AI 代理為核心，協助用戶更智能地下單及執行交易。Bitget 亦透過多項策略夥伴關係推動加密資產普及，例如與 MotoGP™ 合作。配合全球影響力策略，Bitget 與 UNICEF 合作，致力於 2027 年前為 110 萬人提供區塊鏈教育。Bitget 目前在代幣化傳統金融（TradFi）市場中領先同業，於全球 150 個地區提供業界最低費用及最高流動性的交易環境。
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關於 Reality
Reality 是一間面向全球市場、受監管的真實資產（RWA）發行平台，並為 Bitget 生態的一部分。Reality 與多家持牌券商合作，覆蓋包括納斯達克（Nasdaq）及紐約證交所（NYSE）在內的主要交易所，先於託管架構中購買並持有標的資產，再將相應權利上鏈發行，從而打通傳統資本市場與鏈上基礎設施，為全球用戶提供機構級別的真實資產接入。
關於 Keyring
Keyring 是鏈上市場的信任層基礎設施。
- Keyring Connect 在保護個人私隱的前提下，驗證參與者資格。
- Keyring Structuring 建構以代幣化資產及指數策略作擔保的、帶許可條件的信貸市場。
- Keyring Unwind 讓投資者可以在規模化情況下，開立及平倉代幣化資產的槓桿倉位，並透過智能合約協調贖回及還款流程。
重要免責聲明
Keyring.Network (Cayman) Limited（下稱「Keyring」）作為一個帶許可條件的接入閘口，連接至多個去中心化協議及其他去中心化金融（DeFi）應用。Keyring 透過零知識驗證技術，讓已驗證用戶在維持私隱的情況下與智能合約互動。
Keyring 並非：
- 金融中介、證券/期貨經紀或投資顧問；
- 用戶資金或數碼資產的託管人；
- 用戶與 DeFi 協議之間任何交易的相對方；或
- 對任何協議表現或投資結果提供保證的一方。
透過 Keyring 與 DeFi 協議互動具有重大風險，包括但不限於智能合約被攻擊、市場劇烈波動，以及數碼資產可能全部損失。參與者是直接與相關協議互動，並須自行承擔一切後果。若當地法律或制裁條例禁止使用，有關地區的接入將受限制。全球用戶須自行確保符合其司法管轄區的所有適用法律。使用 Keyring 服務即代表參與者明確認知上述風險、自行承擔全部責任，並同意在法律容許的最大範圍內，Keyring 的責任受到限制。
關於 1Token 的 1ndex
1Token 是面向數碼資產投資管理機構的全球科技供應商，業務遍及亞太、歐洲及北美。公司目前為逾 100 間機構客戶提供服務，管理資產總值超過 200 億美元，並已取得 SOC 2 Type I 及 Type II 認證。其屢獲殊榮的 Crypto Asset Management（CAM）系統，透過 API 連接 CeFi 與 DeFi 場所，把投資組合管理、交易、風險控制、基金營運及報告統一於同一平台。
該平台為前台團隊提供即時持倉、風險敞口及表現分析；支援中台團隊處理投資組合營運、風險監測、影子淨值（shadow NAV）及投資者活動監察；並協助後台團隊進行交易對賬、估值及損益報告。
1ndex 則作為 1Token 的研究及數據平台，專注追蹤、分析及評估各類數碼資產投資策略，並與上述基礎設施互相補充。
1ndex: https://1ndex.1token.tech/
1Token: https://1token.tech/
關於 IPOR Fusion
IPOR Fusion 由設於瑞士楚格的 IPOR Labs AG 開發，是專為機構級鏈上收益策略而設的鏈上金庫基礎設施。其模組化架構提供可預期的風險控制、按客戶劃分的金庫隔離、內置合規機制，以及以 Fuses 形式組合的可配置模組，並與多個領先鏈上協議集成，助機構在鏈上構建及執行收益策略。
