去中心化金融熱潮再度升溫。單係借貸協議，依家已經守護住超過 330 億美元存款，分佈係 Ethereum、Solana 以及十幾個 Layer-2 網絡。呢啲資金量相當誇張——大約等同一個中型國家嘅 GDP——全都擺放喺可隨時被追加保證金嘅智能合約入面。
不過，高息亦伴隨高風險。例如，最近 XRP 同 SOL 暴跌 14%，引發連鎖反應，單日就抹走咗 8 億美元槓桿倉位，提醒大家即使係籃籌幣，市場急劇波動時都可以觸發清算浪潮。
細碼幣都唔例外。近期 Mantra’s OM 代幣幾小時內大瀉超過 90%，主要因為多個平台出現大額被強制清算單，單單 Binance 都已經有 6,500 萬美元，引發 Telegram 討論區一片嘩然。
有時危機明明喺眼前都未必睇得出。今年四月，Aave 顯示有 1.2 億美元 ETH 抵押品正好到達 80% 清算門檻，即係話只要跌穿 2,500 美元，就會大量 ETH 俾人清倉。
有交易員形容，DeFi 風險警報榜就似一個「裝滿彈藥嘅捕鼠器」，只等壞消息一出就爆發。
換句話講，清算風險唔係邊緣細節，而係 DeFi 最大成功同最大崩潰背後嘅核心。
無論你係隨便玩下嘅農夫定係操盤百億基金，懂得點樣避過呢啲陷阱都絶對唔可以忽視。呢點足以決定你係自由世界累積回報，定還是等你刷新 Etherscan 嘅時候已經無晒資產。
在進入點樣避開或者減低 DeFi 清算詳細方法之前，先明白咩叫清算，以及佢點運作。
什麼是 DeFi 清算？
簡單嚟講，清算就係由於資金唔夠，冇法再持續持有槓桿倉位。
當加密貨幣交易員無法補足槓桿倉位嘅保證金要求時，就會面臨被清算——即用晒手上可用資金。如果想避免出現呢種情況，交易時一定要事先有滴水不漏嘅風控策略，將呢啲策略作未來依靠。
去中心化金融（DeFi）裏，交易員係傳統金融之外用加密資產做抵押去借錢。但要記住，加密資產價格波動大，好容易觸發清算。呢個時候，交易員會失去所有抵押品，令 DeFi 同參與者面臨更高風險。
當借貸協議入面，借方抵押品跌穿協議規定門檻，就會觸發清算。由於加密市場波動性高，這對雙方都屬風險。要減低 DeFi 清算風險，交易員必須維持合理貸款與抵押品之間的「保證金位置」。
點樣避免 DeFi 清算
加密市場波幅大，好難應對少少價錢變化都可能觸發清算同損失。要減低 DeFi 清算風險，交易員最好採取幾項主要措施。
制訂合適交易計劃
最重要就係預早計劃好每一場交易，降低被清算機會。計劃應包括如被清算時會有咩損失，跌市時點樣及早離場等策略。
呢啲措施可防止由貪念或恐懼一時衝動買賣，減少捱價心理，唔會因為抱有僥倖太遲走位。整體令交易員可以適時離場，而唔係錯過最佳時機。
穩固持倉策略
加密市場波動唔定，再周全都敵唔過突如其來行情逆走，所以交易員要根據價位設定好出場策略，萬一走勢唔利於自己，都可以即時止損唔俾爆倉。
通常會設定一個區間作止賺止蝕參考配合使用，但單單止蝕唔夠，更要下止蝕盤自動執倉，令損失控制更有效。
止蝕盤即係預先設定個價格，如果幣價跌到指定水平自動平倉。不過止蝕盤唔一定能完全阻止強平，因為假如清算價好波動，止蝕盤都有機會失效。
維持足夠保證金
如前所述，減低清算風險關鍵，就係維持好保證金，即最低要求先可以維持持倉。另外，仲有保證金餘額，顯示你帳戶內剩餘資金。
當保證金餘額跌穿需維持水平，交易所就會自動關閉槓桿倉位，以限制損失。所以，加密交易員應時刻保持保證金水平，避免被清算。
當價格下跌時，記得要增持保證金餘額。保證金愈高，清算價就愈低。
多練習交易
交易員可以多參加模擬練習，提前試用交易工具同策略，提升實戰經驗。測試網正好可以讓大家實時練習，無風險地訓練。
風險管理好重要
風險管理係加密交易不可或缺，其中一個基本方法就係分散風險，唔好集中喺某一單交易。理論上唔應該用多過 1-2% 資金落注於單一合約。
如果帳戶有 $10,000，應該最多每單只用 $100-200 落注，即使失手都只會蝕少少。最好槓桿維持 2-5 倍，避免同時參與多單合約。
巨型倉位會令幾單蝕單就清袋，最好慢慢來，建立屬於自己嘅交易法則，唔好一味重倉。
控制虧損疊加
千祈唔好繼續投入輸緊嘅倉。假如投資咗個下跌合約，唔好再追入同一單。
加注失利倉位只會降低清算價格，清算概率大增。最好趁早平輸局減少風險，甚至可以靠平均價平倉減低清算機會。
避免過度頻繁交易
過度頻繁買賣通常只會帶嚟高交易成本，變相導致清算陷阱。所以交易員應該堅持合適交易策略，唔好亂跟市場情緒亂做單。
唔好盲目跟風
最後，記住要自行研究市況，根據自己計劃買賣，而唔好亂跟風追熱門幣想賺快錢。盲目追逐潮流只會增加風險，失去理性同自主權。相反，做多啲功課，找出好機會，自定交易計劃先至有機會穩賺。