隨着比特幣衝破新高，受惠於特朗普政府上台帶來的加密市場熱潮，我們一起窺探這個數字資產的運作方式。比特幣的價格走勢有其獨特韻律，透過不同階段即可破解。這正是加密市場分析師所稱的比特幣市場週期。
甚麼是比特幣市場週期？
這個週期並非單一的價格波動噪音，而是技術里程碑、市場情緒與經濟力量交織的複雜表現。比特幣市場週期的核心在於「減半事件」，即每四年調低挖礦獎勵。最近一次在2024年4月19日發生，礦工獎勵由6.25枚減至3.125枚比特幣。下一次則會在2028年4月進行。
市場對這些週期事件的反應一向極為戲劇化。至2025年1月20日，比特幣歷史性升至$110,000，正好與特朗普成為美國第47任總統同日。這個里程碑正好展現政治大事與市場週期如何在加密世界產生強大協同效應。
比特幣市場週期的四大階段
比特幣市場週期就像一齣四幕劇，每個階段各自帶來獨特特性與機會。
- 「累積階段」作為這場金融大戲的起首，具前瞻性的投資者無聲無息地建倉，價格則處於週期低點附近。該階段典型特徵是看淡情緒及低成交量，正好是長線入市的黃金時機。
- 「增長階段」登場時，價格便穩步上升至過往新高。這期往往配合減半事件，導致供應減少加上需求激增，形成供不應求的局面。此時交易所儲備一般減少，投資者積極吸納比特幣，寄望未來價格上揚。
- 「泡沫階段」即高潮第三幕，價格以爆發式動能衝破過去高位。這期波幅極大，多空博弈激烈，市場處於高度貪婪的心理狀態，為最終階段埋下伏線。
- 「暴跌階段」則是戲劇性結局，幣價大幅回調，歷史上通常出現約80%下跌。例如2021年11月高位$69,000一路跌至2022年11月的$15,476，這個過程顯示調整幅度之大。
傳統市場及政治轉變下共舞
比特幣與傳統市場，特別是標普500指數的相關性近年大有轉變。2024年，其相關係數平均為0.51，代表比特幣每波動10%，標普則變動約5.1%。不過這個關係並非一成不變，於不同市場階段會有變化。
展望未來，特朗普政府重返權力核心已對加密市場帶來影響，TRUMP與MELANIA迷因幣的誕生帶動新的市場動力。市場分析師預計OFFICIAL TRUMP至2025年底或升至$98.05，市值有望達至約190億美元。迷因幣熱潮已推高比特幣於2025年1月20日特朗普就職日刷新$110,000新高。
大眾認可的主流化征程
比特幣向主流普及之路急速加快，主要交易所如Binance的成交額由2018年1月時的110億美元，急增至2024年3月超過一兆美元。企業採用亦屢創新高，上市公司持有逾1.5%總供應量，著名持有者包括MicroStrategy（43.9萬枚）及Tesla。
2024年初比特幣與以太坊現貨ETF獲批上市，進一步吸引廣泛投資者及交易員投入。這波熱潮令SEC再批如Solana、Litecoin及XRP等ETF。全球監管仍在完善中，但如薩爾瓦多於2021年將比特幣定為法定貨幣，突顯更廣泛機構與官方採納的潛力。隨著這些採納趨勢持續與監管逐漸明朗，比特幣市場週期亦有機會演變，為投資者帶來全新挑戰和機遇。